多雨或助水電股業績提升
今年入汛以來南方多流域來水量的大幅增加，讓不少扎堆西南的水電上市公司熬過了去年以來干旱天氣帶來的痛苦期。不過，在今年上半年業績同比大增的同時，水電公司靠天吃飯的習慣，在極端性災害性天氣可能愈發頻繁情況下，未來或將遭遇更大的挑戰。
來水充沛
水力發電苦盡甘來
不少水力發電公司披露的上半年業績預告顯示，由于今年二季度以來南方多流域來水量大幅增加，多數公司凈利潤同比上升，去年長時間干旱帶給水電公司的陰霾散去。
在去年受旱災影響突出的貴州省，黔源電力（002039）表示，2012年公司各電站所屬流域入汛較早，進入第二季度后，降雨明顯增多，尤其是5、6月持續降雨，使各流域來水好于預期值，公司發電量大幅增加，使收入與凈利潤增加。而在三峽流域以及四川省內渠江流域，三峽水利（600116）、涪陵電力（600452）和廣安愛眾（600979）等多家公司也表示上半年來水正常或偏多，帶來水電主營業務利潤上升。
不僅是在西南地區，在東南和中南地區擁有水電站的韶能股份（000601）表示，今年上半年公司水電站所屬地區廣東省韶關市和湖南省懷化市降雨量和來水量同比有較大幅度的增加，位于上述地區的公司水電站銷售電量同比有較大幅度的增長，公司利潤同比大增100%~130%。
汛期“待漲”
水電公司股價逆勢而動
進入7、8、9月的主汛期，水力發電企業將進入一年之中增加發電的重要時間段，今年汛期以來主要流域來水量的增加，不僅增加了水電公司對發電量繼續上升的預期，更讓資本市場作出積極反應，不少水電公司的股價近日來連續上漲。
從國投電力（600886）、長江電力（600900）、湖北能源（000883）等全國性和地區性水電公司的水電站分布情況看，這些公司有相當大比重的發電量來自于南方各大流域發電站，給投資者對這些公司今年業績保持上半年的持續增長帶來信心。
多家公司表示，今年在進入汛期后各流域來水的偏多讓人對主汛期來水量保持樂觀，但同時也要提防過量洪水可能給水力發電設施帶來損毀的負面影響。
雖然最近一兩周內A股市場整體表現不佳，上證指數還在7月24日創出階段新低，但三峽水利、西昌電力（600505）、樂山電力（600644）、桂東電力（600310）、湖北能源、明星電力（600101）等公司的股價走勢明顯強于大盤走勢。
市場人士表示，從以往情況看，水電公司具有分紅相對固定的特點，這使得水電公司的長期投資價值也在市場偏弱的時期具有一定提升。
盡管今年的“喜汛”暫時讓水電公司擺脫了去年持續干旱帶來的業績下滑，但從長遠眼光看，扎堆西南地區的水電公司依然面臨氣候變化和極端災害性天氣可能帶來的系統性風險，靠天吃飯的習慣或將遭遇更大的挑戰。
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