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　　這邊新三版加快推出的話音未落，另一邊深交所又稱創(chuàng)業(yè)板還要降低門檻，推動(dòng)更多“小而新、生面孔”的企業(yè)上市。昨天，股市要繼續(xù)大擴(kuò)容的消息沖擊投資者的信心，滬深兩市大幅下跌，其中滬指重挫2.65%失守2300點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更是超過(guò)5%。有股民感嘆道，“暈了，中國(guó)股市真多板，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板、新三板和外板，都是服務(wù)大老板。”

　　再擴(kuò)容！

　　新三板“提速”，“小”企業(yè)上市將更容易

　　“沒(méi)有財(cái)務(wù)指標(biāo)限制，不需要經(jīng)過(guò)太多審核；不會(huì)因?yàn)樾【途芙^你，不會(huì)因你沒(méi)有背景就難為你；只要相信自己有未來(lái)，你就可以登上新三板，”這是一業(yè)內(nèi)人士對(duì)新三板的通俗解讀。

　　3月27日，國(guó)務(wù)院副總理王岐山、證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在北京中關(guān)村調(diào)研新三板推進(jìn)工作。兩位高層親自聯(lián)合調(diào)研，被市場(chǎng)理解為加速推進(jìn)新三板的積極信號(hào)。記者了解到，新三板對(duì)應(yīng)的企業(yè)比主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板更為早期。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，企業(yè)只要存續(xù)滿兩年、完成股改就可申請(qǐng)掛牌交易，沒(méi)有明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。正是由于“新三板”的上市門檻較低，這對(duì)當(dāng)前并不算便宜的創(chuàng)業(yè)板與中小板的估值沖擊、資金分流壓力可想而知，這成為目前市場(chǎng)最為擔(dān)心的因素之一。有股民調(diào)侃說(shuō)，“股民們不要再炒股了，趕緊弄個(gè)公司上新三板，說(shuō)不定你也會(huì)一夜暴富”。

　　除新三板之外，也就在同一天，深交所副總經(jīng)理陳鴻橋在一高端論壇上表示，目前創(chuàng)業(yè)板中按第二套較低標(biāo)準(zhǔn)上市的公司太少，第二套標(biāo)準(zhǔn)門檻更低。未來(lái)深交所將加大力度，推動(dòng)“小而新、生面孔”的企業(yè)上市，推進(jìn)小微型企業(yè)的發(fā)展。這也意味著，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板上市公司還將大幅擴(kuò)容。

　　提款機(jī)？

　　擴(kuò)容速度全球第一，A股一日蒸發(fā)7859億

　　西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明暢想說(shuō)：“未來(lái)新三板容量應(yīng)在1萬(wàn)家，當(dāng)達(dá)到1萬(wàn)家的時(shí)候，每年上市1000家淘汰1000家。”

　　長(zhǎng)城證券研究所副所長(zhǎng)張勇（微博）昨天指出，新三版加快推進(jìn)以及稱創(chuàng)業(yè)板降低門檻，反映了當(dāng)前企業(yè)資金需求非常旺盛，迫切等待上市，而交易所也在創(chuàng)造各方面便利的條件。但是目前市場(chǎng)資金供給方面還是偏緊，在此背景下，昨天，市場(chǎng)將擴(kuò)容消息解讀為重大利空，兩市股指一瀉千里，其中滬指重挫2.65%失守2300點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過(guò)5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨天由于股指暴跌，滬深兩市A股總市值一天減少了7859億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前，中國(guó)股市上市公司的數(shù)量已飆升到超過(guò)2500家；而美國(guó)股市200多年才上市了3600多只股票。中國(guó)股市的融資規(guī)模全球第一，眼下擴(kuò)容速度再次居全球之冠。有報(bào)道稱，到“十二五”末期，創(chuàng)業(yè)板上市公司將會(huì)突破1000家。標(biāo)注為“中國(guó)國(guó)際期貨廈門營(yíng)業(yè)部”的微博昨天稱，正是這樣的“越生越窮，越窮越生”斷送了中國(guó)股市2009年剛要起步的大牛市，把A股市場(chǎng)變成了全球最熊的股市。職業(yè)投資者揚(yáng)韜昨指出，“在全球股市相對(duì)溫和的情況下，中國(guó)股市由于受到持續(xù)不斷的大躍進(jìn)式擴(kuò)容壓力而疲軟無(wú)力。顯然，在宏觀經(jīng)濟(jì)不佳的背景下，股市被當(dāng)成了提款機(jī)。”

　　被繞暈！

　　“N”個(gè)“板”為誰(shuí)，股民嘆息“都是服務(wù)大老板”

　　中國(guó)股市真多板，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板、新三板和外板，都是服務(wù)大老板，”一股民這樣感慨道，老板笑了，股民哭了！股市這樣無(wú)休止地?cái)U(kuò)容，眾多企業(yè)是解決了資金問(wèn)題，可有沒(méi)有考慮到市場(chǎng)的承受力以及股民的利益？

　　記者了解到，新三板市場(chǎng)將在北京建立一個(gè)獨(dú)立的交易所，即所謂的新三板交易所。“除了新三板以及創(chuàng)業(yè)板降低門檻之外，推進(jìn)統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)，也是證監(jiān)會(huì)今年工作的重中之重，上交所也同樣做好了隨時(shí)推出國(guó)際板的制度準(zhǔn)備。未來(lái)可能形成京（新三板）、滬（主板、國(guó)際板）、深（中小板、創(chuàng)業(yè)板）的擴(kuò)容競(jìng)賽格局。

　　據(jù)分析，未來(lái)滬、深、京三大交易所各有分工，上交所服務(wù)穩(wěn)定期的傳統(tǒng)型企業(yè)，深交所偏向于應(yīng)用型的戰(zhàn)略新興行業(yè)企業(yè)，而北交所則是原創(chuàng)型的高科技企業(yè)。

　　股市擴(kuò)容的消息成為昨天股民議論的焦點(diǎn)。“映華子”發(fā)微博稱，主板中小板創(chuàng)業(yè)板的一系列制度及監(jiān)管問(wèn)題尚未解決，現(xiàn)在又急著籌建新三板、國(guó)際板，股市不跌才怪呢！另外一位股民則表示，管理層絲毫沒(méi)有讓市場(chǎng)休生養(yǎng)息的意思，擴(kuò)容、融資、再擴(kuò)容、再融資，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板，股民都被繞暈了，以后是否還有新新四板、五板……作為老股民非常失望。

　　怎么辦？

　　呼吁“雙向”擴(kuò)容，引長(zhǎng)期資金入市平衡市場(chǎng)

　　股市如同一個(gè)大資金池，上市公司不斷從中“抽水”，要保持股市平衡必須注入活水。日前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)江連海指出，目前的情況是，存量資金被套牢，滯陷于股市，增量資金的持有者不愿意也不敢輕易再投入股市，而新股發(fā)行又源源不斷，這就形成了股市多年的低迷糾結(jié)狀態(tài)。

　　多位專家建議，股市擴(kuò)容應(yīng)適當(dāng)考慮市場(chǎng)的承受能力，給市場(chǎng)休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)。此外，股市擴(kuò)容也應(yīng)當(dāng)“雙向”進(jìn)行，在股市資金供給上開(kāi)辟新源頭，如通過(guò)政策鼓勵(lì)養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金入市。遺憾的是，前期市場(chǎng)寄予厚望的養(yǎng)老金入市，后來(lái)被緊急叫停。

　　不過(guò)，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新（微博）表示：“長(zhǎng)期資金入市將是大勢(shì)所趨。在紙幣貶值、通脹壓力背景下，一些規(guī)模龐大的長(zhǎng)期性儲(chǔ)備基金，比如商業(yè)保險(xiǎn)基金、社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、住房公積金等，都有著日益強(qiáng)烈的保值增值需求。股市債市擴(kuò)容，與長(zhǎng)期資金的保值增值需求是相互匹配的，二者完全可以雙贏。”

　　此外，在市場(chǎng)大擴(kuò)容的同時(shí)，如何保護(hù)好既有投資者的利益？有專家建議說(shuō)，必須建立投資者的準(zhǔn)入與分級(jí)制度，讓不同風(fēng)險(xiǎn)偏好及承受能力不同的投資者能夠各得其所。