國壽季報凈利降三成 分析師看好業(yè)績反轉
四大上市保險公司一季報大幕拉開。昨日，中國人壽（601628）公布了2012年一季報，成為A股市場四家保險公司中最早發(fā)布一季度業(yè)績的公司。1~3月中國人壽實現營業(yè)收入1319.25億元，同比下降5.77%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤56.25億元，同比下降29.43%；每股收益0.20元，凈資產收益率2.75%。
連續(xù)兩個季度大幅計提減值
單從保險業(yè)務來看，中國人壽今年頭3個月保費收入并不令人滿意。1~3月公司已賺保費為1127.37億元，下降7.6%。但是由于中國人壽每月都會公布保費收入，因此并未出乎市場意料之外。證券投資成為影響中國人壽一季報業(yè)績的主要因素。
從一季報來看，計提投資資產的資產減值準備是導致中國人壽一季報業(yè)績同比下滑的最重要因素。一季度末公司計提了76.86億元減值準備金，較去年同期的15.65億元暴增391.1%。這一數據相當于公司一季度利潤總額的111.85%。
截至3月31日，中國人壽投資資產市值為1.55萬億元。受計提資產減值準備拖累，公司一季度總投資收益率只有2.71%。
這已經是中國人壽連續(xù)兩個季度對權益類投資大幅計提資產減值準備了。正是因為對可供出售金融資產計提了高達129.13億元的減值損失，中國人壽2011年年報凈利潤同比下降45.48%，成為A股市場四只保險股中業(yè)績表現最差的。
但成都商報記者在仔細閱讀中國人壽2011年年報和2012年一季報后發(fā)現，中國人壽并沒有對計提可供出售金融資產的條件進行詳細說明；僅僅表示“本集團于資產負債表日對金融資產的賬面價值進行檢查，如果有客觀證據表明某項金融資產發(fā)生減值的，計提減值準備。本集團評估金融資產是否存在減值基于但并不僅限于下列幾項因素：(1)公允價值下降的幅度或持續(xù)的時間；(2)發(fā)行機構的財務狀況和近期發(fā)展前景。”
單憑上述兩個條件，投資者似乎很難對中國人壽計提資產減值的確切標準進行判斷。記者致電公司董秘和證券事務代表辦公室，但兩人電話一直無人接聽。
北京某保險行業(yè)研究員對記者表示，他曾經在去中國人壽調研的時候與公司溝通過這個問題，但公司表示這是內部的規(guī)定，不方便透露。“國壽這樣做并沒有違反會計準則關于金融資產減值準備計提的規(guī)定，因此無可厚非。不過的確按照現有數據，外界也很難對其計提標準進行推測。”
分析師：業(yè)績拐點出現
根據巨靈財經統(tǒng)計數據，截至4月26日，中國人壽及其旗下保險產品共出現在179只上市公司的股東名單中。其中“中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002”這一賬戶持股數最多，達到124只。
而另一位分析師則表示，其實今年以來，A股市場已經較去年12月的最低點有所反彈。“國壽以后的定位將是副部級央企。無論國壽是按照什么標準對金融資產計提減值準備，只要不再出現像去年那樣的暴跌，那么國壽已經為今后業(yè)績重回增長軌道打下了良好的基礎。”
值得一提的是，在中國人壽發(fā)布低于市場預期的一季報后，各券商分析師紛紛發(fā)布研究報告，對中國人壽未來業(yè)績表示看好。如中信證券在點評中表示：“公司已經計提了非常充分的減值準備，浮虧處理基本結束，看好未來業(yè)績反轉。”而廣發(fā)證券、國泰君安也指出，中國人壽業(yè)績拐點已經出現。
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