在圍繞3000點的窄幅震蕩中，3月A股收官。雖然3月份出現明顯反彈，上證綜指月度漲幅逾11%，但由于1、2月份市場大幅下挫，一季度滬綜指以下跌17.53%在全球股市中墊底。對于二季度的走勢，業內人士認為反彈仍在繼續，無需悲觀。

　　3000點窄幅震蕩收官

　　在本周三大漲收復3000點后，昨日上證綜指高開，隨后圍繞3000點展開激烈爭奪，午后在券商、煤炭、水泥、高速公路等板塊的輪番表現下，指數一度創出日內新高，但未能堅持到最后。截至收盤，上證綜指報3003.92點，漲幅0.11%，成交2522.20億，較前一日放量近200億元；深證成指報10455.37點，漲幅0.09%，成交4447.07億元，較前一交易日放量逾500億元。

　　從行業來看，28個申萬一級行業漲跌幅都不大，其中交通運輸和建筑材料領漲，漲幅均超過1%，銀行、有色金屬、綜合、采掘和非銀金融等5個行業現小幅下跌，不過跌幅都未超過0.5%。從概念板塊來看，次新股、中日韓自貿區、職業教育等5個板塊漲幅超2%，蘋果、養老產業、稀土永磁等跌幅居前，不過也都沒有超過1%。

　　昨日是3月最后一個交易日，季末資金面緊張的局面再度出現。從國債逆回購來看，上海GC001和深圳R-001昨日最高年化收益分別達到12.635%和12%。興業證券分析認為，近幾天資金相對緊張，與季節性、央行回籠等因素有關，但更重要的可能是信貸臨時加速沖量的原因。

　　消息面看，昨日，國務院同意發改委關于2016年深化經濟體制改革重點工作意見。其中要求深化資本市場改革，推進股票、債券市場改革和法治化建設，提高直接融資比重，適時啟動“深港通”。

　　3月大漲難改首季墊底

　　隨著滬指圍繞3000點的窄幅震蕩，昨日A股3月收官。總體來看，滬指3月上漲11.75%，結束1月、2月連跌兩月局面。深市月漲14.93%，同樣結束月線二連陰走勢。創業板指月度漲19.05%。

　　即便3月份市場出現明顯反彈，但仍未能挽回一季度收跌且全球墊底的局面。上證綜指一季度下跌 15.12%，深成指下跌17.45%，創業板指下跌17.53%，中小板指更是跌幅達18.22%。縱觀全球主要股指，跌幅超過10%的僅有日經225、意大利指數、瑞士SMI等少數幾個，且下跌都未超過A股指數。

　　3月份是A股市場，主要分兩個階段，以“兩會”為主要分界點。“兩會”前主要是維穩行情，滬指在2700點至2900點之間反復震蕩，期間主要是銀行、有色等供給側改革題材領漲市場；“兩會”結束后，市場出現了上攻3000點一波反彈，其中尤以券商為代表領漲市場，進入3月下旬后，市場圍繞3000點展開多日的爭奪，期間各類題材股輪番表現。

　　4月漲多跌少不悲觀

　　A股在猴年一季度表現出先抑后揚的走勢，很多投資者仍然都是虧損累累，二季度能否延續3月份走勢，否極泰來呢？

　　前海開源基金執行總經理楊德龍認為：二季度的情況會大大改善，二季度大盤反彈的目標就是逐步收復一季度的失地。現在政策面對股市的支持力度不斷加大，而場外資金入市的步伐在加快。全國社保基金條例在5月1日后開始施行，意味著下半年可能有上千億新增資金入市。滬深兩地政府出臺極其嚴格的限購限貸措施，可能逼迫大量資金從樓市撤出，而目前實體經濟沒有太多的機會，理財產品收益率過低，對于這些風險偏好較高的資金，股市就成為了它們的首選，這些資金可以說是A股的援軍。因此各方面來看，二季度是一個反彈的季度。

　　統計數據顯示，自1991年以來，滬指在過去的25年間，4月份上漲次數為15次，下跌10次，上漲概率為六成，平均漲幅為4.98%；在4月上漲的15年間，有7年漲幅超過10%。近10年以來，大盤4月的上漲概率也為40%，平均漲幅5.55%。

　　在3月份中旬提出 “請珍惜難得的吃飯行情”的海通證券策略研究團隊荀玉根提出，目前市場仍處于行情擴散階段，反彈仍在繼續，可繼續關注符合三類特征的板塊：高Beta的行業以及主題（包括券商、軍工、新能源汽車、電競、VR等）、前期滯漲板塊、具有催化劑的板塊；關注漲價的消費品，在實體經濟需求偏弱的背景下，下游消費行業的漲價行情持續性更強，如食品飲料、商超等。

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