中報業績給力 傳媒股成弱市明星
7月25日，華策影視和光線傳媒公布的中報顯示，其上半年業績同比增幅雙雙超過30%，在一定程度上提振了投資者對傳媒行業業績增長的信心。良好的業績預期，激發了二級市場逆市做多傳媒股的熱情。在過去5個交易日里，上證指數累計下跌1.52%，而按總市值加權法測算，同期申萬二級傳媒行業卻累計上漲1.44%，與上證指數的弱勢形成鮮明對照。
良好業績催生弱市明星
7月24日，華聞傳媒發布中報業績，公司上半年實現凈利潤12737.34萬元，同比增長9.65%，呈現溫和增長態勢。此后的7月25日，華策影視和光線傳媒也公布了中報，其業績則更為出色。數據顯示，華策影視上半年實現凈利潤10639.24萬元，同比增長32.36%；光線傳媒上半年實現凈利潤8145.55萬元，同比增長34.89%，這在一定程度上提振了投資者對傳媒行業業績增長的信心。
另外，就目前發布中報業績預告的18只傳媒股來看，除中視傳媒等4只股票預減以外，其他14只傳媒股均紛紛預增。其中，藍色光標、大地傳媒、華誼兄弟、鳳凰傳媒和皖新傳媒5只股票更是預計中報業績將同比增長至少40%以上。分析人士指出，綜合以上傳媒股的中報業績預計來看，今年上半年傳媒行業業績整體維持較高增速將值得期待。
良好的業績預期，在很大程度上激發了二級市場逆市做多傳媒股的熱情。在過去的5個交易日里，上證指數累計下跌1.52%。而按照總市值加權法測算，同期申萬二級傳媒行業卻累計上漲1.44%，與上證指數的弱勢形成鮮明對照。
值得注意的是，近日部分傳媒股踴躍逆市上攻，儼然已經成為當下弱勢市場中的明星股。例如，過去5個交易日中，浙報傳媒、出版傳媒、中視傳媒、北巴傳媒和光線傳媒分別累計上漲8.56%、7.13%、5.08%、4.92%和3.86%，成為傳媒行業的領漲股票。
業績和政策預期提振傳媒股
居民收入增長帶來的消費升級提供了足夠的下游需求，政策層面的松綁驅動傳媒行業的產業升級和繁榮，由此提供了廣闊的市場空間。盡管如此，文化產業現階段的規模與支柱產業定位尚存在較大差距，因此依據產業繁榮尋找到優良的投資標的是市場機會所在。
就政策方面來看，傳統媒體在政策推動下，轉型是首要任務，政策的著力點決定了投資的方向。圖書出版行業發展面臨瓶頸，行業內將在政策推動下通過兼并重組實現優勢資源集中并進行產業升級，行業龍頭將在整合中受益，擁有自主版權資源的企業將在數字化轉型中占得先機。各省有線電視網絡整合基本完成，多方的博弈仍將繼續，短期內廣電依靠增值業務改變收入結構可能性不大，網絡整合仍然是主要的投資機會之一。
同時，文化傳媒相比于一般實體行業，較為特殊的一點在于其業績與宏觀經濟下行走勢并無明顯相關性，“人口紅利效應”反而使文化傳媒具有一定的防御性。在其他行業公司中期業績表現不佳、地雷股層出不窮的形勢下，傳媒板塊表現出較強的穩定性，就目前的中報業績預計來看，傳媒股整體業績堪佳。
盡管行業整體向好，但由于不同子行業的基本面情況存在差異，在宏觀經濟走弱和市場估值整體下行局面下，傳媒業的相關子行業出現分化依舊在所難免。其中，長期增長預期較好的新媒體、影視動漫子行業表現堅挺，而傳統的紙媒出版發行板塊由于受到行業增速及增長空間所限，具有較大的估值壓力。不過，由于政策預期存在，傳媒板塊尤其是離扶持政策更近的傳統傳媒股，也不排除成為短期熱點的可能。（孫見友）
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