十大國企進補忙 金額堪比創業板全部盈利
近期，兩市上市公司年報披露收官，給我們提供了觀察國有企業獲得補貼狀況的最新數據。一個有意思的視角，是將獲得政府補貼最多的十家國有企業與集中了眾多民營企業的創業板整體盈利相比較，結果是十大國企的補貼和整個創業板盈利相差無幾。這不是一個令人樂觀的結果。
政府補貼國有企業的初衷往往是為了挽救其經營性困境，這種過度干預市場優勝劣汰競爭機制的行為是否恰當？繼續深究的話，政府該不該補貼企業，以何種方式補貼，都是富有爭議的話題。
這一組報道并不能提出解決問題的答案，我們再度重申一些老問題，希望引發讀者一些新思考。
隨著A股上市公司2012年年報披露完畢，眾多上市公司獲得名目繁多的政府補貼也浮出水面，其中，國有企業占據了補貼金額的絕對大頭。而在近幾年來的政府補貼前十名排行榜中，國有企業尤其是央企，均占多數。
然而，盡管來自地方財政的補貼年年潤色著上市公司財報，對一些連年虧損的企業，財政補貼也起到了暫時避免暫停上市甚至退市的作用，但很多公司在失去補貼后再度陷入虧損，而有的公司在補貼之下仍舊增收不增利，甚至無法擺脫虧損的尷尬。
補貼難救虧損國企
在所有獲得政府補貼的上市公司中，最大的“贏家”當屬“兩桶油”。兩家公司的年報顯示，中國石油(601857.SH)和中國石化(600028.SH)去年分別獲得補貼94.06億和28.14億。而在2011年，中國石油就以67.34億元奪得當年的“補貼之王”稱號。
三大國有航空也是獲得政府補貼的常客。2012年，包括中國國航、東方航空以及南方航空在內的國有三大航空公司，再次獲得了共計超過40億元的政府補助，而且補貼數額均超過2011年，但凈利潤卻普遍出現了下滑。
而作為國內產銷規模最大的汽車制造商上汽集團，2012年獲得的政府補助也達13.80億元，比2011年獲得的9.57億元同比增加幅度達36.68%，政府補貼的增長也遠遠大于營業利潤的增長。
事實上，由于航企和車企都是地方政府招商引資和解決就業的重要工具，因此普遍會獲得不菲的補貼金額，但補貼的增長卻很少與其利潤的增幅同步，甚至反而帶來了運力、產能的分散擴張。
而與上述國企相比，一些國企即使有政府補貼相助，但依然沒能擺脫虧損的尷尬。比如去年*ST遠洋、中國鋁業和中國中冶三大央企獲得的補貼數額就達到22億元，但三家企業的累計虧損額高達247億元。
此外，雖然近兩年各地政府加大了對鋼企的財政補貼，但大多數鋼鐵企業也沒有逃脫業績下滑甚至虧損的厄運。統計數據顯示，滬深兩市35家鋼企在2010年和2011年分別得到政府補貼13.43億元和30.57億元，補貼增長幅度高達127.6%，但企業凈利潤總額卻從2010年的304.3億元大幅下滑至184億元，凈利潤縮水了約四成。
當然，也有包括鋼鐵企業在內的一些公司，通過臨時性的巨額補貼，暫時擺脫了虧損甚至退市的尷尬。
比如2012年實現凈利潤9880多萬的重慶鋼鐵，就在當年合計獲得各種政府補貼20.02億元，而如果沒有此項收入，公司鐵定虧損。公司的年報顯示，2012年12月19日，重慶鋼鐵收到重慶市長壽區財政局5億補貼資金，5天之后公司又收到來自重慶市財政局的15億元資金，這些補貼主要是為了彌補2010年至2012年公司因環保搬遷增加的環保費用性支出等成本。
而在2011年，重慶鋼鐵還處于虧損當中，公司當年的凈利潤虧損14.71億元，如果2012年再度虧損，將被戴上ST的帽子。
不過，去年有補貼不代表年年有補貼，去年有好運不代表年年有好運。值得注意的是，在2011年通過高達11.65億元的政府補貼成功扭虧擺脫暫停上市風險的華菱鋼鐵，在2012年政府補貼“斷奶”后，就再度陷入了虧損泥沼。
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