黃金錢包首席研究員肖磊則表示，經濟下行壓力是個長期的基本面，人民幣對美元貶值主要原因還是“中間價改革”來得太晚了。肖磊稱，中國經濟下行實際上從2013年就出現了，當時人民幣還是跟著美元被動升值，但去年8月份中間價改革之后，人民幣一直貶值。

　　“這是正常回歸，并不是經濟下行壓力影響。因為出現一個技術性的變化，以前人民幣匯率80%與美元掛鉤，現在變成20%，另外80%與一籃子貨幣掛鉤。實際上，是外國其他貨幣下跌，人民幣跟著下跌?！睋だ诜治?，隨著這種下跌趨勢的形成，全球的投資基金看到這個預期，來做空、炒作人民幣，才導致現階段人民幣持續貶值的情況。

　　不過，肖磊表示，目前中國經濟在慢慢調整，出口市場的數據也在改善，經濟已經從觸底企穩。此外，當今大宗商品價格的下跌，有助于國內經濟穩定，對人民幣的穩定也有作用。

人民幣貶值 你最需要知道的7個問題

　　Q4外匯儲備“子彈”足夠？

　　人民幣對美元貶值“焚燒”外匯儲備。1月7日央行發布的數據顯示，2015年12月末中國外匯儲備為3.33萬億美元，較11月末下降1100億美元，創2012年11月以來最低水平。因人民幣對美元不斷下行，央行為穩定匯率，只能拋售美元。那么央行是否有足夠外匯儲備應對開年接連上演的人民幣對美元貶值？

　　“目前看中國的外匯儲備非常雄厚，足以應對資本外流?！敝袊鴩H經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才表示，不過也要引導貶值幅度，貶值在3%-5%的范圍內，有利于外匯儲備穩定。

　　而黃金錢包首席研究員肖磊則認為，中國外匯儲備看似很大，但相比我們的消耗能力，當前3.3萬億的美元外匯儲備捉襟見肘。每年中國用于原油和芯片的進口就花掉接近5000億美元，增持黃金也需要消耗大量外匯儲備。

　　肖磊估算，自去年8月份至今，人民幣對美元下跌6%，同期外匯儲備減少了3000億美元，其中接近2000億美元是用來干預人民幣匯率和資本外流。如果按照目前的節奏，人民幣年貶值6%-8%來算，今年外匯儲備降至3萬億以內概率較大。

　　“外匯儲備和匯率貶值間有相互加強的成分，為了控制貶值要消耗大量外儲；而外匯儲備大幅下降又會促使人民幣貶值。”徐洪才認為，要打破這種關系，央行要引導市場預期，只有給出市場清晰的政策目標，才能提振市場信心，否則一旦信心動搖，代價就更大。

　　Q5是否利好出口貿易？

　　在外貿形勢艱難之際，人民幣貶值一度被賦予利好出口的期望。1月13日海關總署公布數據顯示，去年12月出口額同比增長2.3%，招商銀行認為，12月外貿超預期料與人民幣貶值有關。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才表示，這輪人民幣匯率貶值主要是人民幣對美元的貶值，一定程度有利于對美國出口。而人民幣對美元的貶值一定程度上緩解人民幣對歐元、日元的升值壓力，從這個角度講有利于對這些國家的出口。

　　不過，貶值并非總是利好出口。一些外貿廠商對媒體表示，很多外貿訂單要提前三個月簽訂，按簽單當天匯率結算，即使人民幣出現大幅貶值，結算金額也不會有變化。此外，境外買家趁人民幣貶值之際壓低價格的情況也有發生。此前就有人民幣貶值，全球零售巨頭沃爾瑪要求中國供應商降價。

　　在黃金錢包首席研究員肖磊看來，貶值的目的并不是刺激出口，而是讓出口環境更好一些，成本更低一些。但是，貶值不能過多，否則影響市場預期，造成資本外逃，將對實體經濟產生負面影響。

　　Q6如何影響股市、樓市？

　　持續貶值是否會傳導到股市和樓市，海通證券認為，匯率與股市并非簡單正或負相關。

　　從世界范圍來看，匯率主動貶值時，股市會出現上漲。以美國的例子最為典型，自1990年以來美元曾兩次走弱，美股同期均受益于貨幣寬松政策，出現明顯上漲。

　　相反，匯率被動貶值時，股市出現下跌。2007年11月至2009年3月，受美國次貸危機影響，韓國基本面顯著惡化，韓元被動貶值43%，韓國綜合指數下跌40%。2014年底盧布的被動下跌也引起了俄羅斯股市暴跌40%。

　　清華大學中國經濟研究中心主任李稻葵指出，人民幣匯率貶值，對于股市有一個信息和信心的影響。很多股民認為中國的經濟是否出現問題，資金是否出走，這是一種信心上的沖擊，而不是資金鏈的沖擊。

　　樓市方面，2006年到2015年，人民幣持續升值9年，最高上漲32%。巧合的是，這期間也是中國房價飛速上漲的9年。有分析稱，在人民幣貶值背景下，投資者有可能將資產撤出房地產市場。而外國的過往經驗也印證了這一說法。

　　2004年到2012年，新加坡GDP增速連創新高，匯率也處于升值預期通道。這一過程中，新加坡房價明顯上漲。而在2013年和2014年兩年間，新加坡經濟增速出現下滑，匯率貶值預期上升，該預期也導致了房價出現下降趨勢。

　　方正證券首席宏觀分析師郭磊認為，考慮到匯率和房產價格之間的經驗關系，目前房地產價格再度處于一個敏感期。

　　Q7是否需要把人民幣換成美元？

　　在人民幣對美元匯率不斷走弱的情況下，留學生、海淘客和近期有出行安排的人群覺得“錢不值錢了”，轉而緊急換匯，一些抱著投資、理財等想法的人也對美元展開追逐。

　　以中國外匯交易中心公布的數據計算，2015年12月14日，1美元可兌換人民幣6.4495元，而到了2016年1月13日，這個數值變成了6.5630元。如果以兌換1000美元計算的話，目前要比一個月前多花費113.5元。對于有實際需求的人來說，換匯顯然是眼前之需。

　　對于普通投資者來說，有理財師表示，美元可以作為家庭資產分散配置的一個方式，但還應注意風險，因為美元未來只是有加息預期，未來存在諸多不確定因素。此外，對于普通老百姓來說，穩健的美元投資渠道比較單一，比較可能的投資渠道就是銀行的美元理財產品。

　　而新京報記者從一些銀行理財經理處了解到，目前美元的定期儲蓄利率和美元理財收益并不高。據一家全國性商業銀行的理財經理透露，該行美元定期儲蓄一年的利率僅為0.75%，美元理財產品三個月的年化收益約1.85%。該經理表示，人民幣儲蓄的利率要高很多，而且人民幣的理財產品種類較多，年化收益率能達到4.5%左右。

　　銀率網分析師認為，如果選擇美元理財產品，要事先考慮好兩點：一是銀行美元理財產品多數期限較長，購買前要確保家庭中長期流動性不受影響；二是能夠承擔匯率波動風險。