機構樂觀看年內行情 城鎮化概念備受推崇
2012年已經過去，末日也最終被證實為謠傳。不過，“人還在，錢沒了”，這句原本是趙本山小品中的調侃語，恐怕還是會讓大多數經歷過去年A股風雨的股民們感到心酸。因為，據新浪財經調查顯示，去年約有七成股民炒股虧錢。
不過，在去年12月大盤觸及年內低點1949.46點之后，市場展開強勁反彈。就上證綜指日K線來看，多頭已連續向上攻克所有均線系統，市場強勢特征十分明顯。而多家券商在去年末發布的研究報告中紛紛表明了自己對今年股市運行的看法以及行業配置策略?？傮w來看，傾向于今年股市表現將好于去年的觀點占多數，呈相對樂觀態勢。而新型城鎮化板塊個股、銀行類個股則是多家券商重點推薦的對象。
指數
瑞銀證券年底滬深300指數在2500點左右
預計今年宏觀流動性將繼續改善。(1)在2012年已經改善的流動性會在2013年產生更大的正面作用；(2)M1增速持續緩慢回升，并將趕上M2的復蘇速度；(3)社會資金價格(比如，實際有效貸款利率)持續緩慢下降；(4)外匯占款增速可能在2013年上升。盡管目前整體流動性還沒有達到寬松水平(比如，實際有效貸款利率還處于歷史較高水平)，但其在未來6個月持續改善的可能性較大。
股票市場流動性變化還在強烈改變市場結構。小盤股的持續巨量供給(來自IPO、增發配股和限售股解禁)，可能扭轉A股估值結構，小盤股的估值可能在2013年繼續下降，大盤股和小盤股的估值差異或將明顯收窄。
預計A股市場2013年將取得大約20%的回報率，滬深300指數將從目前的2100點上升至今年底的2500點左右。明年，長達3年的熊市將結束。隨著流動性繼續改善，估值將反彈，動態市盈率可望從8.5倍上升至9-10倍。預計每股收益將增長9%，但未來4-5個月內分析師們將需要下調他們的預測，因為目前的市場一致預期(13%)仍然偏高。
安信證券
上證綜指運行于1850點-2300點
在當前全球經濟企穩，PPI溫和反彈的背景下，結合中國政府積極的基建投資，2013年中國宏觀經濟環境不太可能出現通縮的環境，而更多地表現出“再通脹”的特征。這是我們在處理大類資產配置問題時的關鍵性假設。當經濟依靠基建投資、出口和低庫存企穩，且PPI、CPI溫和反彈，有利于企業盈利溫和回升，預計2013年企業盈利增速近8%。由于PPI和CPI裂口收窄，周期性行業盈利回升速度快于非周期性行業。我們認為，新型城鎮化口號的提出，在短期內可以化解市場對于政府投資下滑的擔憂，長期來看回答了國內需求來源問題。
但是，新型城鎮化將不得不面臨來自產業、人口、財政等幾個方面的約束和挑戰。新型城鎮化能否成功引領中國經濟越過中等收入陷阱，仍是未知之數。經濟企穩和通脹回升同時意味著2013年資金環境不會出現好轉，從而制約了股票市場上升空間。此外，天量的IPO積壓和大小非減持行為，也在不斷改變市場預期，股票市場市場化和國際化的進程仍然在繼續深化。綜合考慮以上因素，我們預計上證綜指運行的上限在2250-2300點區域，下限在1850-1900點一帶，全年表現將好于2012年。
平安證券
上證指數在2000點-2500點波動
上市公司經營性現金流已連續三個季度明顯改善，而同期購建固定資產等投資活動在大幅收縮。中國企業已經開始重復美國企業量化寬松以來的行為模式，對應企業資金重新配置需求將對其他資產價格形成有力支撐，樓市調控有利于股票資產的企穩回升。傳統藍籌正經歷從外生擴張向內生增長的轉型，而成長股則需經歷一二級市場新增供給的疊加沖擊。市場風格偏好將逐步從成長回歸價值，價值股投資受制于去產能過程的先后難易，成長股投則向政策驅動主題聚焦，但需警惕相關公司的潛在業績風險。
預計今年全部A股凈利增速為5%-10%。考慮到影子銀行監管趨嚴和市場利率上行放緩推動估值中樞趨穩，對應上證綜指運行區間小幅抬升至2000點-2500點。全年市場將遵循“節前反復，節后有戲，年末有風險”路徑運行，上半年市場行情或好于下半年。
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