申銀萬國：未來3個月最看好“18只股”
目前由于2011年中小盤股增速低于預期，低基數一定程度上導致了其2012年業績增速的預測高企。考慮到宏觀情況尚未回暖，上市公司的業績暫時也難有明顯的起色。我們認為隨著一季報業績的陸續披露，中小盤股的盈利預測可能面臨下調的風險，短期中小板和創業板有可能面臨又一輪的估值和業績雙殺，結構分化將更為明顯。
首先，投資依然是穩增長的主要領域。從理論上看，由于出口主要取決于國外的需求，消費主要取決于居民收入增長以及預期，宏觀政策對這兩個變量影響有限，擴大投資必然成為每次保增長的著力點。從現實需要看，在出口下臺階之后，經濟下滑的主要風險集中在固定資產投資方面，這也需要政府通過穩定投資來穩定增長。因此我們在未來一段時間能看到國家加大政府投資來對沖房地產投資下滑，通過政府支出的加大、信貸的放松（已經在3月份開始看到）、大型項目的開工（已部署，尚未明確看到）來穩定經濟增長。
其次，水利、電力、環保、高鐵、軌交、電信、保障性住房、中西部8大領域最受益。與2008年相比，通過投資保增長是一致的，但和2008年最大的不同在于當時項目儲備不足，項目上馬比較倉促，質量良莠不齊，而今年是十二五的第2年，大量的項目等待開工建設，只需要把該做的項目做起來，就能夠形成一股強大的推力。
預計未來3－6個月是房地產投資下滑最快的時間，政府投資力度會最大。同時這段時間又是通貨膨脹趨勢下滑趨勢最為明顯的時間，也為政策通過財政貨幣和項目保增長提供了空間。
本期重點推薦表推薦公司一共18家，分別是：新國都、洋河股份、東阿阿膠、貴州茅臺、交通銀行、蘇寧電器、上汽集團、中國石化、久聯發展、中海油服、中國神華、宋城股份、民生銀行、中國太保、盤江股份、康美藥業、招商銀行和海通證券。
附圖
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