A股近期連續上演一日游行情，周三上漲1.27%，而昨日下跌0.99%，盤中最大跌幅超過1%。值得注意的是，大盤近期圍繞2300點盤整的8個交易日，讓不少股民信心受損。有市場分析認為，A股“進一退一”的走勢意味著市場態度謹慎，而且量能萎縮，整體性機會還需要等待。不過，隨著端午節來臨，市場資金悄然轉向，股民可適時換倉消費股。記者張忠安

　　正當市場利好消息不斷出現，證監會力挺A股之際，周四尾盤出現跳水。“沒有看到有什么重大利空消息。”南方某基金首席分析師昨日告訴記者。不過，他認為，市場擔心的就是5月外匯占款變化以及周末希臘局勢。據悉，希臘即將于本周日重新舉行議會選舉，結果將決定這個南歐國家是否留在歐元區。無論是歐元區，還是全球經濟都將面臨“希臘時刻”考驗。

　　滬指8天最大振幅2.28%

　　上證指數報收2295.95點，跌0.99%，成交689.3億元；深成指報收9885.29點，跌0.65%，成交680.8億元。

　　廣發證券王小平指出，前一日大漲的品種，如保險板塊漲升較急，昨日早盤低開意在消化獲利盤。同時，隔夜歐美股市高開低走，顯示調整意味較濃，影響了A股市場的情緒。

　　記者對比發現，截至昨日收盤，大盤已經在2300點附近盤旋了8個交易日，其間上證指數振蕩下跌了0.55%，最高價位是2328.67點，最低位2276.71點，8天的最大振幅也只有2.28%。這也讓不少股民心煩。“A股近期的走勢有點討厭，連續跌幾天，漲一天，再跌一天。”股民羅小姐昨日在QQ上如此發牢騷。記者在各大財經股吧中也看到，面對最新幾個交易日大盤走勢，多數股民顯得悲觀。一項調查顯示，目前有接近50%的受訪者表示，短期內繼續觀望。

　　有市場分析認為，目前A股不差錢。大盤不漲，主要是形勢不明朗，資金不進場。

　　“實際上，股市外面積累了不少資金，一旦形勢有好轉跡象，資金就會陸續進場。”一位券商人士昨日告訴記者。證監會最新數據顯示，5月份有7家境外機構獲得QFII資格。

　　7家QFII獲批A股“不差錢”

　　證監會昨日公布的2012年5月QFII名錄顯示，5月份共有7家機構獲批QFII資格。分別是盧森堡歐利盛資產管理公司忠利基金管理公司，以及注冊地在香港的中銀國際英國保誠資產管理有限公司等等，另外，新加坡、美國和英國的資金也在積極準備通過QFII投資中國資本市場。

　　淡馬錫高級董事總經理兼中國區總裁丁瑋透露，盡管目前A股市場低迷，但作為長線投資者，淡馬錫未來看好A股，該機構正按照上限申請增加QFII投資額度。

　　資金或轉向炒作消費股

　　“即使大市不好，只要選對個股，依然還是有賺錢的機會。”券商人士對記者表示。

　　廣發證券王小平認為，雖然大盤不振，但市場個股活躍度并未減低，兩市不僅有迭創新高的品種，也有超跌觸底反彈的品種。這使得指數雖然平淡無奇，但賺錢效應卻在進一步加強。若后市沒有更明顯的利空，預計這種大盤穩定、個股張揚的格局還將延續。建議繼續挖掘成長性較佳的潛力品種低吸。

　　記者對比也發現，在大盤指數振蕩調整中，A股持續演繹結構性行情，非銀行金融、地產股持續受到資金關注，板塊指數不斷上行，如保利地產6月以來上漲7.84%，年線漲幅更是達到47%。而諸如醫藥、白酒、旅游等消費板塊不但具備業績穩定增長的特征，同時今年以來累積漲幅相對較小，資金近期出現換倉的跡象。在昨日上漲的板塊中，農業消費位居第一、白酒消費緊隨其后，而食品行業漲幅達到0.69%。酒鬼酒、沱牌舍得、古井貢酒、貴州茅臺等股價都紛紛強勢回升。相反，前期漲幅較大的券商股等開始回調，西南證券、華泰證券跌幅超過3%。

　　另外，按照假日辦安排，今年端午節即將來臨，市場對高端白酒、食品家電消費以及保健品等需求可能增加，相關個股應該有所表現。因此，大消費板塊有可能成為近期資金持續關注的重點。有專業人士建議，對穩健投資者而言，可忽視短期的市場波動，適當配置消費相關板塊，而部分業績增長穩定、估值水平較低的中小市值藍籌股應該是重點。

　　震蕩筑底仍需時日

　　受前夜歐美股市下跌拖累，股指再度走弱，跌破2300點關口，重又回到5日均線下方，量能與昨日相比略有萎縮。

　　大盤圍繞5日均線和10日均線已經連續爭奪了6個交易日，昨天空方再次展示殺跌能量，10日均線得而復失，顯示2310點上方拋壓嚴重，前日的反彈更多只是消息層面刺激加上連續多日超跌所致。我們認為：目前大盤已經處于底部區域，深跌的可能性并不大，但底部區域并非一日就能夯實，目前來看歐債危機以及國內經濟放緩都將抑制大盤在短時間內反轉，震蕩筑底將是接下來的主流行情。(寧波海順 高旭升)

　　牛熊兩面看

　　牛：短期有反彈動力

　　本周市場在2300點附近徘徊中進二退一、重心溫和回升，從結構來看，指數主要受累于采掘、銀行等權重股，個股活躍度有所提高，市場人氣上升，當然上方多條中短期均線呈空頭排列，構成多重壓力，半年線和60天均線在2330點~2360點一帶，阻力較大。但技術指標仍在低位，短期有反彈動力。

　　操作策略：適當謹慎，不必過分悲觀，震蕩中逢低吸納。(申銀萬國)

　　熊：2335點短阻不容小視

　　昨日兩市中幅低開后走出了震蕩調整的態勢，盤中受阻10日均線后掉頭向下，使得大盤再次陷入膠著狀態。昨日金融、電力兩大熱門板塊只有電力板塊昨日繼續維持強勢狀態。

　　2335點附近一線的第一阻力位依然不容忽視，未來市場繼續維持膠著、整理狀態的可能比較大，操作上一定要謹慎并嚴格控制倉位。(巨豐投顧)

　　熱點板塊

　　2012 年第一季度國內旅游政策環境持續利好，旅游產業處于“較為景氣”水平，同比略有下降。入境旅游的拓展壓力持續加大，三大市場維持“兩高一平”的增長格局。2012年我國旅游行業發展的基本面依舊良好，行業仍處于黃金發展期。

　　餐飲旅游股可跑贏大市

　　2012年下半年驅動行業發展的因素：政策預期依舊強烈。季節性旺季疊加黃金周行情，板塊取得超額收益的概率大，業績驅動下的行業高增長。

　　景區子行業：業績穩定增長，產業鏈拓展帶來新的增長點。

　　酒店子行業：經濟型酒店未來增長空間大。

　　免稅子行業：面臨巨大的發展機遇。

　　餐飲旅游板塊在所有板塊中的估值水平較高，目前位居第一位高。經過近期的調整，目前行業的整體市盈率(剔除負值)為 35 倍左右，低于 2005年以來的平均水平。但是與全部 A股的估值水平相比，目前行業相對 A股的溢價率約為 2.7倍，行業估值壓力依然存在。目前重點公司的估值已接近歷史區間底部。進入下半年，旅游板塊出現估值反彈是大概率事件。

　　旅游板塊投資策略

　　目前旅游行業景氣度持續上升，行業基本面良好。進入下半年，季節性旺季疊加黃金周行情，行業取得超額收益的概率增大。從上市公司公布的2011年年報的業績來看， 旅游行業各子行業增長趨勢良好，業績高增長性確定。我們繼續維持行業“優于大勢”的投資評級。

　　我們調整個股推薦組合順序，重點推薦具有高成長性、估值有優勢且公司業績穩定增長的上市公司，如中國國旅、峨眉山 A、中青旅、麗江旅游、張家界、黃山旅游、錦江股份等。

　　風險提示：經濟的下滑、國家政策對行業的支持力度可能低于預期、突發性自然災害的不良影響等。(東北證券)