A股面臨“抽血”壓力 大盤股IPO攪動市場神經
端午小長假結束后的第一個交易日，A股市場的大盤股便承受了罕見的拋壓。在大盤股中信重工周三展開申購的壓力下，昨日市場信心再度受挫，市場未來的走向令人擔憂。
年內最大IPO來襲
本周，A股共有3只新股在一級市場發行，分別是中信重工、新文化和迪森股份，預計募資總額46.64億元。其中，最令人矚目的便是周三網上發行的中信重工，擬募資41億元，成為今年以來A股融資規模最大的IPO項目。
資料顯示，作為“七大重機”之一的中信重工，偏重于建材和礦山設備領域，是國內最大的礦山機械制造企業和水泥設備制造企業，為建材、礦山、冶金、電力以及節能環保等行業提供大型設備、大型成套技術裝備、大型鑄鍛件以及相關的配套服務和整體解決方案。
海通證券機械行業首席分析師龍華指出，根據招股書，截至2011年底，中信重工及控股子公司正在履行的4000萬元以上的銷售合同共46份，合計約86億元；在國內經濟下行壓力加大的形勢下，穩增長政策有望加碼，重型裝備需求有望逐步復蘇。正是考慮到這樣的預期，龍華預計，中信重工2012年-2014年每股收益(EPS)分別為0.34元、0.40元和0.45元，按2012年14倍-16倍的市盈率(PE)水平給予詢價區間4.76元-5.44元，按2012年16倍的PE水平給予上市后目標價5.44元。
然而，也有分析師指出，由于中信重工此次上市募集規模較大，并且行業所處的經濟周期影響較大，因此投資者還應該對此新股的申購保持謹慎態度。
排隊“抽血”壓力大
然而，除了中信重工之外，A股市場未來還有陜煤股份、中郵速遞等大盤股等待發行。而從歷史統計來看，大盤股上市時，股指下跌的概率非常大，平均跌幅為1.5%。這令投資者不得不對未來A股的資金面產生擔憂。
統計顯示，除了中信重工外，目前已過會但未發的超級大盤股還有多只，包括計劃融資172億元的陜煤股份，計劃融資100億元的中郵速遞，還有淮北礦業、中國建材、中國鐵路物資公司等，計劃融資額超過600億元。
“管理層對于大盤股IPO的放行速度還是會有所控制的，然而，市場如果產生大盤股IPO提速的預期，那么會對股指上行產生壓制。”上海一位券商策略分析師指出，“除了大盤股發行外，市場還將面臨中小板和創業板的擴容，近期資金面抽血壓力不小。”
大盤股投資趨熱
盡管今年以來大盤股遭遇了數輪調整，但整體投資受益難敵小盤股。究竟大盤股的投資時機在哪里呢？
對此，中信建投證券分析師周金濤指出，有兩種時段大盤股比小盤股更有吸引力。第一種，風險情緒占據市場時，這時候股指往往下跌，此時選擇大盤股更安全。第二種，長波繁榮期，整個社會的科技創新繁榮，更有利于大公司的發展。
同時，周金濤認為，大盤跑贏小盤有時間連續性。“如果第N-1年，小盤股跑贏大盤股，而第N年大盤股跑贏小盤股，那么第N+1年，大盤股也會跑贏小盤股。”周金濤舉例指出，在美國1926年到如今的股票歷史上，15次大盤股跑贏小盤股的時間段里面，這個現象出現了14次。惟一例外在1960年，而1961年大盤股也只跑輸小盤股5個百分點。
對于大盤股跑贏小盤股的這兩個特征，周金濤認為中國市場的數據也是支持的。“從2010年12月份到現在，這期間股指下跌，大盤股跑贏小盤股，主要來自于大盤股的避險能力。2010年小盤股跑贏大盤股，2011年大盤股跑贏小盤股，按照時間連續性，2012年大盤股的表現應該超過小盤股。所以，在配置上，我們推薦大盤股。”
而在大盤股具體的選擇上，業內人士還是建議投資者關注業績相對穩定、市盈率相對較低的大盤股。在市場相對弱勢的環境下，市盈率較低的大盤股能夠發揮較好的抗跌性。同時，短期內穩定增長的非周期股也是值得投資者多加關注的。
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