險資輸血城鎮化 可提供1.2萬億資金
摘要: 除太平資產外，總部在上海的其它幾家資產管理公司也都在各地密集調研，準備推出與城鎮化建設相關的債權項目。
繼大規模涉足養老地產之后，高達數萬億的保險資金又有了新的投資目標——炙手可熱的城鎮化建設。
12月20日，《華夏時報》記者從太平資產管理公司獲悉，該公司醞釀近兩年之久的保險資金投資城鎮一體化建設首單正式出爐，名為“太平資產－蘇州工業園區鎮一體化項目債權投資計劃”，集結了數家保險資產管理機構11億元資金，用于蘇州工業園區內區鎮一體化項目的建設。
“險資今年累計發行的基礎設施債權投資計劃規模持續增加，僅基礎設施和不動產兩項，就能為城鎮化建設提供約1.2萬億的資金。”12月24日，西南證券一位保險分析師如是分析。
除太平資產外，總部在上海的其它幾家資產管理公司也都在各地密集調研，準備推出與城鎮化建設相關的債權項目。
又一場盛宴
“新型城鎮化的目標是節能、綠色環保、低碳。歐美日韓等國家的城鎮化水平已經達到80%-90%，而中國的城鎮化率只有51%，空間還非常大。此外，中國城鎮化區域差別大，東部城鎮化率60%，中西部連50%都不到，機構的投資空間很大。”12月23日，在上海國家會計學院舉辦的中國宏觀經濟和資本市場展望論壇上，申銀萬國證券研究所總經理陳曉（微博）升表示。
12月24日，太平資產管理公司一位負責人向本報記者表示，按照保監會規定，保險機構發起的基礎設施債權投資計劃其自身認購額度不能超過該計劃的50%，因此該債權計劃除自身認購外，保險業外的一些金融機構也都有參與，目前已超額認購。
據介紹，該債權計劃規模為11億元，通過債權形式融資給蘇州工業園區地產經營管理公司，用于投資蘇州工業園金雞湖景區城鄉接合部區域的道路維修管理、管線鋪設、河流清淤等市政工程項目建設，同時采用銀行借款的擔保方式預防風險，以蘇州工業園區政府財政收入作為還款來源。
“該項目以蘇州工業園區的財政收入作為還款來源，收益率可達6%-7%。”12月25日，上海一家中資銀行金融產品設計師黎陽（化名）受訪時也表示，“除了債權計劃，險資更熱衷于通過專門的信托計劃投資到地方市政工程項目建設中，收益率可達8%-9%。”
上海財經大學保險系教授許謹良認為，中央經濟工作會議首提積極穩妥推進城鎮化，在國家政策上給予明確，推動了險資在投資方向上傾向于城鎮化建設項目，而在項目選擇上更偏向于地方政府背景的項目，有地方融資平臺或者財政提供擔保。
據悉，目前保險公司發起設立的基礎設施類債權投資計劃的行政審批流程已加快速度，該項目于今年10月向保監會申請，不到3個月就獲得批復。業內人士預計，明年此類債權計劃可能會密集推出。
城鎮化提升保險密度
正當其時的城鎮化不僅給保險資金帶來了新的投資機會，也給依然低迷的壽險市場注入了強心劑。
12月14日，華創證券發布研究報告指出，國際經驗表明，一國的保險發育程度與城鎮化水平高度正相關。城鎮化率提升伴隨居民財富的增長，會提高對商業保險和理財的需求。過去20年中國保險密度與城鎮化率的高度相關性證實了這一點。
“城鎮化率每上升1個百分點，保險密度將增加4.4%。據此推算，2020年我國保費收入將達到3.98萬億元，對應年化增速12.01%。目前政府明確由商業保險公司提供大病保險進而倒逼基本醫保實現城鄉統籌，實際上已經昭示了未來的改革思路。”華創證券一位保險分析師表示，“從美國經驗來看，二戰后城市化建設加速的過程，是其債券市場大發展的時期，保險資產配置也從之前的以國債為主逐步過渡到以企業債券為主。”
隨著保險資金渠道的拓寬和收益的更加穩定，預期城鎮化將使得保險密度在分布上更加均衡和有所提升。”對此，京華山一國際（香港）公司保險研究員夏平也指出。
在保險業內人士看來，保險投資新政放寬了保險公司投資基礎設施建設和不動產的各項要求，一定程度上順應了城鎮化建設過程中對保險資金的需求，而未來基礎設施和不動產兩項，目前保險資金能夠為城鎮化建設提供的資金就可達到約1.2萬億。
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