券商點位預(yù)測普遍看高 中信建投相對靠譜

　　記者統(tǒng)計了明確給出點位預(yù)測范圍的13家券商，從券商們預(yù)測的點位來看，高點普遍落在3000點附近，而低點在2200點附近，只有中信建投和德邦證券將低點預(yù)測在2000點一下，依然普遍看高。國金證券、渤海證券預(yù)測的高點在3200點，是券商中相對較高的。銀河證券、海通證券看至3100點，申銀萬國、平安證券都最高都看至3000點。國聯(lián)證券、日信證券、國海證券、浙商證券等券商的預(yù)測將高點看到2800左右。

　　距離2012年結(jié)束還有一個多星期的時間，但A股全年走勢基本確定已是大概率事件。從過去的近11個月來看，上證指數(shù)在前四個月經(jīng)歷兩波反彈，最高摸到2478點，之后便陷入持續(xù)下跌，最低跌破2000點，跌至1949點。

　　從這個數(shù)據(jù)來看，在去年年末進(jìn)行2012年點數(shù)預(yù)測的券商中，相對靠譜的是中信建投。

　　去年12月22日，中信建投策略分析師鄭聯(lián)盛在投資策略會上表示，2012年，中國經(jīng)濟(jì)處于增長中樞下移的過程當(dāng)中，同時還可能遭遇美元大幅度升值的沖擊。因此，如果沒有遭遇外部的風(fēng)險的話，隨著沖擊逐步變淡，市場可能會逐漸平復(fù)，此時上證點位可能是2000—2600之間。但是，如果外部沖擊放大，上證指數(shù)可能會低至1800點。

　　除了中信建投之外，德邦證券也將低點預(yù)測到了2000點以下。德邦證券2012年度投資策略報告發(fā)布會上，首席策略分析師張海東指出，明年上半年股市將有結(jié)構(gòu)性機會，整體運行將是先上后下，預(yù)計明年仍將是震蕩市，波動區(qū)間1900點到2700點。

　　還有一些券商沒有直接指出點位區(qū)間，但總體來說對于市場還是“看高”。市場策略方面，安信證券首席策略分析師程定華認(rèn)為，2012年較為確定的宏觀環(huán)境是通貨膨脹下降與經(jīng)濟(jì)減速。隨著投資活動的收縮，預(yù)計廣譜利率水平將自春節(jié)后出現(xiàn)顯著下降。在整個利率重置的過程中，對估值中樞由悲觀轉(zhuǎn)向中性偏樂觀，相對看好2012上半年市場表現(xiàn)，反彈的動力主要來自于利率重置；但是預(yù)計反彈的高度有限，指數(shù)難以有效逾越2800點水平。

　　行情方面，絕大多數(shù)券商將2012年行情定義為反彈，如今看來，現(xiàn)實讓人有些失望。比如國泰君安曾認(rèn)為，中國在2012年將會迎來新一輪的增長模式轉(zhuǎn)變期，傳統(tǒng)的產(chǎn)能擴張很難超預(yù)期，而且在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)回落狀況下，政策也缺乏全面驅(qū)動的必要性，增長將由量轉(zhuǎn)為內(nèi)部的結(jié)構(gòu)優(yōu)化；成長的2012將更注重實質(zhì)性，將會是大民生、小牛市格局。長江證券研究所2011年認(rèn)為，在潛在經(jīng)濟(jì)增長力不確定的背景之下，需求疲弱期將被拉長。預(yù)計經(jīng)濟(jì)在新平臺上穩(wěn)定的時間點出現(xiàn)在2012年二季度，而市場將在二季度中前期啟動。全年來看，市場漲幅在15％-20％。

　　券商2013年預(yù)測 最低1700點 最高2750點

　　今年，也有不少券商進(jìn)行了點數(shù)預(yù)測，但相對以往數(shù)量較少，并且預(yù)測普遍比較謹(jǐn)慎，上證綜指最低點月為1700點，最高不超過3000點。最樂觀的非高華證券莫屬，他們預(yù)計2013年底滬深300指數(shù)目標(biāo)定在2750點。同樣對A股樂觀的不只是高華證券，高盛研究團(tuán)隊4日在香港發(fā)布2013年亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)和股市展望報告。對于明年亞洲地區(qū)(除日本外)的經(jīng)濟(jì)前景，高盛十分樂觀，預(yù)計明年亞洲地區(qū)(除日本外)經(jīng)濟(jì)將迎來全面復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6.9%，其中中國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到8.1%。考慮到目前股市估值觸底以及明年的企業(yè)盈利反彈，高盛預(yù)計明年亞洲地區(qū)股市將迎來強勁反彈。高盛尤其看好A股，預(yù)計A股明年反彈空間將超過今年已經(jīng)率先反彈的H股,滬深300指數(shù)明年有望上漲26%。而中原證券的預(yù)測相對更加謹(jǐn)慎，預(yù)計2013年上證綜指將在1700點到2500點區(qū)間震蕩。

　　雖然多家券商對明年走勢各持觀點，但幾乎都認(rèn)為2013年一季度將是一個躁動的春天，A股將迎來一波反彈行情。華泰證券認(rèn)為，與今年結(jié)構(gòu)行情為主不同，明年節(jié)奏將比結(jié)構(gòu)重要，明年一季度和三季度是重要反彈時間窗口。其中三季度由于去杠桿、去產(chǎn)能進(jìn)程加快，反彈的持續(xù)性和可操作性都將好于一季度。高華證券表示，因在通脹壓力有限、投資者預(yù)期極低的情況下，如果經(jīng)濟(jì)改善，那么基本面優(yōu)秀的周期性股票表現(xiàn)可能超出預(yù)期。

　　(李 文)