8月開門紅 A股是否見底取決于價值回歸
近期A股連續下跌，上證指數7月31日還創下三年多以來的收盤新低。也許是證監會相關負責人士在前日收盤后發表股市下跌存在恐慌性因素的喊話對A股投資者信心的提振，昨日，A股終于迎來8月開門紅。
當日滬深股市低開高走，震蕩反彈，截至收盤，滬指上漲0.94%，深成指漲1.18%，其中中小板指漲1.37%，創業板指漲1.85%。但是對于A股目前是不是已經開始止跌，多家機構投資者對《第一財經日報》記者表示，短期內處在底部區域，是否止跌，關鍵是政策支持力度。一家知名券商策略分析師認為，股市市場化路徑已經開啟，A股要出現價值回歸，從長期看，A股的估值比較將是同港股和美股的估值相比較，而不是跟以往歷史相比較，即使短期有反彈，最終到底需要A股價值同比回歸。
8月1日當天，此前連續大跌的B股止跌明顯，顯示恐慌情緒得到初步緩解。整個7月的股市，嚴重受制于流動性，瑞銀證券知名策略分析師陳李認為，8月份在經濟數據發布之前，可能是一個降準的敏感時間窗口，8月將迎來三季度流動性的拐點，金融市場資金面“緊平衡”將結束，資金面前緊后松，中長端資金價格將回落至7%之下。
申銀萬國證券認為，底部尚不明朗，2100點暫時獲得支撐，其有效性有待觀察。目前逐漸步入超賣狀態，而且自2453點以來調整到了第13周，繼續超賣后可能醞釀技術反彈，只是還需要基本面、政策面和其他多重因素的配合。在沒有確定的轉強信號出現之前，不妨等待，或者少量資金試探參與反彈。
贏隆資產負責人周兵對記者表示，目前大盤是超跌反彈，不能說已經見底，但是往下的空間已經不是很大，至于何時見底，只有上證指數站穩20日均線才能說見底。
北京一家券商資管負責人對記者表示，大盤經過連續下跌，目前已經處在底部區域，在這個位置可能要震蕩一周，但是股指在2080點形成強有力的支撐。對于市場盼望的紅八月，該負責人比較樂觀，認為有望反彈到2500~2600點。
濟南一家私募負責人同樣比較樂觀，該負責人對記者直接表示，目前A股市場已經基本見底，此后市場將會上漲一個月左右的時間，上漲的空間不好預測，但是估計會在100~300點之間。
深圳一家私募同樣認為，或許會出現反彈，但是關鍵看政策支持。該私募對記者表示，反彈一下有可能，目前的點位往下的空間有限，但是向下止跌的時間不好說，現在就看經濟數據，如果經濟數據出來后，管理層也不降息，也不調存準率，還是不好辦，那會繼續下跌。
昨日ST股依然大面積跌停，但盤面情況略好于前兩日。“現在的ST股，很多都是以前的績優股，另一方面，現在的創業板和中小板很多股票，上市后業績下滑如此快，就是明天的ST股，這種情況下，很多股票不敢碰，這種股票可能也沒什么交易，A股以后可能跟港股一樣，能夠放心交易的股票不到200只。”
盡管多家機構對當前反彈抱有很大希望，但是一位知名券商的策略分析師表示，郭主席就任后，積極推動市場化改革，目前市場化路徑已經開始，“如果股市市場化，那么上市公司的供應就可以無窮化。”
該策略分析師認為，股市市場化后,A股估值就會出現價值回歸，從此以后，對于A股估值的比較，不是跟過去的估值相比較，而是跟同期港股和美股的估值相比較。“市場化路徑一旦開啟，就沒法回去，A股估值回歸路程剛開始，離結束還很遠，這個情況下，你不知道熊市什么時候結束。”
對于近期銀行股護盤支撐股市，該分析師表示，多數鋼鐵企業、光伏企業、高速公路公司，一家對銀行的負債就幾百億，這個負債“甚至在‘有生之年’都看不到全額還款，目前只能展期”，銀行的風險很大，而且業績下降很快，浙江一家銀行業績就下降了25%。
該分析師認為，真正的底部，就是A股估值全球化，跟港股和美股一樣，而且目前多家企業的估值已經和港股一樣。(劉寶強)
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