十大機(jī)構(gòu)預(yù)測大勢：2400點(diǎn)難以逾越
銀河證券：政策仍為主要驅(qū)動(dòng)因素
近期，受創(chuàng)業(yè)板退市制度正式出臺(tái)等因素影響，指數(shù)震蕩幅度加大，銀河證券最新的策略報(bào)告指出，目前中國經(jīng)濟(jì)基本面尚有待確認(rèn)，相關(guān)政策仍是影響市場短期走勢的主要驅(qū)動(dòng)因素。
報(bào)告指出，以經(jīng)驗(yàn)的角度看，與金融改革相關(guān)的政策熱點(diǎn)預(yù)計(jì)還將繼續(xù)推出，從而為熱點(diǎn)板塊持續(xù)提供政策刺激。熱點(diǎn)板塊的持續(xù)性將在很大程度上決定此輪反彈的力度和高度。短期內(nèi)，該機(jī)構(gòu)仍看好市場，但從技術(shù)面的角度看，預(yù)計(jì)指數(shù)將在2450至2470點(diǎn)一帶將面臨一定壓力。
對于市場長期走勢，銀河證券認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)基本面還有待確認(rèn)，而政策將成為市場的核心驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告指出，從近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)基本面仍未見到確定性的見底企穩(wěn)的跡象。尤其是對于此前公布的3月份貸款數(shù)據(jù)，市場傾向于將大超預(yù)期的1.01萬億解讀為利好信息，但是如果進(jìn)行更為深入的結(jié)構(gòu)分析可以發(fā)現(xiàn)，3月較之2月新增的3千億貸款額中，有50%以上屬于居民部門短期貸款，結(jié)合季節(jié)性因素，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為清明節(jié)前后的居民消費(fèi)可能是短期貸款激增的主要原因。而對比之下，企業(yè)部門的短期貸款小幅增長，反映了自然的生產(chǎn)備貨的需要，但是中長期貸款仍然處于萎縮狀態(tài)。從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，企業(yè)擴(kuò)張的意愿仍然較弱，貸款的猛增更多是季節(jié)性因素所導(dǎo)致。
報(bào)告認(rèn)為，對市場短期走勢而言，理解A股近期行情的關(guān)鍵仍應(yīng)回歸到"政策市"的命題。與基本面數(shù)據(jù)仍不樂觀形成鮮明對比的是近期在政策端利多信息不斷，券商創(chuàng)新、金融試驗(yàn)區(qū)、貨幣政策微調(diào)等不勝枚舉。更為重要的是，這種政府主導(dǎo)下的政策或改革一方面在相當(dāng)程度上分散了市場前期對于經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)心和焦慮，另一方面也讓投資者感受到政策維穩(wěn)的良苦用心。由此造成的樂觀預(yù)期是當(dāng)前市場的最為核心的主導(dǎo)邏輯。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，這種相對利多于股市的政策氛圍仍將延續(xù)。
展望后市，銀河證券預(yù)計(jì)通脹壓力將大概率繼續(xù)下降，屆時(shí)對于貨幣政策更大程度調(diào)整的預(yù)期將繼續(xù)利多A股。
從行業(yè)配置上看，雖然報(bào)告短期依然看好A股的反彈趨勢，但銀河證券認(rèn)為，從行業(yè)配置的角度看，由基本面改善所主導(dǎo)的邏輯仍不具備投資的價(jià)值，行業(yè)配置的邏輯需要密切關(guān)注改革主導(dǎo)的方向。從改革的邏輯看，與金融改革相關(guān)的行業(yè)與個(gè)股將是短期配置的首選。同時(shí)，由于基本面的情況仍不十分清晰，在對傳統(tǒng)大類板塊的選擇上，仍需配置一部分業(yè)績確定，一季報(bào)不易出現(xiàn)"地雷"的行業(yè)。從這個(gè)角度看，食品飲料、餐飲旅游較為值得關(guān)注。從全年的配置角度看，該機(jī)構(gòu)依然看好將受益于資源品價(jià)格改革的天然氣板塊。
聯(lián)訊證券：反彈進(jìn)入關(guān)鍵期
周二兩市呈現(xiàn)出近期少有的激烈震蕩，早盤高開后不久便沖破2400壓力點(diǎn)，但很快就受到巨大壓力激烈下挫，臨近午盤時(shí)一度擊穿30日均線。午后在銀行權(quán)重板塊的頑抗下重新站上30日均線，上演了名副其實(shí)的過山車行情。本輪股市適度回調(diào)應(yīng)該說是對前期賺錢效應(yīng)的一種消化，但大盤收出十字星形態(tài)、滬深兩市超2.7%的換手率等特征卻顯示出多空雙方的嚴(yán)重分歧，大盤近或?qū)⒚媾R關(guān)鍵的方向選擇。從趨勢線上看，本次大盤反彈向上的基本形態(tài)還沒有被破壞，因而可以對后市維持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
招商證券：短期將維持震蕩
周二滬指早盤上攻2400點(diǎn)后獲利盤出逃，引發(fā)指數(shù)大幅回調(diào)，跌破10日均線；午后在受益金融改革的券商銀行等板塊帶領(lǐng)下，指數(shù)穩(wěn)步反彈，尾盤收紅，收于5日均線之上，全天寬幅震蕩，振幅達(dá)2.74%，收出十字星，其中金融地產(chǎn)交運(yùn)板塊漲幅居前，軍工板塊領(lǐng)跌，而受創(chuàng)業(yè)板退市制度影響，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)回調(diào)。技術(shù)面上，滬指頑強(qiáng)收于5日均線之上，表現(xiàn)出強(qiáng)勢特征，而短期繼續(xù)震蕩的概率較大，建議投資者保持謹(jǐn)慎樂觀，防范個(gè)股大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，在調(diào)整過程中逢低吸納業(yè)績確定的低估值個(gè)股，關(guān)注防御性的品牌消費(fèi)類和交通運(yùn)輸板塊，規(guī)避缺乏實(shí)際業(yè)績支撐的中小盤個(gè)股和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。
東吳證券：震蕩幅度將加大
隨著大盤步入2400點(diǎn)上方區(qū)域，上行壓力逐步加大，一方面，自2242點(diǎn)反彈以來，大盤延續(xù)逼空上漲的態(tài)勢，市場累積了較大的獲利盤，尤其是金改概念相關(guān)個(gè)股短線漲幅過大，市場稍有風(fēng)吹草動(dòng)將會(huì)引發(fā)獲利盤的跟風(fēng)拋售；另一面，2400點(diǎn)上方為2月下旬至3月中旬的密集成交區(qū)，上面堆積了巨量的套牢籌碼，一氣呵成突破的概率小，市場需要通過寬幅震蕩來消化壓力。技術(shù)上，大盤2242點(diǎn)以來所形成的上升趨勢線仍然保持完好，但KDJ指標(biāo)處于高位，同時(shí)30分鐘和60分鐘MACD指標(biāo)均有頂背離的跡象。因此，短線大盤震蕩幅度將加大，甚至出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。因此，操作上建議投資者不宜再追漲，對于短線漲幅過大品種逢高減磅，提防業(yè)績地雷個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。
申銀萬國：大盤反彈預(yù)期不高
周二滬深兩市多空分歧較大，繼續(xù)維持震蕩拉鋸，總體謹(jǐn)慎。首先，短線市場不確定因素較多。除了歐債危機(jī)、西班牙、荷蘭和法國大選以外，國內(nèi)一季度央企實(shí)現(xiàn)凈利潤同比下降超過10%，匯豐4月份PMI初值仍然低于50的榮枯線，本周又是年報(bào)和一季報(bào)“關(guān)門周”，業(yè)績情況也成為市場的不確定因素。其次，從盤口看，雖然仍有20多只個(gè)股漲停，但以小盤、題材、游資短炒為主，藍(lán)籌股的走強(qiáng)又得不到市場和資金的響應(yīng)。從目前看，隨著創(chuàng)業(yè)板的退潮，小盤股行情隨之降溫，而藍(lán)籌股因受制于存量資金的局限，無法持續(xù)走強(qiáng)，在這種情況下，熱點(diǎn)的不確定以及操作的難度有增無減，不利于行情的延展。此外，雖然大盤目前仍在2400點(diǎn)關(guān)口拉鋸，但要挑戰(zhàn)2450點(diǎn)，必須有更大的成交量的配合，例如要有2700億元乃至3000億元以上的日成交支持，才能確認(rèn)有效突破，從短線看，實(shí)現(xiàn)難度很大，因此反彈預(yù)期不高。
華訊投資：回踩半年線支撐強(qiáng)勁 上影線預(yù)示試盤信號(hào)
上證大盤周二K線收出十字星，收高回落后的標(biāo)志性形態(tài)，預(yù)示著上漲中繼，此次形態(tài)不是簡單的空中加油，因歐債危機(jī)仍未解決，法國大選的激烈程度牽動(dòng)人心，中國A股也很難自拉自唱，何況郭樹清大打政策牌，抓住五一時(shí)間點(diǎn)推出創(chuàng)業(yè)板退市制度，看來股民并不買單，不排除此次是基金直接拋售創(chuàng)業(yè)板，用腳投票也未可知，只有這些板塊政策的沖突達(dá)成一個(gè)和諧共振點(diǎn)，市場才能繼續(xù)上行，目前股指卻連發(fā)動(dòng)攻擊的大方向及著眼點(diǎn)都鬧不明白。
股指今日勉強(qiáng)收于5日均線之上，回踩的半年線仍支撐強(qiáng)勁，但仍需要時(shí)間再圖謀繼續(xù)上攻，上影線可看做試盤信號(hào)，仍不可過于樂觀，畢竟下跌個(gè)股家數(shù)仍占大多數(shù)，如強(qiáng)行靠大盤股拉抬，指數(shù)中期行情甚至有可能提前夭折。（華訊投資）
今日投資：外圍市場存不確定性 短期繼續(xù)抵抗式震蕩
昨匯豐公布的4月份PMI初值數(shù)據(jù)顯示，4月PMI為49.1%，環(huán)比回升1%，雖仍低于50%榮枯線，但新訂單、新出口訂單及就業(yè)指數(shù)不同程度上的回升，顯示出隨著國家對中小企業(yè)政策扶持力度加大，企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善，也預(yù)示即將公布的官方4月PMI數(shù)據(jù)環(huán)比將繼續(xù)回升，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸概率小，加之去資產(chǎn)泡沫化與調(diào)結(jié)構(gòu)，短期貨幣政策難大幅放松，微調(diào)還是近期貨幣政策取向。受歐元區(qū)債務(wù)占GDP比重創(chuàng)歷史新高、多個(gè)國家10年期國債收益率上升影響，歐債問題再引起市場恐慌，風(fēng)險(xiǎn)厭惡使隔夜歐美股市下挫，將對今A股市場形成一定的心理影響。預(yù)計(jì)短線大盤將繼續(xù)抵抗式反復(fù)震蕩整理。（今日投資）
東方證券：短期高點(diǎn)概率很大 當(dāng)前主要任務(wù)等待時(shí)機(jī)撤退
周二上證指數(shù)早盤沖高創(chuàng)出短線新高后震蕩回落，尾盤再度反彈，終盤以帶長下影線的小陽線報(bào)收，成交量較上一交易日繼續(xù)放大。板塊方面：小額貸款、海南板塊、國際板等走勢較強(qiáng)，社交網(wǎng)絡(luò)、航母概念、衛(wèi)星導(dǎo)航等跌幅較大，制約了大盤繼續(xù)上行。
從大盤的走勢上看，上證指數(shù)全天寬幅震蕩、振幅超過2%，個(gè)股振幅超過10%的約100家。我們都知道，大盤經(jīng)過一段時(shí)間的反彈后出現(xiàn)寬幅震蕩是在提示我們場內(nèi)的多空和主力已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的分歧。雖然一般情況下大盤還會(huì)沿著上升趨勢維持一小段時(shí)間，但很多個(gè)股確沒什么表現(xiàn)，大盤一旦遇阻回落，就很難再度走強(qiáng)。
從大盤的技術(shù)形態(tài)上看，上證指數(shù)盤中下探到半年線獲得支撐展開反彈并重返5日均線上方。這種走勢表明大盤的多方能量雖然已經(jīng)開始下降但還是略占優(yōu)勢，正常情況下其對指數(shù)的控制能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如前期。另外，按時(shí)間通道理論測算，上證指數(shù)周二開始已經(jīng)運(yùn)行到敏感區(qū)域，筆者認(rèn)為，從現(xiàn)在起到節(jié)后的第二個(gè)交易日，大盤出現(xiàn)高點(diǎn)的概率非常大。如果屆時(shí)上海市場的成交量接近或達(dá)到1500億元，筆者去年底預(yù)計(jì)的4月份的年內(nèi)重要高點(diǎn)就得到有效確認(rèn)。
操作上，上證指數(shù)的收盤點(diǎn)位站到了2385點(diǎn)上方，大盤短線理論上還有機(jī)會(huì)，但是我們從現(xiàn)在開始不在建議投資者開倉做多。筆者認(rèn)為，等待手中個(gè)股反彈，全線撤退才是未來一周最主要的操作策略。（東方證券）
世基投資：震蕩調(diào)整還會(huì)繼續(xù) 最大變數(shù)仍未現(xiàn)身
今日大盤呈現(xiàn)過山車走勢，滬指全天振幅接近3%。股指早盤低開后在金融、地產(chǎn)、石油等權(quán)重板塊的拉升下震蕩走高，兩市一度雙雙上漲超過1%，十點(diǎn)半后各板塊加速下行，銀行、保險(xiǎn)等板塊漲幅縮小，石油、地產(chǎn)、煤炭、有色金屬等板塊震蕩翻綠，滬指相繼跌破5日線、60日線和30日。午后滬指在半年線附近企穩(wěn)，銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊再度拉升，滬指震蕩上行相繼收復(fù)各條均線。金改、海南板塊等題材股較為活躍，兩市成交量較昨日進(jìn)一步放大。
鑒于一季度的經(jīng)濟(jì)底部預(yù)期和流動(dòng)性預(yù)期所產(chǎn)生的行情，被階段性低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策手段所打亂；進(jìn)入二季度，市場最大的看點(diǎn)在于穩(wěn)政治與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前基本面處在僵局中前行，通脹無超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，4月初的金改提速、長線資金入市、基建水利投資再起，可以說從僵局到變局，除了政策放松的再預(yù)期外，更有超預(yù)期的制度紅利的釋放。
市場本輪探底2240點(diǎn)后走強(qiáng)，與前期高點(diǎn)2478點(diǎn)已較為接近。與當(dāng)時(shí)市場沖關(guān)2500點(diǎn)受阻比較，當(dāng)前制度性改革有更多政策利好推動(dòng)，企業(yè)基本面大多數(shù)行業(yè)與3月下旬較為接近，沒有顯著變化，預(yù)計(jì)過山車震蕩調(diào)整還會(huì)繼續(xù)，但將對5月行情帶來積極影響。（世基投資）
九鼎德盛：指標(biāo)護(hù)盤上行空間不大 戰(zhàn)略觀望為宜
總體來看，在金融、地產(chǎn)等指標(biāo)股的護(hù)盤下，A股回落重要支撐2350一線回拉，K線組合收出紅十字星且?guī)в辛磕埽@示多空雙方近期仍將繼續(xù)拉鋸，而從金融、地產(chǎn)等相關(guān)政策變動(dòng)來看，可以說利多與利空因素并連，而就市場操作層面來看，我們建議短線投資者可適量逢低采取運(yùn)作的模式較為可行，而對于穩(wěn)健投資者而言，目前在上市公司利潤下行、宏觀經(jīng)濟(jì)下行及經(jīng)濟(jì)層面不確定性風(fēng)險(xiǎn)的背景下，盡管有政策因素的刺激，但其上行空間較小，建議仍采取戰(zhàn)略觀望為主。（九鼎德盛）
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