系列穩(wěn)增長措施出臺 關(guān)注A股結(jié)構(gòu)性機會
⊙記者 郭素
5月以來市場利空不斷，一方面是外圍市場歐洲經(jīng)濟瀕臨緊縮邊緣，另一方面各項數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟仍在下行。對此，一系列圍繞“穩(wěn)增長”的政策出臺。在基金看來，一系列穩(wěn)增長措施的出臺為A股市場提供了一定的想象空間，結(jié)構(gòu)性機會值得關(guān)注。
信誠滬深300指數(shù)分級基金經(jīng)理吳雅楠表示，4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想說明我國經(jīng)濟正逐步走入底部區(qū)域。雖然經(jīng)濟形勢有一定的不確定性，但這會促使政府出臺更多的保增長措施，而且當(dāng)前處于下行通道的通脹數(shù)據(jù)以及繼續(xù)惡化的外圍風(fēng)險都為國內(nèi)寬松政策提供了空間。而近期中央高層頻頻對穩(wěn)定經(jīng)濟增長的表態(tài)，也進一步增強了市場對經(jīng)濟刺激政策的預(yù)期。由此，A股政策驅(qū)動行情隱現(xiàn)。
大成基金則認為，在“穩(wěn)增長”政策對沖下，后市存在結(jié)構(gòu)性機會。具體來看，由于經(jīng)濟下滑基本在市場上達成共識，在海外市場風(fēng)險偏高以及通脹偏高的情形下，市場仍將以震蕩整理為主。但從最近銀行股的下跌來看，市場似乎預(yù)期刺激經(jīng)濟的手段會落到降息措施上來，相信部分板塊后市仍有機會。具體板塊上，可以增持政策敏感性資產(chǎn)，受益于消費政策刺激的家電股，受益于創(chuàng)新政策的券商股。
嘉實基金總經(jīng)理助理、嘉實增長基金經(jīng)理邵健認為，中國經(jīng)濟將從衰退期走向弱復(fù)蘇階段，2012年投資環(huán)境較2011年略好。市場整體估值較低，流動性環(huán)境小幅改善，政策緩慢放松，企業(yè)盈利增速雖下滑，但仍將有10%左右增長，市場回報水平有望得到一定的修復(fù)。
在行業(yè)布局上，邵健表示中長期可以關(guān)注超額盈利增長穿越周期的行業(yè)。消費、高端裝備制造、醫(yī)藥、文化娛樂等值得關(guān)注，特別是白酒、服裝、軟件、乳品、中藥等消費類行業(yè)仍有較高增長。中短期關(guān)注符合投資時鐘的周期行業(yè)。
此外，關(guān)注主題投資機遇。包括財政投入加大的電力設(shè)備、機械、水利設(shè)備，以及“十二五”大力扶持的節(jié)能環(huán)保行業(yè)、金融創(chuàng)新催化下估值合理的大券商以及擴內(nèi)需舉措下的節(jié)能消費、信貸消費、旅游等。
金鷹基金的馮文光認為，在抑制市場運行的中線負面因素沒有顯著扭轉(zhuǎn)的情況下，總體上仍然維持二季度市場波動的核心區(qū)間為2200點至2500點的觀點，而市場近期活躍程度說明市場信心底部有望在此區(qū)間形成。(郭素)
（上海證券報）
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