證監會：新三板將放開再融資定價
雖然A股IPO審核發行節奏進展緩慢，但之前較為“淤積”的上市公司再融資通道卻一改往日緩緩之氣，上會審核與核準節奏加速。
據不完全統計，自今年10月份以來，便至少有21家上市公司的再融資申請獲得發審委通過，并有7家公司的再融資申請獲得證監會的核準發行批文。
“這批在審的上市公司，若無重大問題，今年12月前一定上會?！苯找晃蝗谈邔右苍谄湮⒉┥贤嘎?，“這是個很積極的信號，可以做多種解讀?！?/font>
一時間，原本風傳已久的再融資審核權的下放問題再次成為業界關注的焦點。
“按目前部署，再融資審核權的下放基本已確定，但時間窗口待定。首發IPO的有關改革步子將不會如市場預期那么大?！币晃唤咏O管層的知情人士向記者表示。
而根據記者了解，新三板即將在年底有所突破，這也將成為這些改革政策實施的時間契機。
11月9日，證監會副主席姚剛召集國內數家大型券商負責人在寧波舉行的閉門會議上，也明確指出隨著新三板的開板，“很多東西將要做重大調整”。
姚剛明確表態稱，“未來會修改首發和再融資的管理辦法，整體想法是進一步放開。例如對增發價格的限制，以后這些限制都可以放開。”
“新三板”帶來改革契機每一次重大的體制改革，事實上都將依附一次資本市場的發展契機得以實現。
“上一次改革是以股權分置為契機的，首發和再融資都做了調整?！币偙硎尽?/font>
目前國內上市公司首發與再融資所參照的《上市公司證券發行管理辦法》(下稱《管理辦法》)，于2006年4月中起草完畢并開始征求意見。
而該《管理辦法》的實施，對6年半之前的國內資本市場而言，強化了對股票發行的市場價格約束和投資者約束機制，突出了保護公眾投資者權益的要求，拓寬了上市公司的融資方式和融資品種，并簡化了證券發行的審核程序。
而斯時正是股權分置革起始時間，對于有關改革動機，《管理辦法》制定者如此表述：“股權分置改革的進行使得上市公司兩類股東有了共同利益基礎，在此情況下原來的再融資規則已難以適應當前的市場情況，圍繞強化市場約束機制這一重點，新的《管理辦法》對公開發行股票和可轉換公司債券的條件進行了相應的調整和完善?！?/font>
而在股權分置制度改革之后，近期，又一大影響到國內資本市場的重大決策事件也即將正式拉開大幕，那便是“新三板”的正式開板。
“以前我們稱”首次公開發行股票并上市管理辦法“，這意味著公開發行和上市是連在一起的。未來有了新三板，公開發行就未必與上市聯系在一起，很多東西都要做重大的調整。”在承接“上一次改革是以股權分置為契機”的話題時，姚剛在會議上明確指出。
“實際上，在今年以來推行的許多資本市場新政，皆是圍繞著新三板推出的承接功能而制定的，包括退市制度等等，其皆是建立在新三板推出后建立的多層次資本市場的基礎上。”一位參與11·9寧波會議的券商高層向記者解釋，就目前有關上市公司再融資的有關改革，也或將以新三板推出為時間契機。
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