人民日報: 養(yǎng)老金投資賺了歸誰 賠了誰補
投資運營，有賺有賠是正常的，只賺不賠不可能。如果不講清楚賺了錢參保者有何好處，賠了錢誰擔責(zé)任，拿“養(yǎng)命錢”投資難免引來參保者質(zhì)疑
作為國內(nèi)第一個養(yǎng)老金投資運營省份，廣東最近宣布，委托全國社保基金理事會投資的1000億元結(jié)余養(yǎng)老金的收益，全額計入滾存結(jié)余資金。如此處置投資收益，立刻引發(fā)質(zhì)疑：1000億元里，有多少統(tǒng)籌基金，有多少來自個人賬戶？個人賬戶里的錢，是從每一名參保職工的月工資中扣除的，如果拿這筆錢去投資，獲得的收益是不是也該返回個人賬戶？
養(yǎng)老金投資運營爭論了好多年。盡管一再有政府官員、專家學(xué)者呼吁應(yīng)盡早入市、保值增值，并論證了種種必要性和緊迫性，但普通百姓一直興趣不大。因為始終沒人告訴參保者，養(yǎng)老金投資后，賺了歸誰？賠了誰補？
目前全國養(yǎng)老金累計節(jié)余已達2萬多億元。這么一大筆錢，只用來存銀行、買國債，肯定跑不贏CPI。那么，是不是進入資本市場就順理成章呢？也不一定。投資運營，有賺有賠是正常的，只賺不賠理論上不可能。
養(yǎng)老金入市的贊成者，有的認為只要堅持專家理財，保值增值沒問題。譬如從全國社保基金理事會十多年的實踐看，盈利狀況不是很好嗎？但細細一看，在某些經(jīng)濟不景氣的年份，社保基金理事會的投資也是虧損的。單拿收益好的年份論證，不太有說服力。有的人說，養(yǎng)老金投資注重長期收益，從長遠講風(fēng)險不大。風(fēng)險不大不等于沒風(fēng)險，在上世紀90年代末的亞洲金融危機、近幾年的全球金融危機中，有不少國家允許入市的養(yǎng)老基金都發(fā)生虧損并影響參保人利益。還有人認為，中國在養(yǎng)老金入市上太過保守，你看美國401K計劃，實施好幾十年了，也沒見美國人反對。這又比錯了，401K計劃所涉資金類似于我國企業(yè)年金，美國的基礎(chǔ)養(yǎng)老金從沒被允許入市。
養(yǎng)老金是“養(yǎng)命錢”，太重要，太敏感。有關(guān)方面如果只是一個勁兒地號召“入市保值增值”，說得越好只會越令人反感——“光說賺了的這好那好，也說說虧了怎么辦呀。”如果虧了沒人兜底，還不如現(xiàn)在這樣心里更踏實。
先前多數(shù)人擔心的是養(yǎng)老金入市虧損怎么辦，現(xiàn)在廣東省的做法又讓參保者有新疑慮：“賺了怎么分？”
按照我國目前養(yǎng)老保險制度，繳納養(yǎng)老保險由單位和個人各繳一定比例，其中個人繳納部分全額計入個人賬戶，不參與統(tǒng)籌。退休時，個人賬戶累積的資金多少，直接影響月養(yǎng)老金水平。倘若參保人不幸去世，個人賬戶里的資金可以繼承。按正常人想法，拿我的錢去投資，收管理費可以，但獲利了總該返還我吧，哪怕只返還一部分。這時候，參保者倒希望有關(guān)專家來比照一下國際慣例，在實行養(yǎng)老保險個人賬戶的國家，拿個人賬戶資金參與資本市場投資運營，個人賬戶都會有相應(yīng)收益。如果投資運營個人不能分紅，倒讓人猜測：所謂入市的第一目的恐怕還是提振股市吧，然后才是保值增值、應(yīng)對老齡化等等。
城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險、新農(nóng)保、城居保，目前三項養(yǎng)老保險覆蓋面已近8億人，累積的資金尤其是個人賬戶資金越來越多。現(xiàn)在許多人對養(yǎng)老金入市不贊成，并非天生保守，也不是大家對資本市場沒信心，而是始終沒看到完整的論證和規(guī)劃。如此利益攸關(guān)的大事，有關(guān)方面難道不應(yīng)首先來問問參保人：“把你們賬戶里的錢用于投資，愿不愿意？”難道不應(yīng)解釋清楚：“投資獲利對個人有什么好處？”對參保人的諸多疑慮——“萬一虧了誰負責(zé)？拿什么錢填窟窿？變現(xiàn)國有資產(chǎn)還是財政兜底”，難道不應(yīng)認真考慮并進行必要的制度設(shè)計？
（白天亮）
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