央行連續5周逆回購 分析稱降準可能延至8月
周四，央行在公開市場以利率招標方式開展了7天期逆回購操作，交易量500億元，中標利率3.35%，利率持平于周二。周三再次詢量的91天正回購操作仍舊處于“詢而不發”狀態。至此，央行已經連續五周逆回購操作舒緩流動性。
據Wind統計，本周公開市場共有兩期合計1000億元逆回購到期，央票到期10億元，央行周二、周四分別實施950億元、500億元7天期逆回購操作后，本周公開市場將實現460億元資金凈投放，結束了連續2周的公開市場資金凈回籠狀態。
招商銀行市場部高級分析師劉俊郁表示，目前資金面還行，但市場資金價格標桿7天回購利率仍在3.3%至3.4%左右?；蛘哐胄袚脑碌踪Y金面緊張，本周加大了逆回購力度，此次的逆回購下周到期，因此央行或將采取滾動逆回購操作，降準可能延至8月。
分析師認為，雖然逆回購可助緩解資金緊張局面，但仍需降準。今年以來外匯占款呈下降趨勢，人民幣貶值預期下資金外流壓力也有所增加，因此此前為沖過多外匯占款而被提升至高位的存款準備金率，未來下調的大方向是確定的。
興業銀行首席經濟學家魯政委認為，“欲振乏力”的表現很容易刺激當局“繼續加大微調力度”。因此，預計8月份會下調0 .5個百分點的法定存款準備金率，但不會降息；而貸存比對信貸的制約將繼續在7月信貸數據中彰顯無遺，因此，未來可能不得不考慮對缺乏逆周期調整彈性的貸存比進行調整。
(劉振冬)
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