大環(huán)境缺乏投資亮點 大盤陷入階段性休整
本周大盤在內(nèi)外雙重不利因素的沖擊下，連續(xù)出現(xiàn)了破位調(diào)整行情，使得滬指形態(tài)似乎正在展開階段性下跌走勢。這是否預(yù)示著此輪行情已經(jīng)告一段落，后市行情又該如何看待，成為當(dāng)前市場爭論的焦點。
從已發(fā)布的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，可以用“平淡無奇”來概括，最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整法調(diào)整后，4月份我國進出口、出口和進口的同比增長速度分別為6.1%、7.2%和4.8%，明顯低于市場普遍預(yù)期。并且剛剛閉幕的廣交會，其累計出口成交金額亦不及去年，環(huán)比和同比數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回落，這進一步驗證了外部需求不旺對我國經(jīng)濟下行的拖累短期內(nèi)仍將難有明顯改觀。
此外，CPI、PPI、工業(yè)增加值、投資、零售等數(shù)據(jù)的出爐，也基本符合市場普遍預(yù)期，并沒有出現(xiàn)驚喜。最為市場關(guān)注的4月人民幣新增貸款僅為6818億元，環(huán)比減3282億元，大幅低于市場預(yù)期，這在一定程度上又打擊了市場的做多信心。
而進一步分析，綜合觀察當(dāng)前貨幣政策導(dǎo)向，繼節(jié)后央行逆回購之后，本周央行又及時出現(xiàn)正回購，對此央行表態(tài)將運用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運行。此舉被市場理解為未來逆回購操作將與正回購操作一樣成為常態(tài)化工具，說明針對當(dāng)前市場流動性情況，央行依然不改穩(wěn)中偏松的基調(diào)，并不急于大幅放松市場流動性。這樣的經(jīng)濟環(huán)境及政策導(dǎo)向，其結(jié)果將會抑制股市難以出現(xiàn)強勢行情。并且，雖然伴隨著各類利好政策的明朗，促成了近期行情持續(xù)出現(xiàn)單邊回升。但券商股的見光死說明政策紅利只能維持短期強勢，并不能支撐行情持續(xù)走強，還是要取決于股市基本面內(nèi)在因素。
從趨勢形態(tài)上看，截至本周五大盤并沒有呈現(xiàn)明顯的止跌跡象，這無疑增加了市場的悲觀氣氛。結(jié)合上述基本面形勢，筆者認(rèn)為，缺乏投資亮點的環(huán)境將使大盤處于階段性休整行情，但并非是持續(xù)的單邊調(diào)整行情，而是不斷受到新的政策利好刺激，以及部分行業(yè)景氣的轉(zhuǎn)暖，從而形成的一段波動空間有限的橫盤休整行情。操作上，投資者應(yīng)以控制倉位、回避風(fēng)險為主，不急于追漲殺跌，適當(dāng)關(guān)注新的基本面積極因素出現(xiàn)。
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