弱勢格局未改 反轉尚待時日
民生證券 郭遠鵬
本周以來隨著經濟數據的逐步公布，雖然給貨幣政策放松留出了空間，但央行的公開市場逆回購，以及上周不對稱降息和近期高層對經濟形勢和發展要求的講話，使得市場對整體經濟預期走勢的悲觀情緒并沒有好轉，悲觀情緒仍然主導市場。同時大盤有效跌破 2200 點的心理關口，且資金持續外流，成交量萎縮，缺乏有效抵抗的走勢，也加劇了市場對后市的悲觀預期。
自上周末 近四年來首次非對稱降息讓地產股火了一把，隨后在各種質疑中逐步回落，進入本周后，根據政策調整、高層講話精神以及未來業績預期，多個板塊啟動，但都對大盤無法形成有效帶動，如受燃油價格下調的航空板塊，受溫總理講話影響的鐵路板塊，受業績預增的醫藥板塊，受行業景氣影響的化工板塊，短期走勢比較良好，但均為對大盤形成有效帶動作用，無法激發市場人氣的活躍。
反而，受降息影響重心不斷下移的金融股，受價格下降的煤炭股，對市場的消極影響比較大，帶動了市場的下挫。同時前期走勢良好的小盤股因各種原因，也紛紛出現了一定的補跌，如亞太實業、萊美藥業、羅萊家紡等個股，這對市場人氣打擊較大，對大盤的下跌起到了推波助瀾的作用，使大盤不斷向下尋求有效支撐。
在高層為經濟形勢打氣的同時，市場對本周末 13 日的 即將公布的 2012 年二季度 GDP 增速等一系列重要經濟數據預期并不樂觀，普遍預測二季度 GDP 增速有可能“破8”，這對未來經濟形勢蒙上了一層陰影，特別是在上市公司發布的中期業績預告中可以看到，僅 四成左右確認盈利增長，顯示了經濟形勢的嚴峻。
反應到市場上，大盤近期一直處于弱勢格局當中，并沒有良好的技術反彈，上證指數在重心不斷下移中逐步靠近前期 2132 低點，成交量和成交金額都處于低位中，使得市場壓力較大，觀望氣氛濃厚，缺乏有效的止跌企穩跡象。
因此，在宏觀數據公布完畢之前和技術走勢沒有出現明顯的反轉信號前，策略上應仍保持謹慎，仍以低倉位或空倉觀望為主，靜待時機為宜。（郭遠鵬）
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