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地方債被指與房地產(chǎn)高度綁定

2013-09-03 08:28 來源：中國新聞社

[摘要] 這一點得到了官方的確認，審計公告表明，從1979年至今，土地出讓收入一直是地方政府主要還債來源。2011年對全國的地方政府性債務審計顯示，12個省、307個市、1131個縣承諾用土地出讓收入作為償債來源，債務資金量占37.96%。

　　在當下中國，很難設想一個城市或地區(qū)能像美國底特律那樣以申請破產(chǎn)保護作結(jié)，但呈快速擴張之勢的地方政府債務，卻像懸在中國頭頂?shù)囊话堰_摩克利斯之劍，隨時可能落下，把夢魘帶入現(xiàn)實。

　　今年7月，素有“汽車之城”之稱的底特律市負債超過180億美元，已正式申請破產(chǎn)保護，成為美國迄今為止申請破產(chǎn)保護的最大城市。

　　“底特律事件確實給決策層帶來很大的觸動，這也是促使中國加大對地方債務監(jiān)控力度的重要原因。”接受中新社記者采訪時，國民經(jīng)濟研究所教授王梅介紹。

　　作為官方加大監(jiān)控力度的一個努力，審計署近期公布了對36個地方政府本級2011年以來政府性債務情況的抽查結(jié)果——截至2012年底，36個地方本級政府性債務余額3.85萬億元人民幣，兩年來增長12.94%。審計署并稱，于今年8月起開展全國性地方債務審計，預計兩個月內(nèi)完成。

　　“目前看來，不排除局部地區(qū)和項目確實存在債務違約的風險。”王梅稱，“但整體而言，風險還是可控的。”

　　財政部財政科學研究所副所長蘇明認同上述觀點，他對中新社記者指出，目前，中國整體債務負擔率在45%-50%之間，遠遠低于歐美日的100%以上，這表明中國的整體債務水平尚在安全范圍內(nèi)。

　　“但須看到，地方政府性債務近年來增長較快，債務組成項目也五花八門，這給控制債務風險提出了很大的挑戰(zhàn)。”蘇明指出。

　　在王梅看來，估測地方債務風險的關鍵在于償債能力的大小。“目前很多地方的土地收入還能撐較長一段時間，這是保證風險總體可控的非常關鍵的因素。”王梅指出。

　　這一點得到了官方的確認，審計公告表明，從1979年至今，土地出讓收入一直是地方政府主要還債來源。

　　2011年對全國的地方政府性債務審計顯示，12個省、307個市、1131個縣承諾用土地出讓收入作為償債來源，債務資金量占37.96%。

　　“買地償債”的一個最直接后果便是地方政府債務風險與房價的高度綁定，從而增加了房地產(chǎn)調(diào)控的難度。有消息稱，在償債壓力加大的背景下，近期多個地方政府醞釀上調(diào)基準地價。輿論擔憂，此舉或?qū)⑻Ц呶磥硗恋爻鲎尩變r，進而為地價進一步上漲提供動力。

　　由地方債擴張衍生的另一可能后果是，隨著過剩產(chǎn)能的遲遲難以消化，銀行不良貸款率上行，從而造成地方政府的融資成本上升，甚至影響銀行信貸的可獲得性。這將大大增加系統(tǒng)性金融風險的可能性。

　　事實上，隨著中國官方對地方債務控制力度的加大，地方融資平臺轉(zhuǎn)向“影子銀行”的趨勢更加明顯。此舉進一步增加了地方政府融資成本的上升。

　　“目前的當務之急，便是把地方的融資成本降下來。”王梅指出，基于此，她建言財政部加大代地方政府發(fā)債的力度和規(guī)模。“當然，這是短期應對之策。”她說。

　　中期而言，政府應摒棄盲目追求GDP高速增長的功利心態(tài)。“高速度意味著多投資，地方政府也有了更多發(fā)債的動力。”王梅分析。

　　而在實際投資決策過程中，政府應該更多地吸引民間資本的進入，同時使投資決策過程更加公開透明，這便意味著在政府要在審批制度改革等相關改革層面做出更多實質(zhì)性努力。