銀行新增5000億債券需求 搶債熱續升溫
商業銀行搶債熱潮仍在升溫。為了攤低非標債權資產比例，使資產狀況達到新規標準，商業銀行近期加速增持債券資產，有機構人士預計這一規模將超過5000億元。
銀行的這波搶債熱潮，正大幅推高近期的債市價格。
預計新增5000億
信用債需求
多位債券交易員對證券時報記者表示，近兩周以來，債券市場融入大量買盤，推動債券收益率呈現“陡峭化”下行，其中中長期品種收益率降幅相對明顯，部分低評級債券的收益率已降至歷史低位。
從交易所上市的債券品種來看，自4月1日以來，部分券種的市場價格上升幅度驚人，如11華微債，累計上漲幅度為2.1%；12興榮債累計上漲幅度為1.4%；12春和債為1.6%。以債券投資動輒10倍以上杠桿的操作而言，近期債券投資人獲利頗豐。
上海某信托公司自營部負責人表示，在監管限制非標資產規模的前提下，理財資金將被倒逼配置債券資產，有不少不達標的股份制銀行已經開始向工行、中行等大行“求債”。
深圳某券商固定收益部研究員則認為，不排除監管部門按照新老劃斷的原則，對于存量理財產品采取默認其自然到期的方式。據該部門統計，去年理財產品增加規模為1.5萬億元，如將2013年增量低估至1萬億元，按照標準資產65%進行計算，形成的標準資產需求將達6500億元。而信用債是標準資產投資的主要領域，預計至少需要將其中80%投資于信用債，因而對信用債需求將超過5000億元。
債市短期供不應求
銀行及其他投資機構的融入，致使債券市場短期內處于供不應求的局面。而有部分投資人認為，8號文在增加信用債投資需求的同時，也會迫使發行人遷移至債券市場融資，因此新增的需求很快會被債券供給的增量所吞噬，因此從總量上看并非實質性利好。
不過也有機構認為，這種局面短期內不會發生變化。
國信證券近期發布的報告認為，按照當前債券制作的時間來看，一只債券從立項到發行通常需要6個月時間，考慮到少數發行人在發行理財產品的同時已經與銀行進行了充分的前期溝通，債券制作周期有可能縮短至3個月左右，那么發行人遷移所帶來的供給沖擊也最快將于三季度開始。
此外，理財產品對應的融資方主要為資質較差的發行人(如政策限制的地產公司、平臺公司)，按照當前的監管政策，這部分發行人很難直接遷移至債券融資市場。因此，8號文帶來的信用債供給增量將會顯著低于預期，債市供不應求的狀況短期內不會發生變化。
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