[摘要] 貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，重在防范金融體系順周期導致的系統性風險，通過加強對系統重要性金融機構監管、提高流動性和資本要求等方式，有效維護金融體系穩定。
習近平總書記在黨的十九大報告中指出：“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架。”這是反思國際金融危機教訓并結合我國國情提出的金融政策和舉措，對提高我國貨幣政策的有效性，防范系統性金融風險，切實維護宏觀經濟穩定和國家金融安全，具有十分重要的意義。
第一，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，是完善宏觀經濟管理政策架構、維護金融體系穩定的必然要求。貨幣政策和宏觀審慎政策都具有宏觀管理的屬性。傳統金融調控框架以貨幣政策為核心，貨幣政策主要針對整體經濟和總量問題，側重于經濟增長和物價水平的穩定；宏觀審慎政策則直接并集中作用于金融體系本身，抑制杠桿過度擴張和順周期行為，側重于防范金融風險、維護金融穩定。貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，是對原有的以貨幣政策為主的金融調控框架的完善，兩者可以相互補充和強化，維護金融體系穩定。
目前我國金融領域存在的矛盾和問題，一是貨幣政策面臨穩增長與去杠桿的艱難平衡。在杠桿率已處高位的情況下，穩增長還需要貨幣信貸合理適度增長，而去杠桿則要求適當控制貨幣信貸增速。二是金融風險不斷累積。公司信用類債券違約明顯增多，影子銀行風險較大，非法集資屢禁不止，大案要案易發頻發，一些地區金融秩序混亂。三是金融新業態迅猛發展給金融監管帶來新挑戰。借助金融科技創新，移動支付等互聯網金融、共享經濟等涉金融新業態如雨后春筍般發展起來，如何在監管上體現包容審慎，做到在促發展中防風險，需在實踐中探索。四是金融體制機制不適應服務實體經濟和防范金融風險的需要。金融機構公司治理不完善，風險意識、合規意識、服務能力和核心競爭力不強。金融監管體制和協調機制有待完善。
第二，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，關鍵是建立貨幣政策和宏觀審慎政策協調配合良性互動的體制機制。貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，重在防范金融體系順周期導致的系統性風險，通過加強對系統重要性金融機構監管、提高流動性和資本要求等方式，有效維護金融體系穩定。
貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架是一種適應經濟發展的行之有效的金融調控框架。健全這一調控框架，關鍵是深化金融領域基礎性關鍵性改革，創新金融調控方式，健全金融調控體系，改革完善金融監管體制。一是完善貨幣政策目標和工具。優化貨幣政策最終目標，更加突出保持物價總水平基本穩定，關注資產價格變化,處理好保持幣值穩定、促進經濟增長和防范金融風險的關系。適應貨幣供應方式新變化，創新和豐富基礎貨幣投放渠道，完善貨幣政策工具箱。二是深化利率匯率市場化改革。培育市場基準利率，構建目標利率和利率走廊機制，健全中央銀行利率調控體系。完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。三是健全貨幣政策決策與傳導機制。完善貨幣政策決策機制，提高貨幣政策科學性和前瞻性。夯實金融調控的微觀基礎，疏通貨幣政策傳導機制。完善市場溝通機制，提髙透明度，增強貨幣政策的有效性。四是健全金融監管協調機制。統籌金融改革發展與監管，協調貨幣政策與金融監管，統籌協調金融監管重大事項，協調金融政策與相關財政政策、產業政策等。統籌制定跨市場交叉性金融產品監管規則，避免監管空白，防止監管套利。五是加強金融宏觀審慎管理制度建設。建立宏觀審慎管理框架，擬訂金融業重大法律法規草案，制定審慎監管基本制度，建立健全金融消費者保護基本制度。指導地方金融改革發展與監管，對金融管理部門和地方政府進行監督問責。形成貨幣政策、宏觀審慎管理和微觀審慎監管協調配合的良好格局。
（摘自《黨的十九大報告學習輔導百問》，黨建讀物出版社、學習出版社出版，本報有刪節）
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