原標(biāo)題：同業(yè)存單納入MPA迎“首考” 

　　銀行負(fù)債“同業(yè)依賴癥”亟待治愈 

　　一季度末，銀行同業(yè)存單納入MPA迎來“首考”。記者注意到，臨近考核時點，同業(yè)存單市場余額不降反升，在三月上旬一度創(chuàng)下新高，尤其是以往對同業(yè)存單熱情不高的國有銀行今年頗為積極。專家和銀行業(yè)內(nèi)人士表示，隨著金融降杠桿的深入，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模將受到一定約束。對于銀行來說，應(yīng)積極引導(dǎo)同業(yè)業(yè)務(wù)回歸本源，在負(fù)債端應(yīng)夯實存款基礎(chǔ)，擺脫“同業(yè)依賴癥”，增強綜合負(fù)債能力。

　　同業(yè)存單余額不降反增 

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2017年末，同業(yè)存單余額為8.03萬億元，較2017年8月的最高點回落0.41萬億元。上海清算所數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，同業(yè)存單余額逐步上升，截至3月28日，同業(yè)存單余額為8.69萬億元，處于歷史較高水平。

　　東方金誠首席分析師徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，同業(yè)存單余額不降反增原因有三：一是商業(yè)銀行負(fù)債端壓力尚未明顯緩解，對同業(yè)存單依賴程度依然較高；二是2018年以來同業(yè)存單發(fā)行利率有所下降，負(fù)債成本的降低刺激商業(yè)銀行發(fā)行動力增加；三是存單發(fā)行期限小幅拉長，3個月和6個月期限占比上升，推升了當(dāng)期同業(yè)存單余額規(guī)模。

　　上海清算所數(shù)據(jù)顯示，今年1月同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為1.43萬億元；二月發(fā)行規(guī)模為1.48萬億元；截至28日，3月已發(fā)行2.24萬億元。

　　中國銀行國際金融研究所研究員趙雪表示，近期同業(yè)存單放量與各銀行流動性管理有關(guān)。臨近一季度末，對于負(fù)債方面有壓力的銀行來說，同業(yè)存單是補充負(fù)債較好的手段，尤其是在目前存款下降較快的情況下。另一方面，也與近期同業(yè)存單利率下行趨勢有關(guān)。

　　“從上周起，同業(yè)存單一級市場凈融資額已經(jīng)大幅回落。”何津津指出，除了國有大行以外，其它類型銀行凈融資額下行明顯，明顯在控制一級市場發(fā)行額度，這很有可能是為了滿足季末同業(yè)負(fù)債1/3的考核要求，季末考核約束開始凸顯。此外，最新同業(yè)存單余額測算的結(jié)果顯示，不少機構(gòu)還存在一定的達標(biāo)壓力。

　　國有大行發(fā)行“由冷轉(zhuǎn)熱” 

　　“3月同業(yè)存單發(fā)行放量，同業(yè)存單余額不降反升，背后主要原因是大型銀行和股份制銀行增大發(fā)行量。”恒豐銀行研究院研究員唐麗華表示，特別是大型銀行發(fā)行量同比和環(huán)比均顯著增加，城商和農(nóng)商等中小銀行同比依然收縮。

　　在金融降杠桿及監(jiān)管加強之前的一段時間內(nèi)，同業(yè)市場上的大量同業(yè)存單來自于股份行、城商行及農(nóng)商行。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，大銀行在獲取央行流動性方面具備一定優(yōu)勢，市場上同業(yè)之間，大銀行通常是資金凈融出方，中小銀行通常為資金凈融入方。

　　“2018年以來，大銀行同業(yè)存單發(fā)行占比提高，而股份行、城商行、農(nóng)商行存單發(fā)行占比收縮，占比結(jié)構(gòu)出現(xiàn)趨勢性變化的概率較大。”陳冀預(yù)計，未來一段時間大銀行和中小銀行在同業(yè)市場上的角色可能發(fā)現(xiàn)一些微妙的變化，資金凈融出方向可能轉(zhuǎn)向。

　　“年初以來，以往零星發(fā)行同業(yè)存單的國有大行發(fā)行量增長明顯，在全市場中的發(fā)行比例不斷上行。”何津津認(rèn)為，這一方面與其負(fù)債端的壓力有關(guān)，由于其同業(yè)負(fù)債占比達標(biāo)壓力不大，因此能夠繼續(xù)借助同業(yè)存單來滿足資金吸收的需求；另一方面也可能是大行趕在資管新規(guī)落地前提前用同業(yè)存單為保本理財?shù)奶鎿Q做準(zhǔn)備。

　　資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化待提速 

　　自2016年底金融降杠桿以來，同業(yè)存單相關(guān)監(jiān)管政策不斷收緊。MPA考核、同存?zhèn)浒感乱?guī)及流動性新規(guī)等均約束同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模的進一步擴張。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2018年全年同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模增速將放緩，但不會出現(xiàn)懸崖式下跌。

　　從同業(yè)存單備案情況來看，不少銀行已做出調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，456家銀行公布2018年度同業(yè)存單發(fā)行計劃，股份制銀行仍是同業(yè)存單發(fā)行主力。

　　也有銀行計劃擴大發(fā)行規(guī)模。交通銀行發(fā)行計劃較上年增長2500億元，北京銀行、南京銀行計劃發(fā)行額度分別較去年增長500億元、400億元。唐麗華表示，“由于今年整體負(fù)債成本有上升趨勢，同時部分銀行也有同業(yè)降杠桿、非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)所帶來的資產(chǎn)端壓力，在整體流動性風(fēng)險管理的壓力下，不排除部分銀行有增加發(fā)行同業(yè)存單的計劃。”

　　對于同業(yè)存單未來的發(fā)行規(guī)模，何津津認(rèn)為，監(jiān)管并沒有完全限制同業(yè)存單的發(fā)行，預(yù)計未來同業(yè)存單規(guī)模不太會出現(xiàn)懸崖式下跌。關(guān)鍵是要注意擴張的速度應(yīng)在監(jiān)管比例之內(nèi)，與整體負(fù)債的擴張速度匹配，確保負(fù)債端的穩(wěn)定性。

　　唐麗華表示，部分承壓明顯的中小銀行需重新調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，結(jié)束對同業(yè)存單的過度依賴。在負(fù)債端應(yīng)夯實存款基礎(chǔ)，拓寬負(fù)債渠道，增強綜合負(fù)債能力，應(yīng)對流動性風(fēng)險管理壓力。

　　近期銀行高管也紛紛表態(tài)，未來將引導(dǎo)同業(yè)業(yè)務(wù)回歸本源。農(nóng)業(yè)銀行行長趙歡表示，未來在同業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和資管領(lǐng)域要落實回歸本源，落實監(jiān)管新要求，保持相對穩(wěn)定。浙商銀行行長劉曉春表示，未來銀行同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)以同業(yè)之間的互通有無、調(diào)節(jié)流動性為主。（記者 歐陽劍環(huán) 實習(xí)記者 王凱文）