電氣設備大單不斷 許繼電氣等多股業績預喜
今年以來電網建設提速，預計2012年全國電網投資額將超3900億元。
2012年我國電網建設的步伐有所加快。1~10月，我國累計完成電網投資2777億元，同比增長7.9％，今年電網投資在整個電力投資中的占比也重新回到50％以上。
最直接的體現，在于相關電氣設備類上市公司今年以來業績的快速增長。昨日許繼電氣（000400）公告全年業績同比增長90%~120%，超出市場預期。此前，平高電氣（600312）預告全年業績預增400%，思源電氣（002028）預計增幅在40%~70%。
訂單充沛業績釋放
許繼電氣昨日公告稱，預計2012年全年凈利潤為2.97億元~3.44億元。宏源證券分析師王靜指出，這是公司繼半年報業績超預期后，再次大幅超出預期。
許繼電氣表示，公司配網自動化業務受益于此前獲得的大量訂單，業績不斷釋放。直流業務方面，上半年毛利率較低，主要是直流場訂單交貨較多，而下半年應以監控保護為主，且交貨金額大幅增長，因此該部分對公司業績有大幅促進作用。此外公司停牌注入集團資產，有望成為未來新的增長點。
平高電氣此前預計全年業績增長超過400%，據悉，公司在2012年國家電網公司第六次集中招標中中標6.3億元訂單，占2011年的營業收入的24.9%，市場份額大幅提升。
安信證券分析師黃守宏測算，2012年平高電氣約獲得國家電網公司集中招標訂單17億元，同比2011年增長54%。公司在隔離開關和斷路器的市場份額明顯提升，750KV組合電器增厚了公司的訂單。
從毛利率情況來看，平高電氣三季度綜合毛利率為25.12%，同比和環比分別提升了6.78%和10.59%。同時，公司還在積極推進22.33億現金和經營性資產注入。
此外，思源電氣前三季度新簽合同金額31.66億元，同比增長52%，隨著合同訂單的逐步交付，公司預期全年實現凈利潤同比增長40%~70%。
特高壓和配網有望提速
上海證券分析師謝守方表示，預計今年全國電網的投資額將超過3900億元，同比增長5.9％。
截至目前，我國共有1條交流和4條直流項目在建設中，合計投資額為1051億元。
對于特高壓這種大型項目的建設，發改委核準開工是必要條件。從發改委的核準情況可以看出特高壓的建設進展，2012年9~10月，發改委密集核準4條交流特高壓項目的小路條。
黃守宏預計，2013年國家電網公司將啟動2條直流特高壓建設和3條交流特高壓建設。這些特高壓項目對上市公司的業績拉動較大。
王靜則認為，國家重視城鄉電網改造以及分布式電源接入對配電網提出更高要求等因素的驅動下，電網建設重心已經向配網傾斜，今年前三季度全國城鄉配網投資完成1132億元，占全部電網投資比重上升至49.3%。
在電網公司大力推動及國家財政補貼的支持下，配電網的非晶合金變壓器的應用面臨爆發式增長，王靜預計今后4年行業的年均復合增長率高達65.46%。
業內人士指出，電力設備屬于訂單驅動型行業，訂單可以簡單看作業績的先行指標，追蹤訂單也是最簡單的邏輯。
（張奇）
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