中航證券：新低再現 大盤下跌步伐趨緩
9月7日，大盤放量拔高，隨后進入整整一周的橫盤整理，滬指上周波動區間僅33個點。進入本周，指數未能鞏固上升態勢，在周一便出現中陰下挫，周三雖略有抵抗，但周四則將這種微弱的抵抗徹底打破，再度收出一根光頭光腳中陰線，并創下近4年來的最低收盤點2024點，周五，兩市低開后略有回穩，盤中走出2018點的新低。由此，大盤逼近2000點整數關口，市場重回千點區已在眼前。
回顧滬指，上一次在2000點以下還是在2009年的年初，自2009年2月2日后，滬指開始脫離千點時代。期間，最高點位也是在2009年，當年的8月4日，滬指在3478點見到脫離千點后的最高點。如今，近4年過去，大盤重新跌回2000點關口。
本周市場再度走弱，日K線上收出3陰2陽，但周三和周五的陽線實體太短，多頭基本沒有多少的抵抗。周K線上，滬指全周下跌94點，幾乎是收出光頭光腳的中陰線，深成指也基本類似。從成交量上來看，本周成交較上周的橫盤階段略有縮小。量能重回一周2000億級別。
截至本周收盤，大盤均線系統重回空頭排列。從K線圖上我們看到，短期均線從下往上依次的排列順序是5日、20日、10日和30日線，5日均線已跌破所有均線。此前，20日均線與30日均線尚未走平便已掉頭向下。而周K線上，均線系統的空頭排列從7月中旬開始便一直未有改觀。
從技術指標上看，MACD指標值從5月份開始便一直處于零值以下，時間長達4個多月。而從DIF與MACD位置來看。這期間，DIF值僅有兩段處于MACD上方，從柱狀線可以看出，指標僅有兩段較明顯的紅柱段，兩段紅柱狀線時間加起來在三周左右。分別對應著指數的兩段反彈區間。目前指標再度形成零值以下死叉。
但是我們從指標與指數的對應來看，滬指前期最近的低收盤點為9月5日的2037點，DIF指標值為－29.79，MACD指標值為－26.43。本周五滬指收盤點位為2026點，而指標值分別為DIF－15.83，MACD值為－12。從K線圖中也可以很直觀地看出，該指標與指數出現了背離現象。因此中期來看，大盤存在一波反彈契機。
再從周K線圖來看，周K線的MACD從2011年的6月份便進入負值一直持續至今。從6月中旬開始，DIF值就一直處于MACD值下方，市場一直疲弱。從近期來看，兩個值的差異略有縮小，DIF線與MACD線有所靠攏，而綠色柱狀線略有縮短。也就是說周K線上，指標顯示指數的跌勢有趨緩的跡象。這與日K線圖上得出的結論基本相吻合。因此，從MACD指標來判斷，不排除大盤有一波中線級別的反彈可能。
再從板塊結構來看。在上一周，由于釣魚島事件，軍工、航母、衛星導航概念成為一周內唯一大漲的板塊，但是進入本周，相關概念板塊迅即退燒，一度的領漲股北方導航在周四、周五出現連續兩個跌停收盤走勢，資金進入如潮涌，資金撤離如潮退。本周取而代之的強勢板塊則是以黃金為代表的有色金屬以及稀土概念。黃金板塊個股中，恒邦股份成為本周最耀眼的龍頭，本周出現5連陽走勢，并且兩度漲停收盤。而黃金概念的另一只個股榮華實業也是在周內出現急拉走勢，從周線上看該股出現了三根周陽線，因此，該股在本周的走強還是經過了一定時間的預演。
總體來看，市場在本周繼續延續近期的運行特點，即大盤股或多數個股繼續走弱，同時伴隨著部分熱點概念的強烈炒作。而從熱點的炒作時間來看，目前基本上是以一周為周期。因此，對本周的熱點炒作，由于短期漲勢過快，下周熱度應該有限，無論是軍工概念還是黃金板塊都有可能進入收尾階段。如果基本面不出現進一步利空，從前面的技術指標的狀況來看，大盤下周在2000點關口有可能轉入跌勢趨緩的階段。 （中航證券 陳若曄）
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