高鐵開通搶客 春秋航空IPO之路再“添堵”
數次傳出上市消息的春秋航空有限公司(以下簡稱“春秋航空”)仍在IPO的“最后一公里”奮力奔跑。與此同時，受經濟增速放緩、油價上漲和匯率波動等因素影響，航空企業利潤額同比持續下降，而隨著高鐵網絡的建成，市場競爭更加激烈，令春秋航空的IPO之路再添變數。
上市進程一再受挫
對于高負債航空公司來說，成功登陸資本市場，意味著在以低成本獲得引進飛機拓展航線所需真金白銀的同時，也將使品牌效應進一步放大。作為國內首家廉價航空公司，春秋航空近年來連續盈利且航線不斷拓展，但其上市之路卻并非一帆風順，曾一度受挫。
早在2012年2月，證監會公布的擬上市企業名單顯示，春秋航空擬上市地為上交所，保薦機構為瑞銀證券，狀態則顯示為落實反饋意見中，這一狀態一直延續至今。
同時，據媒體報道，春秋航空董事長王正華在公開場合表示，希望春秋航空在2013年上半年獲得在上交所的上市批準，公司計劃籌集逾10億元資金，籌劃在香港實現雙重上市。
據了解，春秋航空此次啟動上市計劃，主要是為了引入更多的飛機，擴展公司運營規模，改善資本結構。由于航空業資產負債率較高，引進飛機所需資金巨大，因此通過IPO或者上市之后的再融資，無疑是成本最低的融資方式。對于未上市民營航空公司而言，拓展業務則只能依靠自有資金和銀行貸款。
值得注意的是，早在2006年，花旗銀行曾為春秋航空做過一份上市計劃，當時估算春秋航空的市值達到80億元。不過，由于遭遇金融危機且資本市場表現疲軟，春秋航空上市計劃一拖再拖。
此后，市場再次傳出春秋航空上市消息，而股權分散成為亟待解決問題。為此，在大股東春秋國旅主導下，成立了上海春翔投資有限公司和上海春翼投資有限公司兩家投資公司，以代持股份的方式入股春秋航空公司，實現了股東的瘦身和精簡。
不難看出，春秋航空為此番上市準備已久，能否成為繼中國國航、東方航空、南方航空和海南航空后第五家上市航空企業頗受業界關注，也會對其今后發展產生深遠的影響。
行業利潤同比下降
受經濟增速放緩、油價上漲和匯率波動等因素影響，2012年以來各大航空公司利潤同比均出現下降態勢。盡管春秋航空2012年業績未見披露，但勢必會受到市場環境的不利影響。
從2012年三季報來看，四大航空公司利潤同比仍然呈現下滑趨勢，不過降幅有不同程度縮小。其中，中國國航盈利為31.74億元，同比下降了16.46%，為利潤同比降幅最小的公司。南方航空實現盈利22.16億元，同比下降了29.25%，是利潤降幅最大的航空公司。此外，東方航空盈利26.35億元，同比下降了20.36%；海南航空盈利12.01億元，同比下降了25.35%。
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