潘功勝：金融危機(jī)爆發(fā)源自金融生態(tài)系統(tǒng)失衡
2008年爆發(fā)的美國“次貸”危機(jī)的影響依舊余波未平，2009年開始的歐洲債務(wù)危機(jī)的走向仍然撲朔迷離。這次全球金融危機(jī)，使中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾得以充分暴露，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，金融業(yè)的發(fā)展也面臨著前所未有的復(fù)雜局面。實(shí)際上，縱觀全球金融業(yè)的發(fā)展史，各類金融危機(jī)幾乎貫穿了整個過程。這些危機(jī)提供了豐富的歷史資料，對我們探索中國金融業(yè)的發(fā)展道路具有寶貴的參考價(jià)值。
全球重大金融危機(jī)的共性
國際貨幣基金組織(IMF) 將金融危機(jī)大致劃分為四大類：貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)、系統(tǒng)性金融危機(jī)。系統(tǒng)性金融危機(jī)也可以稱為“全面金融危機(jī)”，是指主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)混亂，如貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)的同時或相繼發(fā)生。
隨著全球一體化及金融創(chuàng)新的發(fā)展，金融危機(jī)越來越多地表現(xiàn)為系統(tǒng)性金融危機(jī)。20 世紀(jì)以來，全球共發(fā)生過五次影響較大的金融危機(jī)，分別是1929 年美國股市暴跌引發(fā)的經(jīng)濟(jì)“大蕭條”、1994 年墨西哥貨幣危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)、1997 年亞洲金融危機(jī)、2008 年美國“次貸”危機(jī)引發(fā)全球性金融危機(jī)、2009 年歐元區(qū)國家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
“歷史是個別的堆積，經(jīng)濟(jì)學(xué)是共性的總結(jié)。”縱觀世界經(jīng)濟(jì)史，金融危機(jī)既是冥冥之中的必然，又是不期而遇的災(zāi)難，金融危機(jī)表面上是偶然性事件，實(shí)則蘊(yùn)涵著周期循環(huán)的必然性，這些金融危機(jī)存在著一些共性的特征。
第一，信用擴(kuò)張與資產(chǎn)泡沫是金融危機(jī)發(fā)生的前兆。第二，金融政策的失誤加劇了危機(jī)的爆發(fā)。第三，金融體系的脆弱性是金融危機(jī)發(fā)生的內(nèi)在原因。第四，經(jīng)濟(jì)增長模式過分依賴外部要素是金融危機(jī)發(fā)生的體制性原因。第五，金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的高杠桿性是金融危機(jī)的技術(shù)性原因。第六，市場主體的貪婪與恐懼是金融危機(jī)爆發(fā)的心理原因。
危機(jī)根源：金融生態(tài)失衡
頻繁爆發(fā)的全球金融危機(jī)，進(jìn)一步凸顯當(dāng)前金融體系的內(nèi)在脆弱性和高風(fēng)險(xiǎn)性，也揭示出各國金融體系存在的諸多問題。這迫使人們不斷認(rèn)真研究其形成的原因和機(jī)理。各種理論從不同的角度對金融危機(jī)的產(chǎn)生和金融風(fēng)險(xiǎn)的形成進(jìn)行了分析。但遺憾的是，這些理論大多只能夠較好地解釋某一種金融危機(jī)或金融風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，而無法完美地解釋所有金融危機(jī)或金融風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理。這些理論大多是從金融機(jī)構(gòu)和金融體系自身進(jìn)行分析，缺少一個更為宏觀和全面的視角。
實(shí)際上，金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的樞紐，它在滲透于國民經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域、各個層面、各類經(jīng)濟(jì)主體和各種經(jīng)濟(jì)過程的同時，也反過來強(qiáng)烈地受到國民經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域、各個層面、各類經(jīng)濟(jì)主體和各種經(jīng)濟(jì)過程的影響。因此，頻繁發(fā)生的金融危機(jī)以及表現(xiàn)在金融部門的嚴(yán)重金融風(fēng)險(xiǎn)，有相當(dāng)一部分事實(shí)上是各國改革開放和國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各類風(fēng)險(xiǎn)集中和綜合的反映。由此可見，金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)不僅源于金融業(yè)和金融體系自身，更廣泛地源于金融業(yè)賴以生存與發(fā)展的外部環(huán)境。
在某種程度上，所有的金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生和金融危機(jī)的爆發(fā)都可以歸結(jié)于金融生態(tài)系統(tǒng)的失衡，也就是金融交易主體系統(tǒng)與環(huán)境系統(tǒng)的不協(xié)調(diào)發(fā)展所致。這種不協(xié)調(diào)包括三個層次：一是金融交易主體內(nèi)部之間的非均衡；二是金融交易主體與其內(nèi)部制度環(huán)境之間的不協(xié)調(diào)；三是金融交易主體與其外部環(huán)境之間的不協(xié)調(diào)。當(dāng)金融生態(tài)系統(tǒng)失衡達(dá)到一定程度，其自身產(chǎn)生的調(diào)節(jié)物不能使其重新回歸新的平衡狀態(tài)時，金融危機(jī)就會爆發(fā)。
透過危機(jī)審視我國大型銀行發(fā)展策略
歷次金融危機(jī)都嚴(yán)重阻礙了社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，對銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生全方位的沖擊。歷史是最好的鏡子，認(rèn)真吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，認(rèn)真剖析危機(jī)中暴露出的問題，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，對我國銀行業(yè)健康發(fā)展至關(guān)重要。
首先，2008 年爆發(fā)的金融危機(jī)對中國銀行業(yè)的影響相對有限，在西方的很多大型商業(yè)銀行紛紛陷入困境，甚至走向破產(chǎn)倒閉的窘?jīng)r下，中國銀行業(yè)的表現(xiàn)可謂“一枝獨(dú)秀”，對于促進(jìn)中國的經(jīng)濟(jì)成長仍然發(fā)揮著積極的作用。中國銀行業(yè)獨(dú)善其身的表現(xiàn)是一個值得我們認(rèn)真總結(jié)和思考的問題。
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