大盤調整尚未到位 建議保持最低倉位
上證指數
經歷了短暫的下跌中繼期后，上周市場旋即回到暴跌的路途中。與此前有所不同的是，主板市場與創業板市場齊齊下跌，在上周四的暴跌中，今年來一向強于主板市場的創業板跌幅甚至超過了前者。目前，上證指數下方不僅沒有任何均線支撐，2100點整數關口已經失守，市場極度疲弱。
消息面上，流動性緊張貫穿全周。6月20日，上海銀行間同業拆借隔夜品種利率達到13.44%，大漲578.4個基點，創歷史新高；銀行間市場同業拆借利率全線飆升，銀行間質押式回購隔夜回購盤中利率最高達到30%，創出歷史最高點。流動性緊張導致了一連串的連鎖反應：貨幣基金遭遇大量贖回，長期國債利率快速回升。
可以預期的是，月底前由于資金需求交旺，資金價格將繼續維持在高位。資金價格的飆升并沒有得到央行的放水救濟，更沒有傳聞中的降準動作。此次央行坐視資金價格大漲，實則是為了加快金融機構降杠桿，防范銀行表外業務以及相關融資平臺的潛在風險。
趨勢上，主力波段指標處于賣出信號區間，其下邊界在上周大幅下移，而上證指數一直貼合其下邊界運行。
主力資金指標（ZLZJ）上周延續著大幅凈流出的格局，從凈流出的幅度來看，已經遠超過前兩月的高點。市場寬度的短期指標（KDS）和長期指標（KDL）保持下移趨勢，短期指標處于較低位置。市場廣度的短期指標（GDS）和長期指標（GDL）均已經進入綠色區域，短期指標在綠色區域內無明顯的趨勢，并未有反彈趨勢。主力進出指標處于賣出信號區間，動向線（DXX）與成本線（CBX）的下開口幅度在上周繼續扯大。倉位線指標的持倉比例進一步下移，處于最低位。
對于市場后續走勢，股指可能繼續釋放潛在的調整空間，而且調整節奏之快也大大超出預期。特別是主力資金指標，其持續的巨額凈流出遠遠超過了前兩月的水平，可比2011年年末時的情形；主力進出指標的下開口幅度也是創出新高；倉位線指標提示倉位應該保持在最低位。個股方面，市場寬度指標尚未調整到位，市場廣度指標調整基本到位，但是還未形成反彈趨勢。
綜合上述分析，市場依舊處于極度弱勢的調整格局中，建議投資者保持低倉位，冷靜對待暴跌過程中的反彈。
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