結(jié)構(gòu)性理財(cái)依舊霧里看花 到期產(chǎn)品表現(xiàn)不容樂觀
在銀行傳統(tǒng)穩(wěn)健性理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)走低的同時(shí)，不少投資者將目光投向預(yù)期收益率較高的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，但結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品就像扶不起的阿斗，由于銀行對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的信息披露總是猶抱琵琶半遮面，因此始終無法讓投資者徹底放心。理財(cái)師建議，投資者應(yīng)遠(yuǎn)離信息披露不透明的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
近半產(chǎn)品未披露到期收益
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品從前因頻現(xiàn)零收益而被投資者詬病，到近幾年逐漸被大多數(shù)投資者所接受，經(jīng)歷了一個(gè)痛苦的過程。但結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)與投資者的預(yù)期還是有較大的差距，信息披露不透明就是重要的因素之一。
據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)顯示，2013年1-5月結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品共到期686款，其中有接近一半的產(chǎn)品未公布到期收益率，多達(dá)326款。分析人士表示，銀行未公布到期收益率有多種原因，但到期收益率表現(xiàn)不及預(yù)期或許是主要原因。
除了到期收益率不愿見光之外，部分銀行的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、投向也是讓人霧里看花。記者在多家銀行網(wǎng)點(diǎn)暗訪發(fā)現(xiàn)，部分銀行的理財(cái)師只知道銷售結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，給出一個(gè)預(yù)期收益率，但是對(duì)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、投向都說不清楚，有的甚至直接給記者一個(gè)宣傳單頁，讓記者自己看著理解。
與其說理財(cái)師業(yè)務(wù)不精，還不如說銀行本身對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作不透明，導(dǎo)致理財(cái)師都看不懂，又如何讓客戶看得懂？
盡管此前銀監(jiān)會(huì)曾發(fā)布規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作的通知，明確表示理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的、比例以及到期收益等都應(yīng)披露透明。而不久前銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的“八號(hào)文”也再次規(guī)范了理財(cái)產(chǎn)品的信息披露，但由于沒有具體的懲罰措施，信息披露的不規(guī)范屢禁不止。
到期產(chǎn)品表現(xiàn)不容樂觀
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月銀行投資于債券、貨幣市場(chǎng)類穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)走低，這也讓不少投資者另尋出路。保本不保收益的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品開始吸引越來越多的投資者，尤其是對(duì)本金風(fēng)險(xiǎn)無法承受、對(duì)收益的風(fēng)險(xiǎn)可以承受的投資者，更加青睞結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的本金風(fēng)險(xiǎn)是可以確定的，而最高的預(yù)期收益一旦能夠?qū)崿F(xiàn)，往往遠(yuǎn)高于債券類理財(cái)產(chǎn)品。
從今年前5個(gè)月結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期情況來看，在公布了到期收益率的360款產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的有300款，占比超過八成。但是，考慮到未公布到期收益率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品可能存在較多未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率的產(chǎn)品，因此，對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品總體到期收益率也不能盲目樂觀。
已公布到期收益的產(chǎn)品中，未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品共有57款，從掛鉤對(duì)象來看，以掛鉤匯率和價(jià)格的產(chǎn)品為主，其中掛鉤價(jià)格的產(chǎn)品均為掛鉤黃金價(jià)格的產(chǎn)品。盡管未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品中掛鉤匯率產(chǎn)品數(shù)量最多，但是從占比來看，黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品占比最高，達(dá)到已公布到期收益率產(chǎn)品數(shù)的50%。
遠(yuǎn)離信批不透明產(chǎn)品
對(duì)于依舊青睞結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資者而言，今年結(jié)構(gòu)型性產(chǎn)品的選擇機(jī)會(huì)也較多。統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共計(jì)730款。從掛鉤對(duì)對(duì)象來看，掛鉤匯率和利率的產(chǎn)品仍然最多，二者發(fā)行數(shù)量分別達(dá)到285款和142款，總體占比達(dá)到58.49%。
值得一提的是，掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)基本不大，此類產(chǎn)品往往與美元Libor(倫敦同業(yè)拆借利率)掛鉤，而美元Libor的變化趨勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，也比較容易預(yù)測(cè)。因此這類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率的概率非常高。
理財(cái)師提醒，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的最終收益率與掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)相聯(lián)系，因此最好選擇一款結(jié)構(gòu)清晰，且你對(duì)標(biāo)的物走勢(shì)有所預(yù)判的產(chǎn)品，這樣相對(duì)容易得到較好收益。
此外，盡量遠(yuǎn)離信息披露不透明的產(chǎn)品。對(duì)于結(jié)構(gòu)、投向及到期收益率等信息都不敢見光的產(chǎn)品，投資者有理由相信該產(chǎn)品的不確定性風(fēng)險(xiǎn)非常高。
（劉志飛）
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