券商集合理財(cái)產(chǎn)品勁增 年內(nèi)成立突破400只
進(jìn)入2013年以來(lái)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品迎來(lái)迅猛發(fā)展。不僅產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量急劇增多，資產(chǎn)管理規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高。截至昨天，今年成立產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)突破400只，接近去年全年成立總量的兩倍。
年內(nèi)已成立416只
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2013年來(lái)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行迅猛增加，截至4月24日，年內(nèi)成立的產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到416只，接近去年全年成立數(shù)量的兩倍，而去年全年成立數(shù)量為224只。
在近四個(gè)月的密集發(fā)行之后，券商集合理財(cái)產(chǎn)品也首次突破了800只。數(shù)據(jù)顯示，目前處于存續(xù)期的券商集合理財(cái)產(chǎn)品共有847只，資產(chǎn)凈值合計(jì)為1553億元。按投資類型分類，混合型和債券型最多，分別為387只和327只，兩者合計(jì)占比84.3%；純粹股票型產(chǎn)品只有38只，貨幣市場(chǎng)型產(chǎn)品有90只。
而在今年發(fā)行的產(chǎn)品中，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品仍是主流，大部分是固定收益類產(chǎn)品，在年內(nèi)成立的416只產(chǎn)品中，債券型產(chǎn)品就有199只，占比近五成；風(fēng)險(xiǎn)比股票型產(chǎn)品相對(duì)較小的混合型產(chǎn)品有110只，其余為股票型和貨幣性產(chǎn)品。不過(guò)，從份額上看，盡管偏股型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不多，但是發(fā)行規(guī)模比較大，而債券型產(chǎn)品近期發(fā)行數(shù)量不斷增長(zhǎng)，但多以小規(guī)模產(chǎn)品為主。
券商創(chuàng)新力度加大
券商資管市場(chǎng)熱情高漲，無(wú)論產(chǎn)品成立數(shù)量還是規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高，但是在目前的市場(chǎng)狀況下，這些產(chǎn)品的業(yè)績(jī)并不理想。其中3月份，由于市場(chǎng)震蕩調(diào)整，多數(shù)產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)正收益，其中334只非限定性產(chǎn)品的平均收益率為-1.45%，整體跑輸了同期公募基金。
在業(yè)績(jī)并不突出的情況下，券商資管開始加大了創(chuàng)新的力度，為了滿足不同投資者的需求，各種創(chuàng)新類產(chǎn)品層出不窮，不斷推出套利產(chǎn)品、直投信托、分級(jí)以及多空杠桿等類型的創(chuàng)新產(chǎn)品。其中套利產(chǎn)品類為通過(guò)一套套利機(jī)制去捕捉由市場(chǎng)無(wú)效性產(chǎn)生的定價(jià)偏差，包括股指期貨套利、ETF套利以及其他折價(jià)套利；分級(jí)型產(chǎn)品是指實(shí)施了份額分級(jí)的產(chǎn)品，包括優(yōu)先級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)級(jí)，優(yōu)先級(jí)份額享受約定收益，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)份額以其份額資產(chǎn)為限承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，享有全部剩余收益；直投信托類以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，以有明確預(yù)期收益的集合資金信托等為投資對(duì)象；而多空分級(jí)型產(chǎn)品是分級(jí)型產(chǎn)品的升級(jí)版，通過(guò)雙向融資模式設(shè)計(jì)，為市場(chǎng)提供了多空雙向投資工具。
在一個(gè)跌宕的市場(chǎng)中，能否有相對(duì)穩(wěn)健的收益是大多數(shù)投資者最關(guān)心的問題，而券商在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)也投其所好。以目前正在發(fā)行的廣發(fā)金管家法寶量化多策略集合理財(cái)計(jì)劃為例，該產(chǎn)品為非限定性集合理財(cái)計(jì)劃，存續(xù)期2年，規(guī)模為40億份，投資范圍為股票、債券、基金、央行票據(jù)、短期融資券、股指期貨、權(quán)證等，其主要策略就是通過(guò)量化投資策略進(jìn)行，為了提高資產(chǎn)組合安全性，還創(chuàng)新性的引入股指期貨對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行套期保值。并且設(shè)定了止損機(jī)制，當(dāng)凈值下跌至0.95元時(shí)，權(quán)益類資產(chǎn)的比例將被調(diào)低；下跌至0.92元時(shí)，就不再投資權(quán)益類資產(chǎn)。
而在一個(gè)跌宕的市場(chǎng)環(huán)境中，部分券商資管創(chuàng)新產(chǎn)品能夠借助杠桿的力量獲取高收益。例如，今年第一季度，券商集合理財(cái)中的大通通達(dá)一號(hào)C取得了54.36%的高收益；創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金B(yǎng)與嘉實(shí)多利進(jìn)取收益率分別為23.16%和26%，均高于其他產(chǎn)品收益。（趙明超）
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