發行“備案制”呼之欲出 基金行業競爭更加激烈
“通道化發行已經是一大進步，如果真的能將基金發行由"審批制"轉成"備案制"，對基金公司而言，是一個重大利好，而對整個行業來講，將推進基金業局部市場化，意義更為重大。”上海一家基金公司相關負責人表示。
而從監管層近幾年在新基金報備審批上的一系列動作也可以看出，放松管制、逐步市場化是非常明顯的趨勢。對于基金行業而言，既是機遇，也是挑戰。基金公司面對這樣的大趨勢，更應從產品創新和渠道開拓等多方面來迎接未來的競爭局面。
“備案制”意義深遠
有業內人士表示，按照現在的審批速度，一只新基金的審批最短也要二三個月，最長則需要半年時間。假設某家基金公司認為此時股市見底，想發行股票型基金，按程序報上去后，等審批下來可能半年時間過去了。市場彼時的行情或許又是另一番狀況。
“通道化發行已經是一大進步，如果真的能將基金發行由“審批制”轉成“備案制”，對基金公司而言，是一個重大利好，而對整個行業來講，將推進基金業局部市場化，意義更為重大。”上海一家基金公司相關負責人表示。
也有市場人士認為，證監會審批新基金產品，也是一種保護手段，防止過分投機。而就基金常規產品而言，已經比較成熟，還有律師的法律意見把關，實行備案制、事后監管也應該是水到渠成的事情，但是對于創新產品則依然需要進行監管審批。
實際上，市場在去年初就有傳言稱，證監會基金部內部已經著手制定了一些產品發行文件的模板，并與一些基金業內人士討論修改，但都還尚未公開。“備案制的方向基本上是確定的，基金部已經運作了至少10個月，主要是將發行文件例如基金合同、招募說明書、法律意見書等的文本格式化。”當時一位業內人士表示。
而在近日又有媒體報道稱，未來新基金或將取消監管審批，改為備案制。而且新基金從報上去到最終批出來，期限或許最多不超過20個工作日。
在市場張開雙臂，來迎接“備案制”到來的時候，也應該清醒地認識到，實施“備案制”后并非萬事大吉。正如一位業內權威人士所言：“備案制并不等于完全不審查，而是標準更加嚴格，公募產品面向大眾，必須通過更嚴格的合同加強對管理人的約束。”
“備案制”加速推進
基金發行的“市場化”之路也在無形中加速。
早在2006年,監管層就新基金發行實行備案制展開過討論。但其后幾年，新基金發行的審批還是被解讀為監管層調節市場的工具之一。2008年，A股市場低迷，監管層為增加資金供給加速基金產品審批。同年7月證監會簡化審批手續，優質公司新基金不用再過評審，同時公示新基金審核進程。
2009年10月，證監會副主席姚剛曾表示，要為基金產品創新創造條件，堅持市場化改革方向，加快產品審核體制改革，簡化審核程序，支持和引導公司的差異化發展。同年12月21日，證監會基金部下發了《關于進一步優化基金審核工作有關問題的通知》，根據這一通知,自2010年1月1日起施行的新基金分類審批制度，公募基金產品的發行按偏股型、固定收益型、QDII、創新型產品和特定資產管理專戶產品5條通道，同時各申報一只基金產品。基金公司可同時多通道申請新產品，分別排隊，分別審核。2011年3月，證監會再次開通新基金審批第六條通道，將指數基金從股票型基金通道單獨分離出來。
2012年3月，對于新基金審批，管理部門再次推出新規定，取消之前實施的分類限額規定。申報通道由此前的6條變為4條，可同時上報3只同類或者不同類的產品，新基金上報更快捷。
最新的進展則是，近期《中華人民共和國證券投資基金法(修訂草案)》已通過十一屆全國人大常委會二審。作為市場化監管改革的前沿，新《基金法》明確放寬公募基金管制，公募基金申請由“核準制”改為“注冊制”，并且擴大投資范圍，為基金投資更多的衍生產品預留空間。
“這一條款意味著基金募集申請將由目前的核準制改為注冊制，基金產品的行政審批權進一步放開。”中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰說。
基金公司競爭或更殘酷
隨著公募基金審批越發市場化，可以預見的是，如果真正實行“備案制”后，基金的發行數量和密度越來越大應是大概率事件。以往基金公司的時間和精力大多耗費在跑會、跑審批階段，而在實行“備案制”后，可能只需要最多一個月的時間，更加高效快速。在此背景下，基金數量可能大幅增加，未來基金公司間的競爭將更加激烈。
有資料顯示，每百只基金成立的間隔時間從6年、2年、1.5年、1年直至3個月以內，日益縮短。對此，“近年來基金公司隊伍日益擴大，各公司產品線日趨完善，以及老產品營銷難度較大等均是其中因素。”業內人士表示，但基金審批效率日益提高、基金發行的市場化進程不斷推進等是關鍵因素。
而面對發行階段的更多市場化操作以及由此帶來的重大變革，基金公司也是感到壓力很大。有業內人士就表示，以前整個行業都在呼喚市場化，但當市場化越來越貼近我們時，許多公司可能才發現還沒有做好全部的準備。由于基金審批加快和同檔期發行的基金產品數量增多，對于渠道、營銷、客戶乃至投研人員的資源爭奪也日趨激烈，不少銀行甚至形成了鼓勵客戶“贖舊買新”的怪圈，使許多基金公司感到壓力很大。
不過，也有業內人士看得更遠些。“發行“備案制”是監管層有意往市場化方向引導，讓基金公司根據自身特點選擇適合自己發展的產品方向，擴大了基金公司開發產品類型的主動權，有利于基金公司的個性化發展和市場化運作。”有分析人士表示，這也對基金公司提出了更高的要求，如同類基金產品的增多也加劇了人才需求以及對基金公司的專業能力提出了更高的要求。
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