證監(jiān)會(huì)假期不忘護(hù)市 新年A股或迎眾多資金大鱷
中證監(jiān)假期不忘護(hù)市 集中回應(yīng)資本市場(chǎng)八大熱點(diǎn)問(wèn)題
新年伊始，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局集中回應(yīng)了大家關(guān)心的當(dāng)前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)問(wèn)題，涉及到退市制度、股指期貨和企業(yè)境外上市等多個(gè)方面。此外，元旦期間，由于美國(guó)國(guó)會(huì)投票通過(guò)“財(cái)政懸崖”法案，投資者信心大幅增強(qiáng)，亞太區(qū)股市和外圍股市均全線上漲，因此無(wú)論是散戶還是機(jī)構(gòu)等投資者普遍對(duì)節(jié)后首個(gè)交易日行情傾向樂(lè)觀，并且看好一季度行情。
元旦期間，由于美國(guó)國(guó)會(huì)投票通過(guò)“財(cái)政懸崖”法案，投資者信心大幅增強(qiáng)，亞太區(qū)股市和外圍股市均全線上漲，而中國(guó)證監(jiān)會(huì)也就鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者入市等舉措向股民發(fā)表八點(diǎn)保護(hù)論。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)八點(diǎn)保護(hù)論
中國(guó)證監(jiān)會(huì)的八點(diǎn)保護(hù)論，內(nèi)容除嚴(yán)打老鼠倉(cāng)外，更坦言會(huì)通過(guò)不斷完善新股發(fā)行、退市、分紅等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，推動(dòng)形成投資者回報(bào)機(jī)制，為養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金、QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)等入市創(chuàng)造良好的條件。
資料顯示，截至2011年底，中國(guó)股票市場(chǎng)中的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占比只有13.6%，與成熟市場(chǎng)50%至60%的比重相比差距較大。而結(jié)構(gòu)亦不合理，截至2011年底，證券投資基金、保險(xiǎn)公司、QFII和養(yǎng)老金等四類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有股票占流通市值的比重分別為7.69%、3.93%、1.07%和0.92%。
再看美國(guó)股市，美國(guó)擁有8000多只共同基金，其凈資產(chǎn)高達(dá)12.22萬(wàn)億美元，占股票總市值的73%。與此同時(shí)，美國(guó)私人養(yǎng)老金儲(chǔ)備高達(dá)18萬(wàn)億美元，超過(guò)了股票總市值。美國(guó)的共同基金與私人養(yǎng)老金共同構(gòu)成了美國(guó)資本市場(chǎng)最堅(jiān)實(shí)有力的兩大類機(jī)構(gòu)投資者。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，A股歷史上也有過(guò)機(jī)構(gòu)規(guī)模大增的時(shí)候，比如，公募基金在2005年總資產(chǎn)約4600億元，到2007年發(fā)展到3萬(wàn)億元，兩年里翻了6倍多。
規(guī)模大幅增長(zhǎng)也帶來(lái)了一波大牛市，這一點(diǎn)在2007年表現(xiàn)得很典型。2007年滬深股市在年初大漲之后，出現(xiàn)了“5·30”大跌行情，但下半年股市繼續(xù)大幅上漲，上證指數(shù)從4000點(diǎn)上漲到6000點(diǎn)，漲幅高達(dá)50%，而這輪行情上漲的股票主要是以銀行股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股，一個(gè)重要原因是當(dāng)時(shí)基金認(rèn)購(gòu)極其踴躍，發(fā)行規(guī)模均在百億元以上，最高的甚至超過(guò)400億元，基金拿著這么多錢無(wú)法購(gòu)買小盤(pán)股，只能購(gòu)買銀行等大盤(pán)股，從而催生這波大行情。
市場(chǎng)期待機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模擴(kuò)大
此次管理層一番表態(tài)，使得市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的擴(kuò)大有了期盼。部分樂(lè)觀派人士認(rèn)為，考慮中國(guó)巨大的財(cái)富管理需求，公募基金規(guī)模完全有條件增長(zhǎng)一倍，當(dāng)然這需要牛市的配合。其次，迫于未來(lái)養(yǎng)老金保值增值的壓力，養(yǎng)老金入市遲早是要實(shí)現(xiàn)的，加上保險(xiǎn)、企業(yè)年金、公積金，長(zhǎng)期資金從現(xiàn)在的1萬(wàn)億元增長(zhǎng)到3萬(wàn)億元完全是可能的。第三，QFII額度有望大幅提高，在全球大部分新興市場(chǎng)，海外投資者的占比都很高，比如，印度、韓國(guó)股市，海外機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模要占30%，那么，只要額度進(jìn)一步提高，QFF投資規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元也是可以期待的。
那么，機(jī)構(gòu)投資者的資金規(guī)模可以達(dá)到8萬(wàn)億元，占比七成，從而改變目前的投資者結(jié)構(gòu)。如果在5年至10年的時(shí)間里解決這個(gè)問(wèn)題，一波全新的牛市是值得期待的。
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