東北證券：市場調(diào)整空間有限
東北證券5月10日發(fā)布策略研究稱，市場當前點位的下跌更適宜定性為股指上漲周期內(nèi)的一次調(diào)整。2450點位形成壓力位，但從經(jīng)濟、政策、上市公司業(yè)績等多維度考慮，市場調(diào)整空間有限，短期市場投資策略仍然適宜在相應區(qū)間內(nèi)采取低吸的投資策略。建議關注業(yè)績與估值協(xié)調(diào)的行業(yè)。
東北證券指出，2450點位的壓力，一方面是因為目前政策推動與經(jīng)濟增長之間滯后效應顯現(xiàn)。市場前期受到政策層面較多有利因素的刺激出現(xiàn)持續(xù)上漲，市場的領漲板塊集中在金融改革概念，而權重股的上漲更多表現(xiàn)為階段性的估值修復行情。市場并未以經(jīng)濟增長推動下的上升邏輯演繹，投資者情緒以及市場風險偏好受到政策推動，某些領域出現(xiàn)過度反應的市場走勢，在政策推動與經(jīng)濟滯后之間的背離導致了市場在2450點位的壓力較大。另一方面，市場整體以及市場內(nèi)部的估值結構存在調(diào)整的壓力，整體的估值提升空間有限。這一估值進一步提升需要更多有利因素的刺激，不僅是在政策層面，而且需要更多經(jīng)濟基本面以及對上市公司整體業(yè)績提升的明確預期來催化。另外外圍市場中歐債危機的影響成為市場調(diào)整另一催化因素。在國內(nèi)方面，近期黃巖島問題的升級成為另一不確定性事件因素，市場短期對相關概念的關注有所增強。東北證券建議普通投資者保持審慎客觀，不宜盲目跟風。
東北證券判斷，近日市場的調(diào)整整體空間有限，建議重要區(qū)域內(nèi)以低吸為主。前期市場上漲的推動因素后市仍將發(fā)揮作用，經(jīng)濟預調(diào)微調(diào)的過程仍在進行，而從目前企業(yè)的盈利以及全球經(jīng)濟環(huán)境、國內(nèi)就業(yè)等多重因素看，政策預調(diào)微調(diào)的形成也是必要和及時的。政策以及基本面改善的預期未來有望逐步得到實現(xiàn)。
另外市場存在估值的內(nèi)在矛盾是其調(diào)整的推動因素，而且在價值投資理念的倡導下，市場整體的估值在下跌過程中吸引力在提升。藍籌股及其估值是穩(wěn)定市場的重要因素，尚不會構成市場短期內(nèi)的非理性下跌，市場自身的估值矛盾有望在結構性行情中得到緩解，推進市場價值回歸進程。
東北證券建議關注三方面的行業(yè)。其一是關注業(yè)績與估值相協(xié)調(diào)的行業(yè)，注意在調(diào)整中把握低吸機會；其二是關注政策落實較為明確的主導行業(yè)，尤其是前期反復活躍的新能源、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等板塊。另外還建議關注年報或者季報中行業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)企穩(wěn)向上的公司，比如煤炭、餐飲、旅游、生物醫(yī)藥、公用事業(yè)等。
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