證監(jiān)會官員稱10年后上市公司過萬
10年后，中國各層次資本市場的倒金字塔結(jié)構(gòu)或?qū)⑴まD(zhuǎn)。
“GDP今年突破50萬億，股票市值現(xiàn)在才20萬億，10年后上市公司過萬家是必然的，因此還有大量的潛在企業(yè)可以讓券商行業(yè)去服務(wù)。”2012年10月底，證監(jiān)會主席助理張育軍在廣州召開的券商座談會上表示。
乍一看“萬家”概念顯得夸大，但10年時間足以滋生改變。
截至2012年11月15日，滬深兩市共有2494家上市公司，總市值為20.99萬億元。而10年之前的2002年末，滬深兩市僅有1223家上市公司，總市值不足3.8萬億元。10年之間，上市公司數(shù)量翻了一番，總市值則增加四倍。
在資本大爆炸的背景下，10年之后的世界，誰能料知？
隨著多層次資本市場的發(fā)育，未來的資本市場或許將會有一個多層次的精巧結(jié)構(gòu)，有足夠的深度與廣度承載萬家上市公司。屆時，直接融資將保持快速增長，占更高的比例，上市公司重視回報投資者將成為主流；“打鐵還需自身硬”，監(jiān)管機構(gòu)亦將適應(yīng)該變化而更加市場化。
股市大擴容
實際上，這并不是張育軍第一次談?wù)摗叭f家”。
張2010年曾以另一個邏輯論及此_——目前中國已有約12萬家大型企業(yè)與中小公司基本符合了上市、改制條件，如果12萬家企業(yè)其中10％有意向要走向資本市場，那么中國就會有上萬家企業(yè)在未來掛牌上市。
“即使在發(fā)行制度得以深化改革之后，10年達到萬家上市公司仍是個難以想象的速度與規(guī)模。”11月15日，長城證券研究總監(jiān)向威達表示。
以10年后10000家上市公司計算，目前上市公司總量為2494家，還需要增加7506家。整體上看，每年需增加的IPO約750家，若以240個交易日計算，則平均每個交易日IPO為3.1家。
而A股擴容速度之最的2010年僅有349家企業(yè)IPO上市，募資為4921.31億元；2011年共有276只新股發(fā)行，募資2720.02億元。以2010至2011年算，平均一單IPO融資額約為12.23億元，則每個交易日IPO融資量就將近38億元。
按此計算，未來十年A股市場IPO的總?cè)谫Y額將達9.18萬億元。若以25%的發(fā)行股份比例計算，則股市將新增市值約為36.72萬億元。如果存量20.99萬億元市值不變，則整個A股市場總市值將達57.71萬億元。
未來十年A股市場IPO的總?cè)谫Y額將達9.18萬億元與資本市場的“十二五”規(guī)劃發(fā)展目標基本符合。
2012年9月17日發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》顯示，僅到“十二五”末期，直接融資比例將提高到15%以上（2011年該數(shù)據(jù)為8.81%），隱含直接融資規(guī)模的復(fù)合增長率將達到30%以上。據(jù)東興證券測算，謹慎預(yù)計2015年底社會融資規(guī)模總額達到22.44萬億元，以15%的比例計算，包括股權(quán)和債權(quán)在內(nèi)的直接融資總額將達到3.37萬億元。
“10年后有多少上市公司難說，但上市公司為主體構(gòu)成的資本市場的深度與廣度肯定會有一個飛躍的發(fā)展。”向威達稱。
“上市公司數(shù)量多少并不重要，重要的是質(zhì)量。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求則對記者強調(diào)。
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