中山證券：指標(biāo)調(diào)整力度大 操作宜輕倉少折騰
清明節(jié)前一周，上證指數(shù)在年線上方弱勢(shì)整理，兩次向上突破5日均線都無功而返。相對(duì)于主板，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更弱，上周二和上周三連續(xù)兩個(gè)交易日大跌。
成交方面進(jìn)一步萎縮，上海市場(chǎng)日均成交金額僅有700億元，較前一周下降了2成。
消息面上，3月30日多地出臺(tái)“國五條”地方版細(xì)則。從內(nèi)容來看，北京和上海實(shí)施條件較為嚴(yán)格，但是其他城市細(xì)則內(nèi)容并無太多新意，甚至有部分城市的細(xì)則內(nèi)容僅有寥寥百字，地方調(diào)控的力度低于預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，3月采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)回升至50.9%，創(chuàng)下近11個(gè)月以來的新高。但與歷史同期相比，3月PMI環(huán)比是2005年以來最低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期有所降溫。
趨勢(shì)上，上證指數(shù)進(jìn)入周交易區(qū)間的下側(cè)運(yùn)行，主力波段指標(biāo)在此前一周已經(jīng)發(fā)出了賣出信號(hào)。主力資金指標(biāo)(ZLZJ)已連續(xù)5個(gè)交易日大幅凈流出，為調(diào)整以來凈流出幅度最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)階段。
市場(chǎng)寬度的短期指標(biāo)(KDS)出現(xiàn)回落，長(zhǎng)期指標(biāo)(KDL)經(jīng)歷回落后在中位走平無明顯趨勢(shì)。倉位線指標(biāo)的持倉比例與此前一周相比無變化，處于低位。
節(jié)前一周，主力波段指標(biāo)和主力進(jìn)出指標(biāo)都發(fā)出了賣出信號(hào)，而上證指數(shù)繼續(xù)走低進(jìn)入周交易區(qū)間的下側(cè)，市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)一步走壞。
主力資金凈流出的幅度之大，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)均為本輪調(diào)整以來之最，甚至超過了去年下半年的大部分下跌情景，市場(chǎng)弱勢(shì)格局盡顯。
同時(shí)，市場(chǎng)寬度和市場(chǎng)廣度的指標(biāo)回升乏力，個(gè)股短期并無走強(qiáng)的動(dòng)能。操作上依舊要少折騰，保持輕倉。
動(dòng)物醫(yī)藥行業(yè)受資金熱捧
通過“行業(yè)力道”來描述行業(yè)的強(qiáng)弱，根據(jù)各行業(yè)中短期的走勢(shì)，對(duì)其市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行量化賦值，最低1分至最高99分，表明由弱到強(qiáng)的級(jí)別。
下圖列出了行業(yè)力道排名80分以上的各個(gè)行業(yè)。其中，動(dòng)物醫(yī)藥、鐵路運(yùn)輸行業(yè)的5天力道漲勢(shì)較強(qiáng)。由于上周僅有三個(gè)交易日，市場(chǎng)表現(xiàn)整體平淡，但以題材股為主的創(chuàng)業(yè)板指大幅補(bǔ)跌。
行業(yè)方面，全國禽流感H7N9患者增至7例，動(dòng)物醫(yī)藥行業(yè)受資金熱捧，成為市場(chǎng)為數(shù)不多的亮點(diǎn)。鐵道部改革將日漸深入，鐵路運(yùn)輸板塊也有一定走強(qiáng)跡象。此外，預(yù)期盈利回暖的電器、造紙、化學(xué)原藥等行業(yè)亦表現(xiàn)得較為抗跌。
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