A股市場有企穩反彈 延續謹慎思路著力四大板塊
興業全球基金日前發布中期策略報告，公司副總經理、投資總監王曉明指出，短期內市場有企穩反彈的可能，但出現趨勢性機會的概率不大，投資者應謹慎對待下半年市場。投資策略上將著力于四大板塊，即穿越周期的消費品行業、成本壓力較小的傳統行業、受益制度性改革的紅利行業以及估值較低安全邊際較高的行業。
王曉明分析指出，從經濟的角度來說，“三駕馬車”過去的增長模式已難以為繼，經濟轉型是未來的方向，但是轉型有困難也有陣痛。從上半年來看，工業增加值、GDP增速、主導行業增速等都進入下降周期。雖然監管層出臺了一系列政策穩增長，但也只能使經濟下滑的風險后移，而無法改變大趨勢。隨著貨幣政策和財政政策的效應累積，短期內會有一些企穩跡象，但對整個市場來講，無論是經濟，還是股票市場，反彈空間都不大。
王曉明認為，目前整個市場估值水平處于較低階段，但是不能說是歷史最低水平。到目前為止，很難下結論說市場已經調整結束了，但是也不排除在某些階段會出現反彈，市場整體還是缺少趨勢性的投資機會。
綜合看來，王曉明認為，當前市場處于中短期都比較糾結的階段。考慮到未來經濟增速下臺階，在利率市場化背景下，固定收益類投資確定性較強。但從未來五年來看，也有機可尋。具體看來，興業全球看好以下四大行業投資機會：第一大類就是需求穩定的大眾消費品，比如品牌服裝、食品飲料、醫藥、醫療服務、旅游、電子等，這些行業都可能成為資金的避風港；第二類是成本壓力較輕的傳統行業，比如火電；第三是受益于整個制度性改革的紅利行業，如保險、證券、鐵路、郵政、三網融合等；最后就是興業全球基金一直比較堅持的、具有下跌安全保護的品種。(黃淑慧)
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