“B轉H”有門檻 逾30只B股存轉板可能
中集B股轉H股模式的成功實踐，為眾多苦尋出路的B股公司提供了一條可行的路徑。但并不是所有B股均符合轉板H股的條件，B股公司若想赴港掛牌，還得先邁過港交所劃定的基本門檻。
國泰君安國際行政總裁閻峰告訴記者，當前滬深兩市100多家B股公司中，約有30到40家B股企業符合香港主板上市要求，有潛在轉板可能。
B股轉H股門檻不低
據港交所新聞發言人介紹，在上市要求方面，以介紹形式在香港主板上市與以IPO(首次公開募股)形式在香港主板上市基本相同。上市申請人必須在財務測試、最低市值、公眾持股量、流通比率等11方面，符合香港上市規則所劃定的基本門檻。
擬轉板公司首先要過財務關，根據香港的《上市規則》，申請主板上市的企業必須有不少于3個財政年度的營業記錄，且上市時市值不得少于2億港元。與此同時，企業還必須符合以下三項有關財務表現測試中的任何一項：
上市時市值在2億港元至20億港元之間的，過去三個財政年度的凈利潤不少于5000萬港元 (最近一年盈利至少2000萬港元，前兩年累計盈利至少3000 萬港元)；上市時市值在20億港元以上的，企業上市前三個財政年度中，于其正常業務及經營活動所得的現金合計不少于1億港元，且企業在最近一個年度的收益不少于5億港元；企業上市時市值高于40億港元的，最近一個財政年度的收益不少于5億港元。
此外，在公眾持股方面，香港的《上市規則》要求，企業上市時公眾持股占公司已發行股本的比例至少達到25%，或以市值計達5000萬港元，以較高者為準。港交所可以酌情允許市值超過100億港元的公司降低公眾持股比例至15%到25%之間；股東數目視股票發行規模和性質而定，一般情況下，要求持股量最高的三名公眾股東實際持有的股數不得占股票上市時公眾持股量逾50%，持有公司股票的公眾股東須至少為300人。
與此同時，《上市規則》還要求，流通股占公司已發行股本總額的百分比不得少于15%；企業的擁有權和控制權至少需于最近一個財政年度大致維持不變，企業的主要管理層至少需在上市前3個財政年度維持不變。
多公司正推進轉板
“我們投行部按照香港《上市規則》進行了排查，發現滬深兩市100多家B股公司只有30多家B股企業符合香港主板上市要求。目前已有幾家B股公司與我們簽署協議，多家企業的B轉H程序已經在推進中。”閻峰說。
閻峰指出，B股已完成了當年要引進外資的歷史使命，目前面臨私有化、“B轉A”及“B轉H”三種選擇。中集模式的成功實踐，已證實“B轉H”方案是完全可以走通的，此方案既能維持公司的上市地位，也不會沖擊A股股東，成本也相對較低，可以說是目前B股公司最現實的選擇。
但據一家正在積極接觸B股公司的中資券商透露，雖然認同B轉H對上市公司的正面意義，但由于赴港掛牌的要求并不低，一些B股公司仍有顧慮；另外，也有一些符合條件的B股公司，認為B轉H并未公司的唯一出路，打算先觀望一段時間再做決定。
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