提升人民幣債市透明度 央行首次發(fā)布中國國債收益率曲線

    在人民幣被成功納入特別提款權(quán)（SDR）的貨幣籃子后，全球機(jī)構(gòu)投資者對包括債券在內(nèi)的人民幣資產(chǎn)的投資需求日益增加，銀行間債市也加快了對外開放的步伐，債市透明度進(jìn)一步提升。

　　央行昨日公布，自2016年6月15日起，中國國債及其他債券收益率曲線會在央行中英文網(wǎng)站發(fā)布。其中，3個月期國債收益率是用于計算國際貨幣基金組織SDR利率的人民幣代表性利率。

　　國債及其他債券收益率曲線是由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制的一組圖表，旨在反映在岸人民幣債券市場各期限結(jié)構(gòu)的到期收益率。這也是央行網(wǎng)站首次發(fā)布中國國債等債券收益率曲線。

　　央行表示，在央行網(wǎng)站發(fā)布國債收益率曲線是國際通行做法，可為境內(nèi)外機(jī)構(gòu)和投資者了解、參與中國債券市場提供便利，提升市場主體對國債收益率曲線的關(guān)注和使用程度，夯實國債收益率曲線的基準(zhǔn)性，為進(jìn)一步深入推進(jìn)利率市場化改革奠定更為堅實的基礎(chǔ)。

　　去年12月，國際貨幣基金組織發(fā)布報告稱，經(jīng)過長期評估后，3個月國債收益率曲線利率最適合納入SDR利率籃子。近幾年的數(shù)據(jù)顯示，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制的3個月國債收益率曲線整體反映了在岸人民幣債券市場信用水平的變化。

　　今年10月1日，人民幣將正式成為SDR貨幣籃子中的一員。在生效日之前，銀行間市場的對外開放步伐明顯加快。6月13日，Insight投資管理（環(huán)球）有限公司發(fā)行的6只產(chǎn)品在央行上海總部順利完成了銀行間債券市場準(zhǔn)入備案。這是英國一家較大的養(yǎng)老基金資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，此次申請備案的6只產(chǎn)品擬投資額總計20億人民幣。

　　這也是央行2016年第3號公告發(fā)布后首批成功辦理銀行間債市準(zhǔn)入備案的境外機(jī)構(gòu)。央行上海總部表示，這標(biāo)志著境外機(jī)構(gòu)投資者已可以通過備案的方式，順暢地進(jìn)入銀行間債券市場，未來將有更多境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場。

　　在此背景下，提升在岸人民幣債券市場的透明度也正當(dāng)其時。業(yè)內(nèi)人士稱，在央行網(wǎng)站展示債券收益率曲線進(jìn)一步提升了中國債券市場的透明度，將進(jìn)一步發(fā)揮國債利率等市場化利率的定價參考基準(zhǔn)作用，助力人民幣國際化進(jìn)程。

　　目前，中債收益率曲線每個工作日日終發(fā)布一次，發(fā)布時間為北京時間17：30。國債收益率曲線樣本包括記賬式附息國債和記賬式貼現(xiàn)國債；AAA級商業(yè)銀行普通債收益率曲線樣本包括同業(yè)存單和商業(yè)銀行債券；AAA級中短期票據(jù)收益率曲線樣本包括AAA級超短期融資券、短期融資券和中期票據(jù)。