銀河證券：A股中期趨勢可看好
調整兩日消化獲利盤后，A股周三回歸強勢上漲軌道。銀河證券最新發布的策略報告認為，中期看，經濟趨勢有望改善，一些重要指標也處于臨界區域，A股中期趨勢可看好。
銀河證券指出，清明長假后股指回升，成交量溫和放大，并且經受住了CPI超預期和GDP增速低于預期的考驗，說明投資者情緒較節前明顯樂觀。在上漲中惜售心理較強，但場外資金入市力度也不強，對后市具有一定的謹慎心理。從基本面看，部分投資者對歐債危機升溫、海外股指和大宗商品回調有所擔心，且一季度數據不理想也影響了部分投資者的樂觀情緒，需要繼續觀察國際市場的演變，消化國內經濟數據的影響，近日的震蕩整理具有一定的基本面基礎。
但銀河證券認為，中期看股市仍然較為樂觀。部分投資者對海外市場及國內數據的擔心似乎有一定道理，但股市看重的是預期，而非現在或過去的事情。前瞻地看，經濟基本面將會得到改善，股市有樂觀的基礎。
海外市場方面，短期的弱勢不是趨勢性的，對A股的影響不大。歐美股市和大宗商品在初期的回調后，貨幣寬松預期將會增強，風險偏好將會重新提升。
國內經濟方面，靜態地看確實不好，但未來改善的趨勢是較為確定的。一是3月份已經顯露出環比改善的跡象。3月份在發電量、工業增加值等方面已經有所好轉，也就是說最差的是1-2月份，這其中天氣因素占很大成分。隨著2季度天氣的好轉，需求上升，開工率上升，經濟季節性的環比改善是必然的。
二是通脹的壓力也將隨著翹尾因素和蔬菜價格下降而減輕。銀河證券指出，食用油價格是受國際影響不容易得到控制，但前期導致物價上漲的主要是蔬菜價格，蔬菜生長周期短，天氣迅速回升，供應量也將快速增加，價格必然下降；國際石油價格也從高位有所回落，短期繼續推高國內油價的因素不存在；翹尾因素在二三季度是逐漸下降的，因此，從中期看通脹壓力有望減輕。
三是政策已有放松跡象。銀河證券認為，不能指望政策如2008年那樣的放松，雖然3月份的通脹數據還是令人不太放心，但適度放松是普遍共識。3月份新增信貸達到1.01萬億元，大幅超過市場預期，這是政策放松的最明顯信號。
此外，銀河證券指出，從庫存、實際利率、分析師情緒以及流動性等方面，一些重要指標都處于觸底企穩或歷史冰點的臨界區域，這些指標的企穩向好對股市具有重要的指向意義。
因此，銀河證券認為，A股中期看仍可適度樂觀。具體到投資，該券商認為短期震蕩中業績增長確定性較強的行業有望獲得超額收益，如食品飲料、旅游、汽車等消費品。從中期看，受益于改革制度紅利的行業如券商、石油天然氣的持續性較強，也可在市場震蕩中對受益于貨幣放松、投資需求上升的建筑建材、工程機械、房地產、有色、煤炭等強周期品種進行布局。
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