市場為沖擊年內高點蓄勢
連續一周的調整過后，A股市場多少有些“風聲鶴唳”的味道，加上海外市場動蕩，投資者對于未來走爭議越來越大。對此，上海國富投資管理公司投資總監陳海峰認為，50點的調整已經到位，下面進入越跌越買階段，未來上證綜指創出年內新高沒有懸念。
無需擔憂通脹
中國證券報：4月連續上漲之后，上證綜指卻在2450點附近出現調整，5月11日上證綜指更是失守2400點，你怎么看？
陳海峰：從2451點算起，調整已累積超過50點，調整空間已經差不多。如果再跌就進入“大跌大買”階段，投資者可以逢低介入。
近期出現的調整可以從幾方面理解。從技術方面看，這次只是一個小級別調整，4月末5月初指數形成的“頭肩頂”向上攻擊形態并沒有走完，在2400點附近指數仍有較強支撐，未來指數可以繼續向上形成突破。上證綜指突破2月高點創出今年新高并無懸念。
結合消息面看，指數仍然在一個震蕩向上的趨勢當中，深證成指已經創出年內新高，上證綜指向上突破的趨勢也非常明確，區別僅在于先突破后調整，還是先調整后突破。而近期外圍市場動蕩不安，歐債危機再次發酵，歐美股指紛紛出現下調，對A股市場形成沖擊，導致指數先出現整理，未來再進行突破。這種調整也是一種蓄勢行為，它為更大突破打下基礎。
中國證券報：從前期蔬菜價格猛漲到4月CPI數據回落，近期市場對于通脹的擔憂起起伏伏，你怎么看？
陳海峰：4月CPI數據回落至3.4%完全在意料之中。2012年全年通脹都不會成為主要問題。第一，PPI數據的走勢反映得很清楚，國內經濟沒有恢復，需求依然很低，從供求關系的角度看，通脹壓力不大；第二，海外經濟也不好，大宗商品價格處于下跌通道，此前原油價格已經下調，未來其它商品價格也會下來，輸入型通脹壓力不大；第三，經過長時間的緊縮政策，貨幣超發的影響在減弱。
寬松政策成主流選擇
中國證券報：你前面提到，歐債危機開始重新發酵，這對A股市場影響有多大？
陳海峰：歐債危機的重新發酵主要是由于政治選舉造成。首先是法國，新總統上臺后，市場開始擔憂原來“薩科奇-默克爾”聯盟的垮臺是否會導致歐元區經濟政策的動蕩；更嚴重的是希臘，由于遲遲選不出執政黨，政策的延續性很成問題，6月希臘將面臨新一輪債務到期，到時它會不會“破罐子破摔”，為了選民利益直接宣布債務違約，這是市場非常擔憂的。
但是就A股而言，關鍵的變量在于美國。值得關注的是，由于美國經濟數據、就業數據持續低迷，QE3推出的可能性越來越大。德國政府也宣布將上調通脹的容忍度，暗示可能繼續“放貨幣”，這都表示新一輪貨幣寬松成為多國政府的選擇。在此情況下，A股向上的動力還是非常強勁的。
中國證券報：如果說大趨勢沒變，那投資者應該如何選擇？藍籌股遲遲沒有表現，中小盤股風險又大？
陳海峰：首選還是金融和地產股。行情總是螺旋式上漲，前面金融、地產股帶領藍籌股先行調整，指數回落、成交量縮小，指標股的表現自然不會好。但先調整的往往會先啟動，現在介入金融、地產股反而是比較好的時刻。最近爆炒的中小盤股票則有可能高位回落，風險較大。
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