東興證券：業(yè)績分化明顯 創(chuàng)新貢獻(xiàn)提升
本報(bào)訊 東興證券近日發(fā)布了證券行業(yè)2012三季報(bào)分析，報(bào)告認(rèn)為三季度業(yè)績分化明顯，創(chuàng)新貢獻(xiàn)提升。研報(bào)表明前三季度 19 家上市證券公司凈利潤同比下降6.46%，行業(yè)并未明顯回暖；同時(shí)證券公司間業(yè)績的差異性在加大，與以往年度行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績同升同降的情況顯著不同。 從數(shù)據(jù)上看，行業(yè)的業(yè)績下滑已明顯放緩，但整體上并未明顯回暖。另一方面，證券公司間業(yè)績的差異性較為明顯，研報(bào)分析認(rèn)為，這一方面是由于證券公司在承銷業(yè)務(wù)上項(xiàng)目儲(chǔ)備和項(xiàng)目進(jìn)度差異導(dǎo)致收入的差異，承銷業(yè)務(wù)在收入的高比重直接影響了業(yè)績的波動(dòng)，另一方面是在行業(yè)創(chuàng)新的背景下，部分證券公司的差異化發(fā)展戰(zhàn)略取得了明顯進(jìn)展，在業(yè)務(wù)上獲得先發(fā)優(yōu)勢。
在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面三季度表現(xiàn)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和承銷業(yè)務(wù)這兩類通道型業(yè)務(wù)的收入繼續(xù)下挫，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有新看點(diǎn)，自營業(yè)務(wù)收入大幅上升一定程度上彌補(bǔ)了通道業(yè)務(wù)收入下降對(duì)營業(yè)收入的沖擊，融資融券業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)顯著增加。
東興證券分析認(rèn)為創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型仍是行業(yè)未來的主旋律，業(yè)績差異分化或?qū)⑦M(jìn)一步加大。關(guān)注在業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域獲 得先發(fā)優(yōu)勢，創(chuàng)新能力突出以及差異化發(fā)展戰(zhàn)略獲得相對(duì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的證券公司，重點(diǎn)推薦中信證券、海通證券、光大證券和宏源證券。（宋振怡）
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