增量資金入場市場風格轉換 短線看周期股
金百靈投資 秦洪
昨天市場出現了震蕩中重心上移的走勢。上證指數因為強周期性個股的反抽，一度擺出沖擊2200點的態勢。雖然最終上證指數未能站上2200點，但市場量能漸趨放大，說明有增量資金有序入場，短線A股或醞釀著一輪反彈。那么，這一反彈預期能否成為現實呢？
增量資金入場
其實，昨天A股的反抽在7月11日就有苗頭，主要是因為輿論暖風再吹，尤其是關于刺激投資穩經濟增長的信息，令人鼓舞。受此影響，強周期性個股的水泥股群起沖擊漲停板。而據以往慣例，一旦有關于刺激投資增長的輿論出現，那么，強周期性個股會次第反彈，所以一些敏感的分析人士就指出，工程機械、煤炭等強周期性個股仍有望在接下來的走勢出現領漲的態勢，果不其然，昨日煤炭股出現了大幅飆升的態勢，從而牽引著A股出現反彈。
不過，筆者也注意到，由于當前A股存量資金相對封閉且存量資金的數量并不樂觀，所以，強周期性個股的反抽帶來了一個現象，那就是資金紛紛出逃作為近期市場主線的弱周期性主線。譬如，從昨日盤面看，一方面是五糧液、凱樂科技、維維股份等白酒股沖高受阻回落，另一方面，醫藥股中的山大華特等個股也紛紛沖高回落。也正是因為這個原因，昨日A股終究沒能沖上2200點。
但慶幸的是，昨日A股市場的成交量漸趨放大，或許能緩解上述“此消彼長”的盤面特征。而且，盤面上還有兩個積極的現象：
首先，滬市的量能在昨日罕見地超越了深市，這說明強周期性個股的反抽得到了部分存量資金的認可。畢竟，無論是股還是煤炭股，它們的靜態估值還是很有吸引力的。所以，易于吸引部分短線活躍資金的跟蹤。
第二，關于降準的呼聲與預期漸趨強烈。這就意味著整個社會的資金面將進一步寬松，從而有望出現“大河有水，小溪不會干涸”的特征。也就是說，A股市場未來的資金面困境有望緩和，多頭兩線作戰所帶來的資金面壓力也將隨之緩和。
多頭逆勢而動
基于上述特征，筆者對當前A股市場的觀點有所改變，即傾向于認為在2200點下方短線開始面臨著一定的投資機會。這不僅僅是因為近期成交量持續放大所帶來的買盤力量增強的因素，而且還在于這么兩個新的信息。
第一，昨天A股逆、歐股而反抽。昨天全球很有意思，雖然韓國央行等其他國家的央行紛紛降息，但相對應的是，亞太股市、歐洲股市依然陰云密布，港股在昨日大跌，歐股也是大幅低開低走，而A股卻一枝獨秀，成為昨日亞太股市中的強勢指數。面對如此外圍走勢，多頭仍然有底氣拉升A股，這說明多頭對后續的判斷漸趨樂觀，尤其是在當前經濟形勢不振的背景下，可以說，目前多頭對于政策拐點的預期非常強烈。既如此，短線A股的確有望企穩。
第二，銀行股、煤炭股等品種有望持續強硬。雖然上述兩個板塊未來的盈利預期不佳，其中煤炭股還面臨著國內產能持續擴張、國外進口煤增多的雙重沖擊，但畢竟目前煤價背景下，煤炭生產商的盈利能力仍然強大。所以，目前的低估值優勢仍有望延續，從而賦予短線反抽的底氣。更何況，關于刺激經濟增長的政策預期也賦予了多頭敢于驅動銀行股、煤炭股作為反抽先鋒的底氣。退一步講，此類個股即便不會成為反抽先鋒，但由于寬松政策預期的強烈，此類個股也不會再度深幅下跌，從而穩住，讓多頭有更多的底氣出擊短線強勢股。
綜上，A股的短線走勢可能會有所樂觀。一是上證指數可能會在震蕩中重返2200點。二是市場的主戰場可能會有所變化，現在流行的白酒股、醫藥股或因短線漲幅過大而有所休整，部分資金從而轉戰強周期性個股。
關注質優個股
在操作中，建議投資者在控制倉位的前提下仍可相對積極地出擊。其中，有兩類個股可跟蹤：一是題材多且目前估值便宜的品種，比如說上海綠新，2011年的高含權方案未實施且公司持續收購優質資產，目前動態估值低，可跟蹤，類似個股還有很多；二是符合產業發展趨勢的品種，譬如醫療服務業的迪安診斷、種業的荃銀高科、農業機械化的新研股份等。
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