滬指逼近2132低點(diǎn) 不破不立或醞釀新機(jī)會(huì)
編者按：周二，滬深兩市整體呈現(xiàn)低開(kāi)后窄幅震蕩的格局，滬指盤中創(chuàng)下近期新低2156.73點(diǎn)后，最終報(bào)收2164.44點(diǎn)，深成指報(bào)收9476.72點(diǎn)，滬深兩市合計(jì)成交1112.1億，較上一交易日量能有所萎縮，投資者觀望情緒顯著。
隨著市場(chǎng)多重因素的影響，承擔(dān)著各種壓力，步步逼近前期低點(diǎn)2132點(diǎn)。對(duì)于后市的走勢(shì)，分析人士認(rèn)為，在市場(chǎng)的疲弱之中，暗藏著結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。中報(bào)超預(yù)期的二線藍(lán)籌股值得關(guān)注。本版從基本面，技術(shù)面以及后市投資策略等三方面對(duì)A股未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析，以饗讀者。
基本面篇
六大因素疊加 下跌暗藏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
■ 記者 張 穎
昨日，上證指數(shù)向下行中連破幾個(gè)整數(shù)關(guān)口，盤中創(chuàng)下2156.73點(diǎn)的新低，與前期2132.63點(diǎn)已相距不遠(yuǎn)。上證指數(shù)報(bào)收2164.44點(diǎn)，跌6.38點(diǎn)，跌幅0.29%，成交532.3億元；深成指報(bào)收9476.72點(diǎn)，跌19.96點(diǎn)，跌幅0.21%，成交579.9億元；中小板指報(bào)收4470.71點(diǎn)，跌36.03點(diǎn)，跌幅0.80%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收713.53點(diǎn)，跌8.75點(diǎn)，跌幅1.21%。
面對(duì)持續(xù)低迷的市場(chǎng)，影響市場(chǎng)的多重因素相互交織著。分析人士認(rèn)為，在政策與經(jīng)濟(jì)的博弈中，市場(chǎng)情緒仍相對(duì)謹(jǐn)慎，但在市場(chǎng)的疲弱之中，暗藏著機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
長(zhǎng)江證券表示，看好三季度中后期的市場(chǎng)反彈機(jī)會(huì)。中期來(lái)看，在供給、庫(kù)存、需求反映的經(jīng)濟(jì)三重底中，供給端反映的經(jīng)濟(jì)中期底部很難在今年看到，在供給底出現(xiàn)之前，需求底有望在明年一季度前見(jiàn)到。
首先，海關(guān)總署發(fā)布6月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)，6月份當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)出口總值3286.9億美元，同比增長(zhǎng)9%。出口1802.1億美元，增11.3%；進(jìn)口1484.8億美元，增6.3%；貿(mào)易順差317.3億美元，擴(kuò)大42.9%。
海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)鄭躍聲表示，隨著國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)外貿(mào)、擴(kuò)大進(jìn)口一系列政策措施效果的逐步釋放，世界經(jīng)濟(jì)尤其是歐洲的債務(wù)危機(jī)如果不再進(jìn)一步惡化，在經(jīng)過(guò)艱苦努力之后，全年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易可望實(shí)現(xiàn)10%增長(zhǎng)這一預(yù)定的目標(biāo)。
其次，證監(jiān)會(huì)叫停一級(jí)債券與集合信托“打新”，或許可以緩解一級(jí)市場(chǎng)博差價(jià)的行為。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在7月6日下發(fā)了《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票詢價(jià)對(duì)象及配售對(duì)象備案工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確一級(jí)債券基金和集合信托產(chǎn)品不得成為配售對(duì)象。
據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的主板和創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)基本信息，截至7月5日，證監(jiān)會(huì)在審和過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)共計(jì)717家。其中主板398家，創(chuàng)業(yè)板319家(包括17家中止審查企業(yè))。
第三，CPI同比創(chuàng)29個(gè)月新低，而PPI同比則連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。
7月6日央行進(jìn)行非對(duì)稱性降息；7月9日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，PPI與CPI雙雙降低。通脹壓力的完全緩解為政策放松提供了空間，分析人士指出，下半年央行仍有降息可能，并且還會(huì)多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。CPI、PPI大幅回落，表明通脹壓力在一定程度上得到緩解，但跌幅超預(yù)期加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，鑒于此，政策的預(yù)調(diào)微調(diào)亦迫在眉睫。
第四，國(guó)務(wù)院總理溫家寶7月6日至8日在江蘇就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行調(diào)研時(shí)指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上是平穩(wěn)的，但下行壓力仍然較大。
另外還指出，要進(jìn)一步加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策，特別要注重完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，著力提高政策的針對(duì)性、前瞻性和有效性。
第五，隨著國(guó)際一體化程度的加強(qiáng)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的相互依賴性和影響也在增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)減速已不是個(gè)別現(xiàn)象，而成了全球性的問(wèn)題。
OECD稱，5月份反映其34個(gè)成員經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)由4月份的100.4降至100.3，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，經(jīng)濟(jì)最疲弱的地區(qū)依然是歐元區(qū)。而美國(guó)世界大型企業(yè)研究會(huì)周一發(fā)布的報(bào)告顯示，6月份就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)降至107.47；5月份的修正后數(shù)據(jù)為108.23，但6月份就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)同比上升5.6%。說(shuō)明目前全球經(jīng)濟(jì)增速水平值得擔(dān)憂，未來(lái)對(duì)政策的依賴性可能增強(qiáng)。因此，東吳證券認(rèn)為，要走出寒冬仍需要一段時(shí)間，需要更多的政策利好驅(qū)動(dòng)。
第六，工業(yè)品價(jià)格持續(xù)下跌。
發(fā)改委提示成品油調(diào)價(jià)窗口7月11日準(zhǔn)時(shí)開(kāi)啟，中國(guó)石油中國(guó)石化利空石頭暫時(shí)落地，中石油尾盤出現(xiàn)了強(qiáng)力拉升帶動(dòng)了大盤反彈。這一方面反映經(jīng)濟(jì)不景氣的現(xiàn)狀，另一方面，成品油價(jià)下調(diào)將使零售環(huán)節(jié)油源得到保證，可提升私家車出行意愿，利好汽車。此外，農(nóng)林牧漁、貨運(yùn)物流以及倉(cāng)儲(chǔ)等行業(yè)也會(huì)直接受益。煤炭數(shù)據(jù)7月4日環(huán)渤海地區(qū)5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格連續(xù)第九周下降， 累計(jì)下降了111元/噸，至目前的676元/噸。動(dòng)力煤價(jià)之慘烈已超2008年，秦皇島庫(kù)存幾近極限。
技術(shù)篇
2132：考驗(yàn)前期低點(diǎn)
■ 實(shí)習(xí)生 郝志遠(yuǎn)
周二滬深兩市大盤整體呈現(xiàn)低開(kāi)后窄幅震蕩的格局，個(gè)股呈現(xiàn)普跌的現(xiàn)象，其中金融股護(hù)盤動(dòng)作明顯。滬指報(bào)收于2164.44點(diǎn)，下跌6.37點(diǎn)，跌幅0.29%，成交532.3億，深成指報(bào)收9476.72點(diǎn)，下跌19.96點(diǎn)，跌幅0.21%，成交579.8億，兩市合計(jì)成交1112.1億，與上一交易日量能有所萎縮，投資者觀望情緒顯著。對(duì)于A股后市走勢(shì)，市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)圍繞大盤2132攻防展開(kāi)激烈討論，后市下探2132點(diǎn)概率較大。
縮量陰十字星顯疲態(tài)
恒泰證券認(rèn)為，就短期而言，上證指數(shù)繼上一個(gè)交易日收出破位長(zhǎng)陰之后，昨天以縮量陰十字星報(bào)收，下跌中繼的意味較濃，預(yù)計(jì)短期維持快速調(diào)整的概率較大，大盤向下測(cè)試2132點(diǎn)的支撐可能性大。目前需要注意大盤的筑底過(guò)程，在調(diào)整過(guò)程中能否出現(xiàn)一些經(jīng)典的技術(shù)信號(hào)(如雙底、三重底、楔形或者旗形整理等)。
然而對(duì)于A股2132點(diǎn)攻防，世基投資卻持有不同觀點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，昨天個(gè)股大量跌停，尤其是一些前期走勢(shì)較好的個(gè)股一陰蓋數(shù)（十）漲的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)，令大盤人氣受到進(jìn)一步打擊。然而在2132點(diǎn)附近并不存在大盤的大幅下跌可能，逢低仍可以進(jìn)行反擊。但倉(cāng)位和節(jié)奏需要把握好，以抄底形式進(jìn)入，以反彈有限來(lái)操作為宜。
股指將進(jìn)入4浪反彈
莫測(cè)的市場(chǎng)中，艾略特波浪理論是永恒的技術(shù)標(biāo)桿，金證顧問(wèn)（)就是A股波浪理論的實(shí)踐派。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為短線市場(chǎng)本身的運(yùn)行趨勢(shì)更值得投資者積極關(guān)注。在股指正式宣告跌穿了市場(chǎng)在今年上半年以來(lái)運(yùn)行的三角形整理形態(tài)這種破位調(diào)整再反抽確認(rèn)之后，后市也就此進(jìn)入了調(diào)整的第3浪3，目標(biāo)點(diǎn)位應(yīng)當(dāng)在2242點(diǎn)附近，時(shí)間應(yīng)在6月底；然后3浪4，運(yùn)行至2276點(diǎn)下方，時(shí)間上在7月上旬；接下來(lái)是3浪5，點(diǎn)位在2132點(diǎn)上方，時(shí)間應(yīng)在7月中下旬；3浪調(diào)整完畢之后，市場(chǎng)將進(jìn)入4浪反彈，反彈目標(biāo)應(yīng)在2300點(diǎn)下方附近，時(shí)間上延伸至8月中上旬左右；最后為5浪最后一波殺跌浪型，估計(jì)創(chuàng)新低，跌穿2132點(diǎn)，形成不破不立，時(shí)間約在8月底；此后大牛市將在9月上旬開(kāi)始。所以，目前而言，大盤正在構(gòu)筑3浪5的調(diào)整態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)在本周，大盤有可能結(jié)束這個(gè)浪型的調(diào)整。然后進(jìn)入4浪的反彈。
操作上，建議投資者，如果大盤在后市繼續(xù)慣性探底，調(diào)整進(jìn)入到2150點(diǎn)下方之后，可以逐步逢低進(jìn)行全面補(bǔ)倉(cāng)，或者新建倉(cāng)位，倉(cāng)位可以提高至5成左右，然后持股等待市場(chǎng)迎來(lái)4浪的反彈。
受5日均線系統(tǒng)壓制
另有多家機(jī)構(gòu)運(yùn)用均線系統(tǒng)對(duì)市場(chǎng)后市預(yù)測(cè)，其中，東吳證券認(rèn)為技術(shù)上，5日均線壓制著大盤一路下行，MACD經(jīng)過(guò)短暫的收斂后有再次放長(zhǎng)的跡象，后市大盤很大概率要考驗(yàn)今年初的2132點(diǎn)附近支撐。
國(guó)誠(chéng)投資（)認(rèn)為，5日均線對(duì)大盤形成反壓，大盤昨日繼續(xù)下跌，破壞了日線技術(shù)形態(tài)，但由于大盤短線超賣情況嚴(yán)重，再加上技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)底背離跡象，再度下挫空間有限，短線隨時(shí)都有反彈出現(xiàn)。
廣州萬(wàn)隆（)認(rèn)為技術(shù)面來(lái)看，各技術(shù)指標(biāo)也都進(jìn)入空頭市場(chǎng)，其中KDJ指標(biāo)確認(rèn)死叉向下發(fā)散，MACD綠柱繼續(xù)放大，黃白線也開(kāi)始敞口向下，同時(shí)成交量嚴(yán)重萎縮，說(shuō)明場(chǎng)外資金都在謹(jǐn)慎觀望，并不愿馬上入場(chǎng)。
總的來(lái)看，目前股指正運(yùn)行在5月份以來(lái)的下降通道中，同時(shí)5日線死叉10日線開(kāi)始加速下壓，股指連續(xù)創(chuàng)出新低，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)確實(shí)非常弱勢(shì)。對(duì)于后市，如果成交量不能快速放出，說(shuō)明有大資金并不入場(chǎng)抄底，同時(shí)5日線的進(jìn)一步下壓，股指將保持弱勢(shì)殺跌局面。
策略篇
關(guān)注二線藍(lán)籌股
■記者 任小雨
在經(jīng)過(guò)了周一長(zhǎng)陰線之后，多空雙方的情緒都得到了宣泄，昨日盤面窄幅波動(dòng)，縮量十字星收盤，滬深兩市成交量明顯萎縮，個(gè)股呈現(xiàn)普跌的局面，27只個(gè)股跌停。
市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，盡管后市仍將繼續(xù)探底，但跌勢(shì)已顯著趨緩，市場(chǎng)近期考驗(yàn)2132點(diǎn)的概率大增，個(gè)股跌停家數(shù)的增加也折射出市場(chǎng)進(jìn)入筑底前的最后一階段。在此情況之下，投資者可關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期較好的部分二線藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)可逢低布局的中低價(jià)低估值個(gè)股。
市場(chǎng)進(jìn)入趕底階段
針對(duì)今日的走勢(shì)，九鼎德盛認(rèn)為，深滬A股在上周降息影響反彈并末得到市場(chǎng)量能支持，而滬綜指破位下臺(tái)階走勢(shì)表明，市場(chǎng)近期考驗(yàn)2132點(diǎn)的概率大增，從市場(chǎng)操作來(lái)看，由于不確定性風(fēng)險(xiǎn)與量能支撐較弱，因此建議總體繼續(xù)保持戰(zhàn)略觀望為宜，短線投資者可對(duì)超跌及業(yè)績(jī)預(yù)期、調(diào)整幅度相對(duì)較好的中低價(jià)股適量關(guān)注。
恒泰證券表示，從近日盤面來(lái)看，、水泥、煤炭石油等權(quán)重板塊經(jīng)過(guò)短暫的橫盤后再次大幅下挫，表明資金對(duì)于后市仍然比較悲觀。同時(shí)個(gè)股跌停家數(shù)的增加也折射出市場(chǎng)進(jìn)入筑底前的最后一階段，即趕底階段。根據(jù)歷次大盤見(jiàn)底前走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，權(quán)重板塊做空后，中小板和創(chuàng)業(yè)板將成為后期做空的主要力量，少數(shù)前期強(qiáng)勢(shì)且處于高位的個(gè)股以及業(yè)績(jī)地雷個(gè)股將快速補(bǔ)跌，投資者對(duì)于這類個(gè)股需加強(qiáng)警惕。技術(shù)上，5日均線壓制著大盤一路下行，MACD經(jīng)過(guò)短暫的收斂后有再次放長(zhǎng)的跡象，后市大盤很大概率要考驗(yàn)今年初的2132點(diǎn)附近支撐。操作上，建議投資者繼續(xù)耐心等待標(biāo)志性陽(yáng)線出現(xiàn)后再擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。
招商證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷前日的大幅回調(diào)后，昨日低位窄幅震蕩整理，滬指收出十字星，交易量大幅萎縮，跌破前期低點(diǎn)2132點(diǎn)的概率較大，其后或有反彈，但仍需觀察10日均線對(duì)市場(chǎng)的壓制作用。市場(chǎng)仍處于下行趨勢(shì)中，跌破前期低點(diǎn)的概率較大。建議投資者保持謹(jǐn)慎，防范中報(bào)業(yè)績(jī)地雷股，同時(shí)防范前期強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌可能，觀察等權(quán)重板塊是否止跌企穩(wěn)，等待市場(chǎng)底部確認(rèn)后再行介入。
二線藍(lán)籌股中報(bào)超預(yù)期
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自5月8日以來(lái)至今，滬深兩市共有740只個(gè)股創(chuàng)年內(nèi)新低。其中，60只個(gè)股今年以來(lái)跌幅在30%以上。
聯(lián)訊證券認(rèn)為，經(jīng)歷前日大幅殺跌之后，滬指在低位收出十字星形態(tài)，在所有均線空頭排列的情況下仍難言企穩(wěn)，若無(wú)重大政策利好提振難以形成規(guī)模性反彈。建議投資者仍以輕倉(cāng)持幣操作策略為主，倉(cāng)位控制在三至四成以下。在資產(chǎn)配置上除可考慮醫(yī)藥、食品等傳統(tǒng)防御性板塊外，也可考慮逢低布局水利，環(huán)保等題材板塊低估值個(gè)股。
中原證券表示，周二A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下挫，上證綜指盤中再創(chuàng)本輪調(diào)整新低2156點(diǎn)，但跌勢(shì)已顯著趨緩。中國(guó)海關(guān)周二公布，6月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)11.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期，但進(jìn)口同比僅增長(zhǎng)6.3%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。6月份中國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差317億美元，遠(yuǎn)超預(yù)期。與此同時(shí)，因市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩感到擔(dān)憂，周一收盤連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，歐洲股市則連續(xù)第四日下跌。周一發(fā)布的數(shù)據(jù)引發(fā)投資者對(duì)于通縮的擔(dān)憂，成為股指的利空因素。經(jīng)過(guò)短線快速的殺跌之后，A股市場(chǎng)已基本釋放了近期市場(chǎng)的利空因素，如果后市不在出現(xiàn)超預(yù)期的利空消息，A股市場(chǎng)有望止跌企穩(wěn)。如果能夠伴隨強(qiáng)有力的利好政策，則不排除股指展開(kāi)反彈的可能。上證綜指短線可能仍有考驗(yàn)前期低點(diǎn)2132點(diǎn)支撐的可能。操作上建議投資者繼續(xù)耐心等待底部信號(hào)出現(xiàn)之后再考慮擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)，激進(jìn)的投資者可繼續(xù)關(guān)注周期行業(yè)、以及戰(zhàn)略新興行業(yè)未來(lái)可能出現(xiàn)的超跌反彈機(jī)會(huì)。穩(wěn)健的投資者建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期較好的部分二線藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。
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