[摘要] 近日有消息稱，證監會上市一部已正式致函滬深兩大交易所，就上市公司并購重組、再融資涉及房地產業務提交相關報告提出了具體的申報要求。如此，既符合有關哄抬房價的房企不得再融資的既定政策，也再次向市場發出明確的政策信號，從而避免房地產再融資有條件開閘遭到誤讀。
近日有消息稱，證監會上市一部已正式致函滬深兩大交易所，就上市公司并購重組、再融資涉及房地產業務提交相關報告提出了具體的申報要求。此舉被視作上市房企再融資時隔三年后或重新開閘的一個潛在信號。
近幾個月，房地產再融資重新開閘的話題越來越熱。在證監會的通氣會上，多次被問及對房地產再融資的態度。9月6日，證監會發言人表示，“關于房地產上市公司的再融資政策，目前沒有發生變化。”然而，市場還是非常熱衷于捕捉政策面可能出現的細微變化。房企上市公司先扎堆停牌謀劃重大事項，接著密集宣布再融資預案，更被看成房地產再融資重啟“山雨欲來”。截至9月10日，共有21家房企上市公司公布了定向增發方案，涉及募集的資金達515．59億元。另外，有8家房企選擇發債方式進行融資。市場人士預估，除去發債外，本輪融資可撬動約1200多億元的地產投資。
房地產再融資該不該重新開閘，目前仍存在很大的爭議。該政策的變化極其敏感，不僅受到房地產業內及股市投資者的關注，而且牽動購房者的神經。2010年以來，房地產企業再融資暫停，是出于房地產調控“組合拳”的需要。國務院辦公廳今年2月發布的《關于繼續做好房地產市場調控工作的通知》，強調對存在閑置土地和炒地、捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，有關部門要建立聯動機制，加大查處力度。其中，證券監管部門暫停批準其上市、再融資或重大資產重組。
支持者認為，幾年來房價堅挺的走勢，證明阻斷融資的政策并未收到效果。恢復部分上市房企的再融資功能，與中央提出“積極穩妥推進以人為核心的新型城鎮化，促進房地產市場平穩健康發展”的政策基調是一致的。放開再融資可降低房企的融資成本，減少對高息信托融資的依賴。反對者強調，房地產再融資的開閘，很容易被貼上調控政策松動的“標簽”。在“地王”不斷涌現，及房企并不真正“差錢”的背景下，重啟房地產再融資無疑發出錯誤的信號，不利于鞏固房地產調控的成果。
值得注意的是，此次多家房企提出的再融資募資用途很貼近政策導向。例如，國務院常務會議6月研究部署加快棚戶區改造，新湖中寶8月披露了不超過55億元的定增預案，擬用于上海兩個舊城改造項目。有市場人士指出，資金缺口大是棚戶區改造的最大問題，國家發改委已放寬棚戶區改造債券的融資比例，并優先辦理核準手續，加快審批速度。對此，房地產再融資可有條件放開，考慮支持保障房建設、舊城區改造等項目。
在當前政策背景下，上市房企再融資全面無條件地放開并無可能。假如再融資有條件開閘，如何使其與房地產調控的大政方針不發生沖突，并給出一個公平、可操作的審批標準，將考驗決策層的智慧。這有必要從一定高度思考問題，而不是單純出于滿足房企的資金需求。必須做到未雨綢繆，若出發點不對、把關不嚴，導致目標偏移，很容易發生“歪嘴和尚念歪了經”。
假使有條件開閘房地產再融資確有必要，不會導致房地產調控的努力“開倒車”，也至少應該考慮做到兩點。其一，嚴格限定再融資資金的用途，加強募集資金監管，杜絕“暗度陳倉”式的資金使用行為。不妨先對房企“約法三章”，挪用或隨意更改資金用途的將列入失信“黑名單”，今后不予審批再融資。其二，對調控政策實施以來奪得過一線城市“地王”的房企，不予批準任何用途的再融資。如此，既符合有關哄抬房價的房企不得再融資的既定政策，也再次向市場發出明確的政策信號，從而避免房地產再融資有條件開閘遭到誤讀。
