南方食品 糊類食品龍頭
為公司貢獻了90%以上營業收入的“南方牌黑芝麻糊”占據國內芝麻糊市場近70%的市場份額，“南方”幾乎成為黑芝麻糊的代名詞，公司也因此成為國內糊類食品龍頭企業。公司糊類產品在市場對產品飽和的質疑聲中保持了高速增長，2010、2011年收入同比增速分別為30.7%和31.4%，2006-2011年糊類產品收入復合增長率達到24.3%，2011年糊類產品實現收入5.4億元。隨著人們對黑色食品養生功能的逐步認識，公司產能釋放及渠道下沉帶來的銷售收入的25%左右的高速增長至少可持續到2014年。而作為“準壟斷型”的行業龍頭，公司可以通過提價部分轉移黑芝麻、白糖、包裝物和人工等成本上升的沖擊，預計未來糊類產品毛利率在2011年38.9%的基礎上進一步大幅下降的空間不大。
由于借殼上市的歷史遺留問題造成的諸多訴訟費用、資產減值損失以及公司近年來渠道下沉等營銷投入增加，公司近年盈利較差。截至目前，公司歷史遺留問題已基本解決，預計未來銷售費用率也不會進一步顯著上升，預計公司的盈利能力將顯著好轉。此外，公司6萬噸利樂包和PET瓶芝麻糊產能新建項目和集團注入江西南方等相關資產均可能通過再融資解決資金需求，推斷公司在本次增發結束后有釋放業績以圖再融資的動力。
相關新聞
更多>>
