市場有望在年底向上突破 布局期或已到來
近期市場持續調整，政策利好并未給行情帶來明顯起色。在糾結的行情下，基金將希望的目光投向了下半年投資。在部分基金看來，在整體維持區間震蕩的背景下，隨著流動性的逐步轉好，市場有望在年底向上突破，A股或已迎來階段性布局時機。
東吳基金在發布的2012年下半年策略報告中認為，下半年政策將是相機抉擇的穩增長與逐步加碼的調結構并舉，因此市場仍將區間震蕩，隨著下半年流動性轉好市場有望在年底向上突破。
對于外圍市場，東吳基金判斷歐美央行的政策空間已經很小，歐債風險將繼續深化。而對于國內政策，東吳基金認為將是相機抉擇的穩增長與逐步加碼的調結構并舉。穩增長以調節項目審批進度，引導貸款利率下行為主，調結構以引入私營資本、擴充直接融資和調整產業結構為主。流動性將在下半年繼續改善，傳統行業低估值將維持，缺少實質型因素的成長股估值會下墜，而真正的成長股仍將享受估值溢價。
綜合以上分析，東吳基金判斷，下半年A股市場將在2200點至2500點區間震蕩，在年底向上突破。投資機會的選擇上，東吳基金建議關注以下三個線索：一、景氣回升與穩定行業，主要包括醫藥、電子、食品飲料；二、經濟轉型受益行業，包括環保、傳媒、天然氣、非銀行金融； 三、穩增長受益行業，包括房地產、家電、裝飾園林。
金鷹基金指出，從目前看，政策的目的更多是保增長或穩增長，而不是促股市上漲，但新興產業規劃和部分行業政策及區域政策的預期將有利于市場活躍度。
對于后市的表現，金鷹基金認為，由于經濟下滑趨勢尚未改變，上市公司半年報目前未釋放環比回升信號，因此短期難以形成向上趨勢，仍以寬幅震蕩為主。目前沒有看到下跌破2132點的理由，短期也沒有看到向上沖破2500點的理由。市場可能向上的因素來自5月工業增加值環比上升、大規模的財政政策公布、上市公司半年報改善程度。向下的因素則來自5月經濟數據進一步下滑對經濟二季度見底預期的挑戰。
“近期公布的宏觀數據顯示出國內經濟目前受食品價格和國際大宗商品價格下跌的雙重影響，通貨膨脹和經濟增速都在放緩；而貨幣供應的增加又強化了市場對寬松政策的預期。整體判斷，A股或已迎來階段性布局時機。”上投摩根基金投研團隊表示。
上投摩根基金同時表示，目前市場對經濟何時企穩還存在一定分歧，因此股指未出現成交放量的現象。股市多頭趨勢的形成尚需等待，后市繼續關注成交量能的變化，若成交量不能進一步放大，反彈高度或不容樂觀。（丁寧）
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