并購重組將引領(lǐng)今年股市結(jié)構(gòu)性行情
九大行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見等產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，以及資本市場監(jiān)管部門加快上市公司并購重組審核，匯聚成一股推動(dòng)并購重組的政策東風(fēng)。同時(shí)，在相關(guān)政策逐步健全完善和指引推動(dòng)下，上市公司并購重組的“含金量”越來越高。可以期待，并購重組這座“富礦”，將引來資本市場的掘金熱潮，或引領(lǐng)今年股市的結(jié)構(gòu)性行情。
數(shù)據(jù)顯示，僅僅在上周一周的時(shí)間，證監(jiān)會(huì)便受理了6家公司的8宗并購重組申請。同時(shí)，今年以來不到一個(gè)月的時(shí)間，證監(jiān)會(huì)總計(jì)受理了12家公司16宗并購重組申請；此外，證監(jiān)會(huì)并購重組委對5家公司的并購重組申請公布審核結(jié)果，僅梅泰諾一家“有條件通過”，首鋼股份、剛泰控股、西部建設(shè)和北人股份都是“無條件放行”。
在二級(jí)市場，并購重組概念迅速升溫。在公司相關(guān)公告發(fā)布當(dāng)日，西部建設(shè)、北人股份等個(gè)股強(qiáng)勢漲停。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年共有近180家A股上市公司發(fā)布各類資產(chǎn)重組公告，比去年同期翻倍還不止。梳理分析可見，這些上市公司的資產(chǎn)重組計(jì)劃，相當(dāng)一部分是基于主業(yè)的并購或整合，同時(shí)也有同行業(yè)的橫向并購。去年12月開始大盤開啟一輪“小牛”行情，相關(guān)涉及資產(chǎn)重組概念的個(gè)股更是表現(xiàn)不俗，比如海格通信股價(jià)漲幅就超過50%。
工信部聯(lián)合發(fā)改委等部門出臺(tái)汽車鋼鐵等九大行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見成為推動(dòng)和指導(dǎo)并購重組的最新產(chǎn)業(yè)政策。值得注意的是，這份指導(dǎo)意見對九大行業(yè)的兼并重組“定時(shí)、定量、定目標(biāo)”。比如，對于汽車、鋼鐵行業(yè)，指導(dǎo)意見提出，到2015年即3年內(nèi)，行業(yè)前10家企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度，要分別達(dá)到90%和60%左右，并形成若干家具有相當(dāng)影響的大型企業(yè)集團(tuán)。這無疑打開了行業(yè)兼并重組的巨大空間，相關(guān)行業(yè)的兼并重組熱潮必將因此展開。
而在上市公司層面，監(jiān)管層對于兼并重組始終給予政策支持。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管一部主任歐陽澤華此前曾透露，正研究逐步取消并購重組行政許可事項(xiàng)，約2/3的并購重組交易有望無需審核，僅履行上市公司信息披露程序，以便于上市公司通過并購重組做優(yōu)做強(qiáng)。
此外，在并購的成本問題上，有關(guān)人士透露，證監(jiān)會(huì)正在同財(cái)政部和國稅總局進(jìn)行協(xié)調(diào)，降低包括并購重組的交易稅費(fèi)。海外并購方面，發(fā)改委則正在考慮修改海外戰(zhàn)略投資者的準(zhǔn)入辦法。
值得一提的是，上市公司并購交易額占企業(yè)間并購交易額的比重逐年上升，2005年以前平均占比不足20%，2006年到2010年的平均占比已達(dá)48%，2011年更是高達(dá)67%。不過，從并購交易總量而言，空間仍然很大。2012年，國內(nèi)企業(yè)并購交易額只相當(dāng)于當(dāng)年GDP的1.9%，而同一指標(biāo)印度是3%，俄羅斯是6.5%，美國是10%。 (熊 欣)
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