東方證券： A股上行空間大于下行空間
對于昨日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，居民消費價格指數(shù)（CPI）基本符合預(yù)期，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）略低于市場預(yù)期。
CPI分類數(shù)據(jù)來看，食品和消費品環(huán)比漲幅回落，非食品和服務(wù)環(huán)比漲幅上升。PPI分類數(shù)據(jù)中，生產(chǎn)資料價格環(huán)比降幅收窄明顯，但是仍低于市場預(yù)期；中上游企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品和原材料價格有所反彈，但持續(xù)性需要進一步觀察。
此外，出口數(shù)據(jù)方面，中國9月出口同比增長9.9%，超出市場預(yù)期的5.5%，單月出口額度創(chuàng)出歷史新高，較8月的2.7%有明顯回升。從出口國家結(jié)構(gòu)上看，對美出口略有恢復(fù)，對日出口轉(zhuǎn)正，對歐盟出口繼續(xù)保持10%以上的負增長。
就9月宏觀數(shù)據(jù)整體判斷，目前經(jīng)濟仍處弱勢尋底階段。
股市方面，A股受到經(jīng)濟下滑趨勢、資金面和投資者情緒多因素影響；到年底前，政策方面的不確定仍然存在但有所減輕，預(yù)計A股仍將呈窄幅震蕩態(tài)勢，上行空間略大于下行空間。隨著三季報的披露，尋找業(yè)績增長確定性較大的個股仍應(yīng)是投資重心。白酒、醫(yī)藥等行業(yè)還是業(yè)績白馬，而周期股中出現(xiàn)回暖的包括地產(chǎn)、基建和化工等板塊也值得關(guān)注。
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